股票對(duì)沖（EquityHedge，又稱Long/ShortEquity），同時(shí)買進(jìn)和沽空股票，但一般不要求市場(chǎng)中性，即在某一時(shí)刻有可能多頭多一些，也有可能空頭多一些。實(shí)證研究顯示，長(zhǎng)期平均來看它們一般會(huì)偏多頭。

有些股票對(duì)沖基金偏愛價(jià)值股，有些偏愛成長(zhǎng)股，還有些是看市場(chǎng)機(jī)會(huì)。但一般都是主要基于對(duì)公司基本面的詳細(xì)分析。按照拳譜一招一式地做各種調(diào)研、大量工作，使的可不是野球拳。

有些股票對(duì)沖基金主要采取自上而下的分析方法，從對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的分析出發(fā)。更多的股票對(duì)沖基金主要采取自下而上的分析方法，對(duì)公司本身作大量深入的研究。業(yè)內(nèi)的朋友趙丹陽曾經(jīng)在決定投資寧滬高速（600377）前親自到收費(fèi)站蹲點(diǎn)觀察車流量；也聽說過有基金經(jīng)理去肉廠的冷庫里數(shù)凍豬的數(shù)量?？傊軌虬l(fā)現(xiàn)別人沒有發(fā)現(xiàn)的機(jī)會(huì)，幾乎總是需要比別人做更多的功課。

江湖上使拳最有名的很多出自一個(gè)門派——老虎。

由朱利安·羅伯遜（JulianRobertson）創(chuàng)立于1980年的老虎基金曾經(jīng)是和索羅斯的量子基金齊名的武林泰山北斗。老虎基金早期主要是股票對(duì)沖，思路偏向于價(jià)值投資，后來也做許多宏觀投資。老虎基金在很長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)非常成功，但1998年由于俄羅斯拖欠外債以及對(duì)日元匯率投機(jī)失敗而蒙受損失。其奉行的價(jià)值投資在互聯(lián)網(wǎng)泡沫期間也無法作為，因此不得已在2000年3月宣布關(guān)閉。那也正是互聯(lián)網(wǎng)泡沫的頂點(diǎn)期，時(shí)機(jī)選擇往往就是如此巧合。一批在老虎基金工作過的少壯派，業(yè)界稱為“小虎仔”（tigercubs），繼承了老虎基金的衣缽，現(xiàn)在管理著數(shù)十家大中型對(duì)沖基金。