這陌生人就隨隨便便地坐在那里。他本來(lái)隨時(shí)都可以一刀割斷他的咽喉。他一向知道他的刀有多快，他一向有把握，但這次他卻突然變得沒(méi)有把握了。

這陌生人雖然隨隨便便地坐在那里，但卻好像一個(gè)武林高手，已擺出了最嚴(yán)密的防守姿勢(shì)，全身上下連一點(diǎn)破綻都沒(méi)有。

——古龍《邊城浪子》

投資最重要的就是控制風(fēng)險(xiǎn)，時(shí)時(shí)刻刻都得控制風(fēng)險(xiǎn)。

業(yè)界有句名諺是，“cutyourlossandletyourprofitrun”。就是說(shuō)，把虧錢的部分減倉(cāng)，賺錢的部分留著讓它繼續(xù)跑。很多散戶的做法恰恰相反。保羅?瓊斯（PaulJones）在電腦桌邊貼了張小條“l(fā)osersaveragelosers”。意思是說(shuō)，比如某人以每股10元錢的價(jià)格買了100股，現(xiàn)在跌到每股6元了。他會(huì)說(shuō)，可以再買100股，這樣平均價(jià)格就只有每股8元了。保羅?瓊斯的小條子就是告誡自己，只有那些注定失敗的人才這么做。

投資的另外一個(gè)重要工作是風(fēng)險(xiǎn)分散。

諺語(yǔ)說(shuō)，“不要把所有的雞蛋都放在一個(gè)籃子里”。如果把雞蛋放在不同的籃子里，只要這些籃子不總是一起被打翻，從數(shù)學(xué)上說(shuō)它們的相關(guān)系數(shù)小于1，整體風(fēng)險(xiǎn)就降低了。至于投資組合里要有多少不同的資產(chǎn)才算分散了風(fēng)險(xiǎn)，沒(méi)有定論。一般來(lái)說(shuō)，如果信心很足，就可以少分散一些。但別忘了，大多數(shù)的投資者，學(xué)術(shù)界的實(shí)證研究說(shuō)尤其是男性投資者，容易過(guò)度自信。

出于分散風(fēng)險(xiǎn)的目的，最好在投資組合中配置一些相關(guān)系數(shù)低的資產(chǎn)。比如股票可以搭配些債券，國(guó)內(nèi)資產(chǎn)應(yīng)該搭配一些全球資產(chǎn)等。