這一現(xiàn)象反映在感情生活中，或許能解釋婚后的倦怠感。熱戀時(shí)，雙方總是對(duì)對(duì)方超乎尋常的好，但大家都覺得那是理所應(yīng)當(dāng)?shù)?；結(jié)婚后，生活從熱戀中回復(fù)平常，很多婚前享有的特權(quán)消失了，于是雙方都覺得，對(duì)方不再那么愛自己了。失去當(dāng)初的“特權(quán)”的失落，甚至超過了結(jié)婚后的幸福感。

這種厭惡損失而不是厭惡風(fēng)險(xiǎn)的情形，在投資中也很常見。

炒過股票的朋友都有這樣的經(jīng)歷：虧小錢時(shí)“割肉”容易，一旦虧損超過20%，“割肉”就十分困難。

賠錢比賺錢更難忘，寧愿拋出賺錢的股票，也不愿“割肉”，這是人性的自然反應(yīng)。

測(cè)試：

案例一

在辛苦了一年后，老板把秦先生叫進(jìn)辦公室，告訴他年終獎(jiǎng)有兩種領(lǐng)取方式。

□ 方式一：75%的機(jī)會(huì)得到10 000元，但有25%的機(jī)會(huì)什么都得不到。

□ 方式二：確定得到7 000 元。

如果你是秦先生，你會(huì)怎么選擇呢？

案例二

秦先生因?yàn)轳{車超速，警察告訴他，必須對(duì)他進(jìn)行罰款。罰款也有兩種方式。

□ 方式一：75%的機(jī)會(huì)得繳罰款10 000元，但有25%的機(jī)會(huì)一分錢也不用付。

□ 方式二：確定繳罰款7 000 元。

如果你是秦先生，你會(huì)怎么選擇呢？

沒錯(cuò)，和大多數(shù)人一樣，秦先生在選取年終獎(jiǎng)時(shí)選擇了方案二。

心理測(cè)試表明，盡管測(cè)試者一再向參與調(diào)查的對(duì)象解釋，從概率上來說，方案一能得到10 000元，而方案二只有7 000元，可結(jié)果還是有80%的調(diào)查對(duì)象選擇了方案二。大多數(shù)人寧愿賺得少些，也要得到確定的利潤。

而在案例二中，面對(duì)巨額罰款，秦先生卻決定放手一搏，選擇了方案一。

測(cè)試表明，盡管一再向參與調(diào)查的對(duì)象解釋，從概率上來說，方案一需交出的罰款是10 000元，而方案二只有7 000元，可結(jié)果還是有75%的調(diào)查對(duì)象選擇了方案一。他們?yōu)榱瞬?5%一分罰款都不付的機(jī)會(huì)，從數(shù)字上講多失去了3 000元。

現(xiàn)在我們把這兩個(gè)案例聯(lián)系起來看，它們其實(shí)是完全等價(jià)的。但為什么大多數(shù)人在面臨這兩種完全等價(jià)的選擇時(shí)，會(huì)有不同的風(fēng)險(xiǎn)偏好呢？一個(gè)理性的投資者在面臨這樣的問題時(shí)，會(huì)選擇對(duì)自己最有利的那項(xiàng)。但秦先生在兩種等價(jià)的情況下，作出的卻是截然相反的決定。

那么，人們應(yīng)該何時(shí)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，何時(shí)喜好風(fēng)險(xiǎn)呢？

面對(duì)高概率的贏利機(jī)會(huì)（75%的機(jī)會(huì)得到10 000元和穩(wěn)拿7 000元），投資者會(huì)選擇風(fēng)險(xiǎn)回避，穩(wěn)拿7 000元。

面對(duì)高概率的損失風(fēng)險(xiǎn)（75%的機(jī)會(huì)失去10 000元和確保虧損

7 000元），投資者會(huì)選擇風(fēng)險(xiǎn)偏好，博一把。

為何會(huì)出現(xiàn)這樣的情況？

這是因?yàn)?，?duì)秦先生來說，罰款7 000元的痛苦，遠(yuǎn)大于得到

7 000元獎(jiǎng)金的興奮，所以在存在罰款的可能時(shí)，他反倒迎難而上，變得更偏好風(fēng)險(xiǎn)。

在風(fēng)險(xiǎn)和收益面前，人的心“是偏的”。在涉及收益時(shí)，我們是風(fēng)險(xiǎn)的厭惡者，但涉及損失時(shí)，我們卻是風(fēng)險(xiǎn)喜好者。反映在投資上，投資者常會(huì)早早賣掉贏利的股票，繼續(xù)持有虧損的股票。

對(duì)此，投資者不妨忘卻手中那只被套牢的基金或股票的持有成本，反問下自己，若現(xiàn)在持有的是現(xiàn)金，還會(huì)不會(huì)買入這只股票？你很可能不會(huì)再買了吧，那為什么不能賣掉它買更好的股票或基金呢？這其中困擾你的問題恰是，一旦賣了套牢的股票或基金，虧損就變成“割肉”了吧。