國(guó)美電器2006年2月2日在香港宣布，美國(guó)華平投資集團(tuán)旗下的私募投資基金將認(rèn)購(gòu)國(guó)美電器發(fā)行的125億美元可轉(zhuǎn)換債券及2500萬(wàn)美元認(rèn)股權(quán)證。認(rèn)購(gòu)?fù)瓿珊螅A平將持有國(guó)美電器971%的股權(quán)。

根據(jù)協(xié)議，華平將認(rèn)購(gòu)國(guó)美電器發(fā)行的125億美元，2011年到期的5年期可轉(zhuǎn)換債券，債券年利率為15%，按半年期支付，到期收益率為326%。華平可以有條件地把債券轉(zhuǎn)換為國(guó)美電器新普通股，每股初始轉(zhuǎn)換價(jià)格為64港元。此外，華平還將支付300萬(wàn)美元，認(rèn)購(gòu)總值2500萬(wàn)美元、為期5年的國(guó)美新普通股認(rèn)股權(quán)證。

國(guó)美通過(guò)發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券，籌集約98億港元資金，用作中國(guó)市場(chǎng)的網(wǎng)絡(luò)拓展。在上述認(rèn)購(gòu)?fù)瓿珊螅瑖?guó)美將再集資192億港元用作營(yíng)運(yùn)資金。作為中國(guó)家電零售的龍頭，并不缺錢的國(guó)美和華平的合作出乎許多人意料。

"華平的10個(gè)億現(xiàn)在還在我們的銀行賬戶里。"黃光裕說(shuō)，國(guó)美引進(jìn)華平投資的目的并不在于錢，而在于華平強(qiáng)大的管理背景。在黃光?？磥?lái)，國(guó)美要徹底完成從普通民企到公眾公司的轉(zhuǎn)變，需要的不僅是開店的數(shù)量和利潤(rùn)，更需要和國(guó)際接軌的企業(yè)管理制度。黃光裕說(shuō)，華平現(xiàn)在扮演的更多是戰(zhàn)略投資者的角色，即能夠?yàn)閲?guó)美從普通民企邁向公眾企業(yè)的過(guò)程中提供包括企業(yè)管理經(jīng)驗(yàn)在內(nèi)多項(xiàng)幫助的合作伙伴，而不是緊盯國(guó)美財(cái)務(wù)報(bào)表的"近視眼"。

一般來(lái)說(shuō)，擬上市企業(yè)受到的審查不如私募的嚴(yán)格。前者相當(dāng)于等額選舉，達(dá)到上市目標(biāo)即可；后者相當(dāng)于差額選舉、基金要優(yōu)中選優(yōu)。獲得國(guó)際頂級(jí)基金的投資，企業(yè)得先脫幾層皮，而過(guò)了這關(guān)的企業(yè)到上市公募時(shí)無(wú)不受到熱烈追捧，比如蒙牛、百度、永樂(lè)等等。

國(guó)美電器先期沒(méi)有私募又是以借殼方式上市，要讓資本市場(chǎng)接受就頗費(fèi)周折：為滿足上市公司公眾持股率不低于25%的要求，黃光裕3次減價(jià)、損失46億港元才出手了3億股。

華平的注資本身就是國(guó)美的護(hù)身符，杜絕了種種猜疑。因?yàn)槿藗兿嘈湃A平從保障自身利益出發(fā)會(huì)對(duì)國(guó)美電器進(jìn)行徹底的"體檢"，還將充分關(guān)注公司運(yùn)營(yíng)的穩(wěn)健性，絕不會(huì)容忍虛增業(yè)績(jī)、惡意占?jí)汗?yīng)商貨款、挪用資金投入房地產(chǎn)等現(xiàn)象……這場(chǎng)漂亮仗對(duì)國(guó)美的意義怎么說(shuō)都不為過(guò)：它表明著國(guó)際頂級(jí)投資機(jī)構(gòu)對(duì)國(guó)美的認(rèn)可，為進(jìn)一步吸引其他投資機(jī)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)投資人，甚至進(jìn)軍美國(guó)資本市場(chǎng)打下了良好基礎(chǔ)。

更為重要的是，華平投資的進(jìn)入意味著國(guó)美實(shí)施國(guó)際化戰(zhàn)略的開始。自從國(guó)美在香港、澳門開店以來(lái)，有關(guān)國(guó)美即將赴海外開店的傳言不絕于耳，而黃光裕頻頻出國(guó)考察更是讓這一傳言的可信度大大增加。

"我們現(xiàn)在只是半只腳踏向國(guó)際市場(chǎng)，至于何時(shí)真正到海外開店，現(xiàn)在還沒(méi)有明確計(jì)劃。"對(duì)于外界風(fēng)傳的國(guó)美海外開店計(jì)劃，黃光裕態(tài)度十分明確，首先必須確立國(guó)美在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的強(qiáng)勢(shì)地位，之后才能考慮海外計(jì)劃。

美國(guó)華平的介入已經(jīng)不再只是國(guó)美一家之事，此舉至少再次表明了中國(guó)家電連鎖業(yè)態(tài)所具有的廣闊前景。而這必然加強(qiáng)了外資要大舉進(jìn)入中國(guó)家電連鎖業(yè)態(tài)的決心。

2004年11月份我國(guó)向外資全面放開零售業(yè)，2005年全年沒(méi)有外資家電零售企業(yè)正式進(jìn)入中國(guó)，但2006年這一局面將被以百思買為代表的外資家電零售企業(yè)打破。

在外資逼迫下，同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)下的中國(guó)家電連鎖業(yè)態(tài)必須轉(zhuǎn)型。

華平向國(guó)美注資，如果單從資本市場(chǎng)來(lái)看，無(wú)非是資本運(yùn)作高手黃光裕的又一漂亮之作，如果放之中國(guó)家電連鎖業(yè)態(tài)來(lái)看，中國(guó)家電連鎖業(yè)態(tài)的廣闊前景再次彰顯。

華平高達(dá)15億美元的資金可謂是給了"百尺竿頭"的國(guó)美更進(jìn)一步的力量，正如黃光裕曾經(jīng)表示過(guò)的一樣："資金除了一般營(yíng)運(yùn)外，還會(huì)用作向外收購(gòu)。"作為中國(guó)家電連鎖業(yè)態(tài)的領(lǐng)頭羊，國(guó)美電器的擴(kuò)張勢(shì)必給整個(gè)業(yè)態(tài)帶來(lái)影響。此外，這種影響極有可能還會(huì)將中國(guó)家電連鎖業(yè)態(tài)外延至海外市場(chǎng)，因?yàn)樵谌A平這一國(guó)際基金公司的影響下，國(guó)美開拓國(guó)際市場(chǎng)將變得更加容易。