2009年世界經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)，政府的貢獻(xiàn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于一半。如果把政府創(chuàng)造的各種需求也包含在凱恩斯所說的“有效需求”的范圍內(nèi)，那么政府作為一個(gè)超級(jí)公司，它可以生產(chǎn)和供應(yīng)貨幣，通過不斷擴(kuò)張貨幣，就可以打消通縮預(yù)期，進(jìn)而讓其演變成通脹預(yù)期、投資與消費(fèi)的行為改變，人們開始重新透支未來，那么病態(tài)的通脹將成為世界經(jīng)濟(jì)的常態(tài)，人們將習(xí)慣于泡沫并在泡沫中等待下一輪危機(jī)。

上文表述的內(nèi)容可以通過下面的模型表述：

圖1 修正后的總需求總供給模型

如圖1所示，AD2和AS的交合點(diǎn)A為供求均衡點(diǎn)，A點(diǎn)時(shí)的需求就是有效需求。

由于在凱恩斯理論中存在有效需求不足的問題，當(dāng)需求曲線為AD4時(shí)，在價(jià)格一定的條件下D點(diǎn)為實(shí)際需求點(diǎn)，但均衡供給點(diǎn)是A點(diǎn)，這時(shí)供給量大于需求量，價(jià)格下降，產(chǎn)生通縮預(yù)期，進(jìn)而發(fā)生經(jīng)濟(jì)蕭條。

但是如果把政府因素考慮在內(nèi)，政府可以通過無限提供貨幣改變通縮預(yù)期，從而營(yíng)造通脹預(yù)期，其結(jié)果截然不同。如果政府通過少量的貨幣刺激經(jīng)濟(jì)，使得總需求曲線從AD4平移到AD3，在需求量一定的條件下C點(diǎn)的價(jià)格仍低于均衡點(diǎn)A的價(jià)格，依舊處于通縮階段。

如果政府通過較多的貨幣刺激經(jīng)濟(jì)，使得總需求曲線從AD4平移到AD2，在供給均衡點(diǎn)A交匯，這時(shí)價(jià)格處于合理的水平，仍無法營(yíng)造通脹的預(yù)期。

如果政府通過大量的貨幣刺激經(jīng)濟(jì)，使得總需求曲線從AD4平移到AD1，在供給均衡點(diǎn)A點(diǎn)的上方B點(diǎn)交匯，這時(shí)價(jià)格高于均衡價(jià)格，從而可以徹底地改變蕭條經(jīng)濟(jì)造成的通縮預(yù)期，成功營(yíng)造通脹預(yù)期。

上述過程實(shí)際上就是政府在不斷增加刺激經(jīng)濟(jì)力度的過程，換句話說，就是政府刺激經(jīng)濟(jì)的力度必須超過經(jīng)濟(jì)的客觀均衡點(diǎn)，才能成功地實(shí)現(xiàn)通縮預(yù)期轉(zhuǎn)為通脹預(yù)期。在這個(gè)過程中，政府投放在經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的貨幣量必然大于經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的客觀實(shí)際量，這樣不可避免地會(huì)形成泡沫。換言之，加入政府因素以后，泡沫將成為經(jīng)濟(jì)的常態(tài)，再也不會(huì)出現(xiàn)長(zhǎng)時(shí)期的蕭條。這種泡沫的形成可以通過公式表示：