Ft為本期的泡沫指數(shù)，用來衡量宏觀經(jīng)濟(jì)中泡沫的大??；Ft?1為上一期的泡沫指數(shù)； 為調(diào)整參數(shù)，其必須大于零。結(jié)合圖1我們可以看出，A點(diǎn)的泡沫指數(shù)為0，B點(diǎn)的泡沫指數(shù)大于0，隨著政府刺激經(jīng)濟(jì)的力度不斷增大，泡沫指數(shù)也會隨之增大。

上述模型表述的內(nèi)容在實(shí)踐中有很生動的實(shí)例。2000年，美國的互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)的泡沫破裂，格林斯潘啟動了地產(chǎn)與金融泡沫來托住破裂的互聯(lián)網(wǎng)泡沫；2008年，地產(chǎn)與金融泡沫破裂時，伯南克又以美元泡沫來托住破裂的地產(chǎn)與金融泡沫。簡言之，解決泡沫破裂的方法往往是啟動更大的另一個泡沫來托住，這個過程好似青蛙上樓梯，我們不妨將上述模型所說的泡沫稱為“蛙跳型泡沫”。

如果把政府看作一個可以制造貨幣、制造投資進(jìn)而制造增長的“超級公司”的因素加入凱恩斯理論中，則克魯格曼所說的蕭條經(jīng)濟(jì)實(shí)際上并非常態(tài)，蕭條經(jīng)濟(jì)學(xué)的思維也變得不再重要。取而代之的將是長期和持續(xù)的通脹壓力，泡沫化生存常態(tài)化，最終，真正重要的將是通脹經(jīng)濟(jì)學(xué)的思維。

2009年，如果中國企業(yè)只接受了克魯格曼的蕭條經(jīng)濟(jì)學(xué)思維，那唯一正確的投資理念就是“現(xiàn)金為王”——事實(shí)上，這句話在2008年下半年時是最熱門的詞匯，但其結(jié)果卻是后悔得吐血。如果中國企業(yè)同時還兼有通脹經(jīng)濟(jì)學(xué)的思維，觀察政府政策的變化，反市場之道而行之，則這一年的收獲一定是驚人的。

四、通脹經(jīng)濟(jì)學(xué)思維：加入政府因素后的經(jīng)濟(jì)增長模式

從2009年中國的經(jīng)濟(jì)增長的構(gòu)成來看，根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2009年凈出口對中國經(jīng)濟(jì)增長的拉動為?3.9%，鑒于中國的最終GDP增長率為8.7%，這意味著國內(nèi)經(jīng)濟(jì)部分的增長為12.6%，這是自1993年以來消費(fèi)和投資增長最快的一年。中國為了對抗國際金融危機(jī)引發(fā)的外需收縮而實(shí)施的巨大經(jīng)濟(jì)刺激方案，正如華爾街日報(bào)所言，銀行貸款和公共項(xiàng)目支出的激增把投資推到了幾乎前所未有的高水平。國家統(tǒng)計(jì)局稱資本形成對2009年中國經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)率為92.3%，即8.7%的經(jīng)濟(jì)增長率中的8個百分點(diǎn)是政府主導(dǎo)的投資所拉動?？梢?，在應(yīng)對經(jīng)濟(jì)危機(jī)時，政府主導(dǎo)的信貸及投資在中國經(jīng)濟(jì)增長中扮演著何等重要的作用。