表1 1932—1941年美國(guó)聯(lián)邦財(cái)政情況（億美元）

財(cái)政年度 1932 1933 1934 1935 1936 1937 1938 1939 1940 1941

赤字 27.4 26 36.3 27.9 44.3 27.8 11.8 38.6 27.1 47.8

資料來源：1969年1月《總統(tǒng)經(jīng)濟(jì)報(bào)告》

然而，20世紀(jì)70年代，資本主義世界發(fā)生的滯漲（即經(jīng)濟(jì)停滯與高通貨膨脹并存）使得凱恩斯主義受到了嚴(yán)重的質(zhì)疑。發(fā)生滯漲的原因主要有兩方面：一方面是政府錯(cuò)誤的宏觀經(jīng)濟(jì)政策，具體包括財(cái)政與稅收政策、貨幣政策和貿(mào)易政策等；另一方面是供給的沖擊，主要指生產(chǎn)成本的快速上漲抑制了供給的擴(kuò)大，在通貨膨脹壓力較大的同時(shí)產(chǎn)品供給下降，最為典型的事件就是石油危機(jī)。面對(duì)滯漲，凱恩斯主義顯得蒼白無力，同時(shí)也遭到了貨幣學(xué)派和其他學(xué)派的系統(tǒng)清算。

二、克魯格曼的蕭條經(jīng)濟(jì)學(xué)

克魯格曼是一位對(duì)國(guó)際貿(mào)易理論有卓越貢獻(xiàn)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家，早在1979年克魯格曼就憑借著第一代貨幣危機(jī)模型的開創(chuàng)在學(xué)術(shù)界名聲鵲起，但他對(duì)于宏觀經(jīng)濟(jì)的思想也許在一般人中影響更大。1997年亞洲金融危機(jī)時(shí)，他卓爾不群，提出與當(dāng)時(shí)占主流的新古典主義特別是自由主義完全不同的政策見解，主張亞洲金融危機(jī)經(jīng)濟(jì)體積極干預(yù)甚至于嚴(yán)厲管制。2008年的次貸危機(jī)，對(duì)于他而言更是大顯身手、建言凱恩斯主義的機(jī)會(huì)。從歷史上看，每每政府或?qū)W界對(duì)經(jīng)濟(jì)危機(jī)一籌莫展時(shí)，諾貝爾獎(jiǎng)便會(huì)把一些看似有能力解決危機(jī)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家推到聚光燈下，尤其是凱恩斯主義者，因?yàn)樗麄冎С终深A(yù)宏觀經(jīng)濟(jì)。相反，那些倡導(dǎo)自由市場(chǎng)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家理論水平再高，這個(gè)時(shí)候一般也無緣諾貝爾獎(jiǎng)?？唆敻衤阍诖吮尘跋马樌沓烧碌孬@得了諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)。有趣的是，克魯格曼的得獎(jiǎng)理由卻是“國(guó)際貿(mào)易模式以及地理因素在貿(mào)易中作用的開創(chuàng)性分析”，這或多或少有一點(diǎn)欲蓋彌彰的味道。

在亞洲金融危機(jī)爆發(fā)之后，克魯格曼推出了《蕭條經(jīng)濟(jì)學(xué)的回歸》，書中說道：“世界經(jīng)濟(jì)還沒有來臨，可能也不會(huì)在短期內(nèi)進(jìn)入蕭條，盡管蕭條沒有來臨，蕭條經(jīng)濟(jì)學(xué)即專門討論30年代世界經(jīng)濟(jì)面臨的問題的經(jīng)濟(jì)學(xué)已經(jīng)重返歷史舞臺(tái)了。”蕭條經(jīng)濟(jì)學(xué)的回歸其實(shí)就是凱恩斯主義的回歸?？唆敻衤J(rèn)為，世界發(fā)生金融危機(jī)的根源不在于貨幣政策和財(cái)政政策，而在于“有效需求不足”，因此他提出了“如何增加需求，以便充分利用經(jīng)濟(jì)的生產(chǎn)能力，已經(jīng)是一個(gè)至關(guān)重要的問題”。他指出，在一個(gè)沒有足夠需求的世界里，自由市場(chǎng)原則是難以運(yùn)行的，所以需求不足才是問題的根源，他不贊成把蕭條歸咎于過去政策的錯(cuò)誤或是經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)所造成的。他認(rèn)為，抑制危機(jī)或蕭條的辦法，對(duì)于富國(guó)而言，首先是利用利率杠桿；對(duì)于窮國(guó)而言，首先是放棄固定匯率、改善對(duì)銀行的監(jiān)管，而且在出現(xiàn)危機(jī)時(shí)政府必須果斷實(shí)施緊急管制。