抬轎子的美國人出現(xiàn)了，揚(yáng)言要收購IBM的PC業(yè)務(wù)。

來者是得克薩斯太平洋集團(tuán)（后面簡(jiǎn)稱“得州太平洋集團(tuán)”）。得州太平洋集團(tuán)由大衛(wèi)·波德曼、吉姆·科爾特和William S. Price3于1992年創(chuàng)立，目前是美國最大的私人股權(quán)投資公司之一，公司的業(yè)務(wù)主要是為公司轉(zhuǎn)型、管理層收購和資本重組提供資金支持。

得州太平洋集團(tuán)一出現(xiàn)，聯(lián)想集團(tuán)就緊張了。之前柳傳志跟楊元慶還在擔(dān)心：收購了IBM的PC業(yè)務(wù)之后，員工會(huì)不會(huì)繼續(xù)留在公司？客戶會(huì)不會(huì)繼續(xù)跟聯(lián)想合作？收購?fù)瓿芍螅瑑杉移髽I(yè)存在中西方文化差異，聯(lián)想能否成功整合這兩種差異？盡管聯(lián)想集團(tuán)對(duì)戰(zhàn)勝長(zhǎng)城集團(tuán)很有信心，可得州太平洋集團(tuán)就不是個(gè)容易對(duì)付的主了。

“直到最后一刻，還有另外一個(gè)公司在比著”。柳傳志一直對(duì)這個(gè)暗中跟聯(lián)想集團(tuán)競(jìng)購的對(duì)手保密，雖然由楊元慶、財(cái)務(wù)總監(jiān)馬雪征帶隊(duì)的談判隊(duì)伍一到美國就是封閉式的，甚至集體去餐廳用餐，可是天下人都知道，這個(gè)對(duì)手就是得州太平洋集團(tuán)。

2000年，IBM開出的價(jià)碼是40億美元。到了2002年5月，帕爾米薩諾到北京拉關(guān)系的時(shí)候，IBM的要價(jià)已經(jīng)下降到了20億美元左右。IBM非常清楚：時(shí)間就是金錢。不斷掉價(jià)的PC部門，已經(jīng)拖不起了。要想賣一個(gè)好價(jià)錢，就得死命用大招。僅僅有長(zhǎng)城集團(tuán)是不夠的，這個(gè)時(shí)候得州太平洋集團(tuán)出來競(jìng)購，無疑會(huì)讓聯(lián)想集團(tuán)更加緊張。IBM營造出來的神秘氛圍，成功影響了聯(lián)想集團(tuán)談判隊(duì)伍的心態(tài)。

這是一個(gè)陷阱。

得州太平洋集團(tuán)跟高盛以及IBM可不是一般的哥們兒關(guān)系。2002年，得州太平洋集團(tuán)對(duì)高盛資本伙伴（Goldman Sachs Capital Partners）進(jìn)行了管理層收購。高盛資本伙伴成立于1991年，比得州太平洋集團(tuán)還早一年，這家公司可是高盛集團(tuán)商人銀行部三駕馬車之一的尖兵。

高盛集團(tuán)有兩個(gè)從事私募股權(quán)投資的部門——高盛私募股權(quán)集團(tuán)跟高盛商人銀行部，資金規(guī)模超過200億美元。

高盛私募股權(quán)集團(tuán)由70 多名專家組成，管理超過130 億美元的私募股權(quán)資本，主要對(duì)全球的私募股權(quán)基金進(jìn)行投資，目標(biāo)基金的投資策略包括杠桿收購、擴(kuò)張融資、自然資源、創(chuàng)業(yè)資本和困境證券等。

高盛商人銀行部由高盛自有資本、高盛員工的資本以及外部資本共同籌建，投資于世界范圍內(nèi)的企業(yè)（本金投資領(lǐng)域）和不動(dòng)產(chǎn)（不動(dòng)產(chǎn)本金投資）。不動(dòng)產(chǎn)本金投資領(lǐng)域投資不動(dòng)產(chǎn)，在全世界房地產(chǎn)業(yè)尋找高增長(zhǎng)的投資機(jī)會(huì)，如酒店、停車場(chǎng)和倉儲(chǔ)公司等；本金投資領(lǐng)域在全世界范圍內(nèi)尋找企業(yè)投資機(jī)會(huì)，于1983 年開始選擇客戶進(jìn)行長(zhǎng)期股權(quán)投資，1986 年開始引入客戶資金，1991 年設(shè)立PIA。PIA旗下有三個(gè)類別的基金：高盛夾層融資伙伴（Goldman Sachs Mezzanine Partners）系列基金主要投資夾層機(jī)會(huì)；高盛技術(shù)投資集團(tuán)對(duì)處于起步期企業(yè)進(jìn)行創(chuàng)業(yè)投資，對(duì)處于成熟期的企業(yè)進(jìn)行私募股權(quán)投資，投資的行業(yè)包括信息技術(shù)、半導(dǎo)體、通信企業(yè)等；高盛資本伙伴（Goldman Sachs Capital Partners）系列基金主要投資于企業(yè)股權(quán)證券。

2002年，得州太平洋集團(tuán)對(duì)高盛資本伙伴進(jìn)行了管理層收購，兩家結(jié)成了親密的合作關(guān)系。在管理層收購?fù)瓿傻漠?dāng)月，高盛跟得州太平洋集團(tuán)就在資本市場(chǎng)聯(lián)手出擊了。

2002年7月28日，迪阿吉奧公司（Diageo PLC）宣布，同意將世界上第二大的快餐連鎖公司漢堡王（Burger King）以22.6億美元的價(jià)格出售給一家私人資本運(yùn)營集團(tuán)。這個(gè)資本運(yùn)營集團(tuán)事實(shí)上是一個(gè)聯(lián)合收購集團(tuán)，得州太平洋集團(tuán)成為這個(gè)收購集團(tuán)的牽頭人，波士頓貝恩資本公司和高盛資本伙伴成為得州太平洋集團(tuán)的伙伴。

貝恩資本成立于1984年，這家位于波士頓的國際性私人股權(quán)投資基金，管理資金超過650億美元，涉及私人股權(quán)、風(fēng)險(xiǎn)投資資金、上市股權(quán)對(duì)沖基金和杠桿債務(wù)資產(chǎn)管理。2002年7月，由得州太平洋集團(tuán)出面，該基金完成了對(duì)貝恩資本的管理層收購。

在收購漢堡王的過程之中，高盛跟得州太平洋以及貝恩資本可謂唱了一臺(tái)好戲。盡管迪阿吉奧公司要價(jià)22.6億美元，可在那個(gè)時(shí)候，麥當(dāng)勞的業(yè)績(jī)開始反彈，漢堡王的業(yè)績(jī)下滑得厲害。如果迪阿吉奧公司不及早脫手，虧損可能會(huì)越來越大。三家收購公司不斷壓價(jià)，最后聯(lián)合收購集團(tuán)以15億美元收購了漢堡王。

漢堡王的收購?fù)瓿芍?，一位跟IBM有過大生意的人物出場(chǎng)了。

得州太平洋集團(tuán)在完成對(duì)漢堡王收購后的第一件事情，就是聯(lián)手貝恩資本和高盛資本伙伴將漢堡王15 年中的第8任首席執(zhí)行官布拉德·布盧姆（Brad Blum）請(qǐng)下了臺(tái)，并選中了大陸航空公司前任總裁格雷格·布倫納曼（Greg Brenneman）擔(dān)任漢堡王的首席執(zhí)行官。

格雷格·布倫納曼在美國資本圈可是一位響當(dāng)當(dāng)?shù)娜宋?，曾?jīng)成功將大陸航空公司從破產(chǎn)邊緣挽救回來，這位老哥后來坐上了全球四大會(huì)計(jì)師之一的普華永道旗下咨詢公司的CEO寶座。不過他坐上CEO寶座的時(shí)候，運(yùn)氣不太好，恰逢當(dāng)時(shí)美國最大的財(cái)務(wù)造假案——安然公司的財(cái)務(wù)造假案曝光。安然的財(cái)務(wù)造假案讓會(huì)計(jì)師事務(wù)所的審計(jì)獨(dú)立性受到了空前的質(zhì)疑，美國證監(jiān)會(huì)以及國會(huì)的壓力讓會(huì)計(jì)師行不得不分拆審計(jì)跟咨詢業(yè)務(wù)。普華永道也在有計(jì)劃地將咨詢部門分拆出來，單獨(dú)上市。但當(dāng)普華永道準(zhǔn)備進(jìn)行IPO的時(shí)候，恰好股市持續(xù)低迷，股價(jià)迅速下滑。

剛剛接過IBM權(quán)杖的帕爾米薩諾得到一個(gè)消息，惠普要出170億美元收購普華永道的咨詢部門。對(duì)于帕爾米薩諾來說，這真不是一個(gè)好消息，惠普跟康柏的合并已經(jīng)讓IBM的PC業(yè)務(wù)失去了競(jìng)爭(zhēng)力。一旦惠普收購了普華永道的咨詢部門，那么惠普將如虎添翼。

帕爾米薩諾急了，他找到了格雷格·布倫納曼，提出收購普華永道的咨詢部門。恰好當(dāng)時(shí)惠普發(fā)現(xiàn)，普華永道咨詢部門縮水嚴(yán)重，雙方的談判也就放緩了，但格雷格·布倫納曼接到的命令是，要在最短時(shí)間內(nèi)將咨詢部門換成真金白銀。這個(gè)時(shí)候IBM的出現(xiàn)，那可真是普華永道的救星啊。

10天之后，格雷格·布倫納曼跟帕爾米薩諾坐在一起，簽訂了成交合同。

這是一項(xiàng)大跌眼鏡兒的交易，普華永道的咨詢部門每年的營業(yè)收入在50億美元左右，可是成交價(jià)卻是35億美元，惠普出的價(jià)可是170億美元，這根本就沒法兒比。不知道普華永道的人怎么想的，格雷格·布倫納曼幾乎是將普華永道咨詢部門半價(jià)送給了IBM。

IBM收購了普華永道的咨詢部門之后是相當(dāng)開心。因?yàn)榫驮诋?dāng)年第四季度，IBM全球服務(wù)部門的收入增長(zhǎng)了17%，達(dá)到了106億美元。帕爾米薩諾將全球服務(wù)部門收入增加的功勞歸于原普華永道咨詢部門。

高盛跟得州太平洋集團(tuán)早就盯上了格雷格·布倫納曼，讓他出任漢堡王的首席執(zhí)行官。就憑當(dāng)年他拯救大陸航空的手腕，一定能夠?qū)h堡王進(jìn)行徹底的革新。有了格雷格·布倫納曼這張牌，得州太平洋集團(tuán)、高盛這兩兄弟，要跟IBM做大生意就更是如魚得水了。

弄清楚了得州太平洋集團(tuán)跟高盛的關(guān)系，我們?cè)賮碜屑?xì)想一想，得州太平洋集團(tuán)到底肯出多少錢購買IBM的PC部門？

其實(shí)，得州太平洋集團(tuán)是做財(cái)務(wù)投資的，沒有IT業(yè)務(wù)的支持，如果它成功收購了IBM的PC業(yè)務(wù)，勢(shì)必要投入更大的成本去運(yùn)營。所以，在收購價(jià)格上，得州太平洋集團(tuán)的出價(jià)一定壓得很低?？上?lián)想集團(tuán)并不了解自己的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，反而因得州太平洋集團(tuán)的出現(xiàn)亂了陣腳。

在聯(lián)想集團(tuán)的國際顧問團(tuán)中，除了財(cái)務(wù)顧問高盛之外，還有一個(gè)身影，那就是會(huì)計(jì)師事務(wù)所普華永道。是的，聯(lián)想聘請(qǐng)的正是IBM的普華永道作為會(huì)計(jì)顧問。高盛、普華永道、得州太平洋集團(tuán)、IBM，錯(cuò)綜復(fù)雜的關(guān)系猶如迷霧一般，讓聯(lián)想集團(tuán)踏進(jìn)了早已布置好的陷阱，這是多么絕妙的棋局啊?，F(xiàn)在長(zhǎng)城集團(tuán)是義憤填膺，而聯(lián)想集團(tuán)則是緊張與彷徨，那么，接下來的談判也就簡(jiǎn)單了，猶如過家家一般。