吊足了聯(lián)想的胃口，IBM跟高盛集團的雙簧大戲才真正開場。

帕爾米薩諾一邊跟長城集團談戀愛，一邊向聯(lián)想集團拋媚眼。不久，楊元慶就向柳傳志遞上了陳情表，要參與收購IBM的PC部門的競爭。帕爾米薩諾對聯(lián)想集團這位少帥的心思拿捏有度：楊元慶從校門出來就進入聯(lián)想集團，一路順風順水，是聯(lián)想集團公認的柳傳志的接班人。在柳傳志退居二線之前，楊元慶的履歷已經非常出色?？墒且虢舆^聯(lián)想集團的最高權杖，楊元慶還需要干成一筆大買賣，為自己增加震撼江湖的籌碼。

年輕氣盛，是成名過早之人的通病，帕爾米薩諾相信自己的判斷，不過他仍然有些底氣不足。

數(shù)字總是那么冰冷無情。從財務數(shù)據(jù)上看，IBM的業(yè)績遠遠超過中國的IT企業(yè)，也沒有出現(xiàn)一旦主營業(yè)務下滑，整個公司就拉肚子的情況，整體業(yè)績還是比較穩(wěn)定的。可是，在整個IT企業(yè)快速增長的環(huán)境下，IBM的步子就顯得相當緩慢，而IBM增速緩慢的一個重要原因就是總體的邊際利潤不斷下滑。

IBM的財報顯示，2003年軟件業(yè)務的邊際利潤為86.5％，公司總體邊際利潤下降1.1％。帕爾米薩諾非常清楚，在PC領域，惠普跟康柏的合并，已經將IBM擠下了神壇，IBM引以自豪的全球服務領域也出現(xiàn)了邊際利潤下降的趨勢，從2002年的26.3％下降到2003年的25.1％。

瘦死的駱駝比馬大，雖然IBM的PC業(yè)務收入還是不少，可是在IBM人的眼中，PC部門已經成了一個恥辱的符號。PC業(yè)務收入占IBM總收入的12％，但包括PC在內的硬件業(yè)務利潤僅占總利潤的0.7％。2001年到2004年上半年，IBM的PC部門業(yè)務收入達341億美元，但累計虧損9.65億美元。

在帕爾米薩諾向日本人兜售PC的時候，全球最具權威的IT研究與顧問咨詢公司高德納咨詢公司，對IBM的PC業(yè)務作出了悲觀的預測。高德納公司的預測結論是：IBM會在2007年前退出PC市場，理由是IBM的PC業(yè)務在表現(xiàn)最好的年度占其全部利潤的不足1％，而該業(yè)務的盈利及增長趨勢難以超越居于領先地位的戴爾。到了2003年，IBM的PC業(yè)務虧損加劇，當年的虧損額度是2.58億美元。

在跟長城集團談判的過程之中，急于出手PC部門的IBM， 其要價已經隨著PC部門業(yè)績的虧損而降低。幾年前，還是獅子大開口，張口就是40億美元的天價。而現(xiàn)在，20億美元的談判區(qū)間，還讓IBM如坐針氈。在談判的過程中，長城集團不斷出現(xiàn)人事變動，讓帕爾米薩諾更加擔心。 IBM出手PC部門這件事如果再拖延下去，那高德納的預測可就真成了現(xiàn)實，這個結果是他絕對無法接受的。

在聯(lián)想瘋狂多元化的過程中，柳傳志和楊元慶還有一個夢想，那就是打造“聯(lián)想式投行”。2003年11月，聯(lián)想花1億元拿下中國銀行7億元的不良資產。柳傳志在拿下這筆業(yè)務之后，無意中泄露了聯(lián)想的投行夢想：“我們希望為購買的企業(yè)創(chuàng)造真正的價值，借助聯(lián)想在戰(zhàn)略和管理上積累的經驗、優(yōu)勢幫助企業(yè)連接上下游，重新產生造血機能?！?/p>

聯(lián)想的投行夢想讓高盛看到了苗頭。

因為那個時候，高盛正在想方設法從證監(jiān)會弄一張證券公司牌照。盡管高盛的代理人方風雷一直在努力，可是沒有一家鐵桿兒的合作伙伴，高盛要想拿下證券公司牌照，即便有中國官員的幫忙，那也只是妄想。在管制外商證券公司牌照的年代，誰敢這么做，那就是冒天下之大不韙。

高盛現(xiàn)在已經完全摸準了聯(lián)想的脈搏：現(xiàn)在聯(lián)想如果能夠拿下IBM的PC業(yè)務，就可以集中優(yōu)勢兵力，將最可怕的競爭者戴爾給滅掉。

在聯(lián)想跟IBM談判的前夕，高盛找到了聯(lián)想。兩家一見面，就如同干柴遇上烈火，相談甚歡。聯(lián)想想做投行業(yè)務，而高盛又是華爾街的大腕兒，如果兩家聯(lián)手，一定能夠在中國有所作為。聯(lián)想拿著中國銀行上億元的不良資產，急需專業(yè)的投行指導，高盛的出現(xiàn)讓聯(lián)想也頗為動心。高盛開出的條件是，成立新的證券公司，高盛控制的三家公司跟聯(lián)想各持股25％。

證監(jiān)會的官員后來拿到了一份報告材料，內容概括如下：聯(lián)想控股有限公司、北京厚豐創(chuàng)業(yè)投資有限公司、北京高望創(chuàng)業(yè)投資有限公司、北京德尚創(chuàng)業(yè)投資有限公司四家公司聯(lián)合組建新公司，各家均出資2.68億，各占25％的股份，成立北京高華證券有限責任公司。報告中還有一項重要的請求，高華證券成立后，請求證監(jiān)會同意高華證券與高盛（亞洲）有限公司設立一家外資參股證券公司。

聯(lián)想沒有禁得住誘惑，成了高盛控制高華證券以及后來的高盛高華證券的棋子。高盛讓聯(lián)想掏出2.68億現(xiàn)金，僅僅只是成為高華證券以及后來的高盛高華證券的小股東，可是到了證監(jiān)會那里，聯(lián)想?yún)s搖身一變，成為高華證券擁有國資大股東背景的招牌。

高盛這一招瞞天過海，輕松取得了新的證券公司的控制權。在高盛誘惑聯(lián)想的過程之中，他們還簽訂了一份秘密協(xié)議，那就是：高盛做聯(lián)想的財務顧問，在聯(lián)想并購IBM的PC業(yè)務的過程中，為其提供專業(yè)的投行服務。

這是一個天衣無縫的局。

為了讓最具有購買實力的聯(lián)想成為真正的買家，IBM跟高盛合唱了一出雙簧，先是跟長城集團像模像樣地談判，刺激聯(lián)想，讓聯(lián)想等得急不可耐。然后，高盛成功誘惑聯(lián)想跟自己結成合作伙伴，然后再出面幫助聯(lián)想收購IBM的PC業(yè)務。

這么一來，在聯(lián)想眼中，高盛就成了聯(lián)想鞏固江湖老大地位的功臣，聯(lián)想還會將高盛當成忠誠可信的朋友。事實上，這一切只是一個開始，聯(lián)想不知不覺就掉進了高盛跟IBM設下的圈套。已經飽受刺激而血液沸騰的聯(lián)想，再也按捺不住心底的激動。不過，IBM冰冷的財務數(shù)據(jù)卻令聯(lián)想不得不三思而后行。

高盛這個時候站出來了，如同一個牧師，把聯(lián)想當做信徒：IBM虧損，主要是因為質保費用的支出影響了IBM的PC部門的盈利能力。為了徹底將聯(lián)想的人侃暈，高盛搬出了實際案例詳細分析，說由于IBM此前生產和出售的一部分PC產品安裝了有問題的元器件，才影響了IBM 的PC業(yè)務業(yè)績。

無論在哪一個國家，產品出現(xiàn)了問題都很棘手。情況糟糕的時候，整個公司的產業(yè)鏈都有可能因為這個小小的失誤而被毀滅。對于聯(lián)想來說，從幾個人的公司到現(xiàn)在中國PC界的老大，什么滋味都嘗過了，它太明白其中的利害關系了。針對聯(lián)想的疑慮，高盛給聯(lián)想支了一招兒，那就是讓聯(lián)想跟IBM談判，在最后達成的協(xié)議中規(guī)定：如果今后在若干PC產品中再發(fā)現(xiàn)此類元器件問題，IBM將承擔一切質保開支。

解決了產品問題，接下來的談判就進入到了價格這個敏感的環(huán)節(jié)，初始價一直是聯(lián)想的商業(yè)機密。

長城集團很快就發(fā)現(xiàn)，IBM似乎想要移情別戀?，F(xiàn)在雙方已經到了商談具體價格的階段了，IBM卻突然跟聯(lián)想眉來眼去的，這太不對勁兒了，而且柳傳志已經派出了楊元慶、財務總監(jiān)馬雪征等干將去IBM進行考察談判。長城集團意識到，快跟自己訂婚的IBM將要上演腳踩兩只船的俗套故事。太過分了！長城集團非常氣憤，居然在講究專一、忠貞的中國干這種事兒，那可就別怪我使出撒手锏了。

IBM的中國代工方是長城國際，長城國際(IIPC)一度是長城集團控股的代工企業(yè)，后來股份逐漸被稀釋，現(xiàn)在的情況是：IBM擁有長城國際80％的股份，長城集團擁有20%的股份。假如IBM執(zhí)意要將PC業(yè)務賣給聯(lián)想，那么長城集團就不會放棄自己持有的長城國際的股份，這樣一來，即使IBM將自己持有的長城國際股份賣給聯(lián)想，那聯(lián)想的代工依然是長城國際，但聯(lián)想又怎么可能讓長城集團成為自己的代工呢？這樣一來，IBM跟聯(lián)想的談判就會卡在長城國際股份的問題上。

王之對IBM很生氣，當IBM的代表找到長城集團時，王之的情緒很不好，他甚至表示，如果IBM要收購長城集團手中持有的長城國際的股份， IBM就必須承諾跟長城集團進行更深的合作。如果談判不成，長城集團寧可不轉讓自己的股份。

長城集團態(tài)度很堅決，讓IBM很苦惱，這樣一來，IBM的PC業(yè)務出售事宜只能被無限期拖延。不過，這件事情對高盛來說，并不是什么大事兒，高盛自有妙計，至于怎么做的我們后面再講。現(xiàn)在，高盛要解決的是聯(lián)想的態(tài)度問題。