在那個意義上，恐慌已經(jīng)從東南亞擴(kuò)散到了亞洲其他地區(qū)，包括俄羅斯。雖然國際貨幣基金組織注入數(shù)十億美元，俄羅斯政府也試圖挽救盧布，但還是失敗了，股市隨之崩潰，最后到了1998年8月19日，俄羅斯不得不宣布拒絕償付其政府債務(wù)。一個表面上富有的俄羅斯擁有了前蘇聯(lián)會很羨慕的足以影響美國金融市場的力量：8月31日，道瓊斯指數(shù)經(jīng)歷了有史以來第二大規(guī)模的下跌，達(dá)到512點。不到4個星期后，紐約聯(lián)邦儲備銀行就開始拯救由約翰·梅里韋瑟領(lǐng)導(dǎo)的最有影響力的對沖基金：長期資本管理集團(tuán)。到了10月份，國際貨幣基金組織和世界銀行召開籌備會議討論全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)，與此同時美聯(lián)儲一次又一次地下調(diào)利率。從華爾街的視角來看，亞洲金融風(fēng)暴就像很多其他的恐慌一樣是一場虛驚，股市隨后重新上揚?；鸾?jīng)理們紛紛離開以前就職的公司，開設(shè)對沖基金并提高自己的薪水。

本部分還包括了一些其他的實時新聞評述，這些評述定格于不同的瞬間，給人各種各樣的感受。同時投機(jī)家（羅博·約翰遜，為索羅斯工作）、經(jīng)濟(jì)學(xué)家（杰弗瑞·薩克斯和克魯格曼）等也發(fā)表長篇的事后分析評論，為政府出謀劃策，以討論如何最恰當(dāng)?shù)靥幚砦C(jī)。我也向《紐約時報》投了篇長稿，是關(guān)于長期資本管理集團(tuán)的。

當(dāng)我趕回去拜訪我在所羅門兄弟公司的前同事（他現(xiàn)在為長期資本管理集團(tuán)工作）時，我以為一切都完了，不僅對于他們是這樣，而且包括了其他的對沖基金，因為世界上主要的對沖基金都在這里，處于崩潰中，并且將被亞洲金融危機(jī)一次又一次地羞辱。他們被指責(zé)引發(fā)了危機(jī)，而且加速了危機(jī)的進(jìn)程，甚至?xí)ξ覀兯熘馁Y本主義產(chǎn)生威脅。但結(jié)果是這次恐慌就像其他幾次一樣，只是促進(jìn)了對沖基金的繁榮。市場不是抵制長期資本管理集團(tuán)的運作模式，而僅僅是反對其本身—并且程度很輕。（約翰·梅里韋瑟很快成為JMW的合伙人。）

所以本部分不僅描述了市場下跌，而且還將高度活躍的金融家管理快速流通資金的能力的提升看成是資本的分配投資，以及價格和市場行為的驅(qū)動力量。很明顯，那些在泰國失去了自己公司的可憐家伙不會想到自己的災(zāi)難實際上是華爾街的試驗田，但在華爾街情況就是如此。資本流動是迅速的，并且會越來越快。