為什么要救“兩房”？

不僅僅是因為它們持有或擔(dān)保高達5.2萬億美元的住房抵押貸款，占全部約12萬億美元住房抵押貸款的44%，幾乎相當(dāng)于美國2007年GDP的40%；更重要的是，如果公眾對“兩房”信心無法徹底恢復(fù)，就沒有人愿意購買新債券，“兩房”的危機馬上就會爆發(fā)。如果廣大普通投資者拒絕購買新債券，那么美國財政部要么被迫購買所有新債券，要么為其提供擔(dān)保，無論哪種情況，那時候代價都將會十分沉重，遠超當(dāng)時的2000億美元注資。

美聯(lián)儲辦公樓

而且，美國歷史經(jīng)驗表明，住房市場出現(xiàn)危機后能不能走出困境，歸根結(jié)底是購房者能不能得到充分和低成本的貸款融資?！皟煞俊钡闹匾圆粌H在于其規(guī)模之大，更在于其在美國住房金融市場中不可替代的作用?！皟煞俊背霈F(xiàn)危機，其實也是因為此前替政府埋單，政府不能坐視不管，不得不埋單。更重要的是，如果“兩房”一直處于破產(chǎn)風(fēng)險的陰影之中，住房貸款二級市場萎縮，跌落的房價觸底反彈將遙不可期，廣泛的經(jīng)濟復(fù)蘇也更加看不到絲毫可能。

隨后，2008年9月16日晚，美聯(lián)儲又宣布將向陷于破產(chǎn)邊緣的美國國際集團（AIG）提供850億美元緊急貸款，金額僅次于美國政府向“兩房”提出的收購行動。救AIG同樣是因為它太重要了（2008年度《福布斯》雜志評選的全球2000家大跨國企業(yè)名單中，AIG在全世界排名第18），如果它破產(chǎn)，4000億美元的CDS（信用違約掉期）將給市場帶來巨大打擊不說，還可能危及整個金融系統(tǒng)。

這些救助措施，對避免危機的擴散，避免整個金融體系遭到摧毀起到了很大作用。美國在危機時強大的自我保護能力和政府高效率的運轉(zhuǎn)，值得我們深思。

奧巴馬智退求助潮

不能不承認(rèn)，奧巴馬是一個非常有智慧的領(lǐng)導(dǎo)人。在他上任伊始，次貸危機下的重重問題可用“千瘡百孔”來形容，很多企業(yè)、很多機構(gòu)等待政府出手救援，這種棘手的狀況是非常難以應(yīng)對的。

但是，奧巴馬善于隨機應(yīng)變。當(dāng)時，媒體披露了一個大丑聞：2008年，華爾街金融企業(yè)員工獲得了總額達184億美元的高額分紅，相當(dāng)于2004年金融業(yè)鼎盛期的水平。由于華爾街是金融危機的始作俑者，并最終迫使政府注入大筆資金予以救市，高額分紅消息曝光后，受到美國各界的廣泛譴責(zé)。

奧巴馬果斷抓住這個機會，在2009年2月4日宣布，凡是接受聯(lián)邦政府大筆金融救助款的企業(yè)，高級管理人員年薪不得超過50萬美元。該規(guī)定適用于花旗銀行、美國銀行以及美國國際集團等已受美國政府救助的金融企業(yè)，也適用于未來需政府救助的其他企業(yè)。如果企業(yè)給予高管超過50萬美元年薪的股票獎勵，則這些股票也必須在該企業(yè)還清政府貸款后方能套現(xiàn)。此外，政府還將要求受助企業(yè)加強對公務(wù)飛機使用以及招待等費用的管理。奧巴馬說：“這是美國。我們不嫉妒財富，我們不嫉妒任何人因成功受到獎勵，但人們感到不安且應(yīng)該感到不安的是，高管為失敗獲得獎勵，尤其是當(dāng)這些獎勵來自美國納稅人資助時?！?/p>

奧巴馬此舉，一方面立即贏得了民意支持，另一方面，把許多企業(yè)的求助屏蔽在外——人性的自私?jīng)Q定著，很多高管為了自己的年薪不低于50萬美元，盡量展開自救，而不是求助于政府。奧巴馬在壓力驟然減輕的同時，間接激活了很多企業(yè)自救的動力，這是何等智慧之舉！

縱觀當(dāng)今世界，拋開中國不提，有四位領(lǐng)導(dǎo)人最讓我佩服：默克爾、梅德韋杰夫、普京、奧巴馬。他們帶領(lǐng)的國家，都在快速前行。

奧巴馬的曲線救市

還值得一提的是，美國在自保過程中，并不去救房價，而是聽任它持續(xù)下跌。這樣做，等于幫助美國“消毒”——把房地產(chǎn)中的泡沫擠出來，讓房價從泡沫彌漫的高空在下跌過程中找到著陸點，找到支撐。經(jīng)過這個看似冷漠的過程后，美國的房地產(chǎn)業(yè)重新找到了基礎(chǔ)，迎來了新生。這對美國實體經(jīng)濟的未來而言，至關(guān)重要。倘若沒有這次崩潰般的擠壓過程，美國民眾就不可能在現(xiàn)在以低廉的價格買到房子。當(dāng)投機客們痛苦地離去，民眾深深地受益了——而這意味著，它為美國房地產(chǎn)業(yè)消費的重新激活，埋下了一個美麗的伏筆。

而且，在加拿大和澳大利亞等國紛紛提高移民門檻的時候，美國卻延續(xù)降低門檻政策。

2010年6月，加拿大政府暫時凍結(jié)了投資移民申請，從2010年12月1日起，執(zhí)行新的投資移民計劃：投資移民申請者需要有160萬加元的個人凈資產(chǎn)，比原來80萬加元的標(biāo)準(zhǔn)提高一倍；同時將原先40萬加元的投資額度提高到80萬加元。

澳大利亞投資移民資產(chǎn)要求也有較大幅度的提高，比如，家庭凈資產(chǎn)額由25萬澳元上漲至50萬澳元等。

而美國則放寬移民門檻。2009年10月29日，奧巴馬簽署通過“EB-5經(jīng)濟特區(qū)項目延長3年”議案，從2009年10月30日起，“美國投資移民EB-5類經(jīng)濟特區(qū)項目”往后延期3年至2012年10月30日。在投資移民EB-5類經(jīng)濟特區(qū)項目中，投資額從100萬美元下降至50萬美元。這意味著在今后的3年里，在美國那些相對貧窮落后的“特區(qū)”投資50萬美元，并能創(chuàng)造10個就業(yè)機會的申請人，就可以不受語言、教育或者管理經(jīng)驗的限制，移民美國。這項始于前總統(tǒng)布什的政策，奧巴馬繼續(xù)延續(xù)，并沒有像加拿大、澳大利亞那樣考慮到通脹的因素將標(biāo)準(zhǔn)提高。而且，美國移民局在處理投資移民方面的速度正在加快，以減少移民案件的積壓，鼓勵合法移民，以此增加吸收外來資金。

這意味著，與加拿大和澳大利亞等國相比，美國對投資移民的吸引力大大增強。這不僅為美國帶去了大量投資資金，創(chuàng)造出了更多的就業(yè)機會，更重要的是，美國是一個消費拉動經(jīng)濟發(fā)展型的國家，有消費實力的富人大量移民美國，將重啟美國消費時代的輝煌，讓美國從危機的陰霾中走出來，重新成為引領(lǐng)世界經(jīng)濟發(fā)展的火車頭。至于美國的房地產(chǎn)，也將慢慢走向良性復(fù)蘇。奧巴馬曲線救市，不能說不智慧。