貨幣泛濫必然引發(fā)人們對(duì)資源的信任。

貨幣是財(cái)富的符號(hào)。在實(shí)物貨幣時(shí)代，貨幣本身就是資源。當(dāng)然，一些另類貨幣除外，比如，托馬斯·梅耶等人合寫的《貨幣、銀行與經(jīng)濟(jì)》中說，死老鼠在某些地方也曾被作為貨幣。我對(duì)此頗感興趣，但沒有找到進(jìn)一步的相關(guān)解釋，猜想這可能是利于滅鼠的需要，因?yàn)樵谶@種情況下，“貨幣”（死老鼠）的增多，意味著活老鼠的減少，意味著人類的生活環(huán)境得以改善，而且，死老鼠也會(huì)越來越難獲取——只當(dāng)這是一個(gè)玩笑吧。

問題是，如果死老鼠突然被政府宣布成為貨幣，您會(huì)愛它嗎？這個(gè)結(jié)果暫且不論，老鼠這個(gè)物種一定會(huì)遭囤積居奇，并最終被有關(guān)部門以保護(hù)瀕危動(dòng)物為名，珍藏起來——多產(chǎn)的老鼠可是最天然的印鈔機(jī)?。∽カ@的腐敗分子，也一定都與死老鼠相關(guān)，成為名副其實(shí)的“碩鼠”。

在紙幣時(shí)代，紙幣本身沒有價(jià)值，僅僅是一種符號(hào)，紙幣的價(jià)值必須通過它所代表的資源表現(xiàn)出來。因此，筆者多次在文章和演講中提及的加元和澳元，在資源為王的周期內(nèi)，走勢(shì)強(qiáng)勁。它們背后所依托的資源非常豐富，而且，都是制度優(yōu)越、科技創(chuàng)新能力強(qiáng)的國(guó)家。資源的走勢(shì)與其貨幣的走勢(shì)相關(guān)性很高。

當(dāng)貨幣所對(duì)應(yīng)的資源大幅削減或消失的時(shí)候，貨幣必然快速貶值。

近年來，人類累積發(fā)行的紙幣及金融衍生品的杠桿效應(yīng)，使得存量貨幣越來越大，另一方面，這些貨幣所對(duì)應(yīng)的財(cái)富卻在變小——這是我反復(fù)強(qiáng)調(diào)的核心觀點(diǎn)。

資源快速減少

美國(guó)人斯蒂芬·李柏在《即將來臨的能源崩潰》一書中寫道：到2040年，全球地底石油將全部耗竭；25年內(nèi)，將有16種金屬礦物從地球上消失；哪怕是我們習(xí)以為常的淡水，每年全世界在其設(shè)備上的投入都高達(dá)5000億元；目前太陽能僅占全球總能耗的1%，其發(fā)展的高成本讓人望而卻步……

中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)提供的數(shù)據(jù)表明，在查明的我國(guó)有色金屬礦產(chǎn)資源儲(chǔ)量中，可供經(jīng)濟(jì)利用的儲(chǔ)量占總資源儲(chǔ)量的比例不到30%。截止到1999年年底，銅礦儲(chǔ)量為1941.9萬噸、鋁土礦3.7億噸，鉛771.4萬噸、鋅2249.1萬噸、鎢143.3萬噸、錫97.2萬噸、銻58.1萬噸、鉬132.9萬噸，稀土礦2213.6萬噸、鎳275萬噸。按照1999年我國(guó)有色金屬礦石產(chǎn)量和資源利用水平預(yù)測(cè)，有色金屬的靜態(tài)保證年限，銅16.9年、鉛6.7年、鋅9.4年、錫6.7年、銻4.8年、鉬16.5年。鋁土礦如按實(shí)際利用水平，保證年限只有5.7年。如果考慮經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展對(duì)有色金屬礦產(chǎn)品需求的增長(zhǎng)因素，并扣除因亂采濫挖對(duì)資源的破壞，其保證年限更低。礦山的產(chǎn)能和資源狀態(tài)，是直接制約我國(guó)有色金屬工業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵因素。目前我國(guó)多數(shù)有色金屬礦山的處境十分困難，可采儲(chǔ)量不足，產(chǎn)能下降，效益低下，關(guān)閉加速，礦產(chǎn)原料自給率下滑，進(jìn)口依賴程度加劇。

一方面是亂采濫挖，一方面是粗加工，未對(duì)資源價(jià)值進(jìn)行提升……在這些能源逐漸耗竭的過程中，紙幣仍在源源不斷地從造幣廠釋放出來，紙幣的過剩已是大勢(shì)所趨。這是我們今天必須清醒認(rèn)識(shí)的一個(gè)至關(guān)重要的大問題、關(guān)鍵問題。

創(chuàng)新也是貨幣

我們都知道，美元作為世界第一大貨幣，一直在源源不斷地涌向全球。但是，近年來，美國(guó)的通貨膨脹并不嚴(yán)重，除了大約70%的美元在美國(guó)以外的國(guó)家流通外（比如，中國(guó)購買的金額巨大的美國(guó)債券，也是間接對(duì)美國(guó)超發(fā)貨幣的吸納），與美國(guó)的高科技領(lǐng)域?qū)ω泿诺奈{作用也密切相關(guān)。新技術(shù)為企業(yè)發(fā)展注入了勃勃生機(jī)和活力，加大了對(duì)貨幣的需求和吸納。世界級(jí)創(chuàng)新領(lǐng)域的專家約翰·高干脆直接認(rèn)為“創(chuàng)新已經(jīng)成為了一種新的貨幣”。

美國(guó)是一個(gè)擁有巨量資源和優(yōu)良制度的國(guó)家。

美國(guó)匯聚了世界上最多、最優(yōu)秀的科技人才。截至2009年，全球40%的諾貝爾獎(jiǎng)得主來自美國(guó)。

美國(guó)在科技研發(fā)方面的支出占全球總量的40%，工業(yè)化國(guó)家所有專利發(fā)明的38%。在世界經(jīng)濟(jì)論壇發(fā)布的《全球競(jìng)爭(zhēng)力報(bào)告2009~2010》中，美國(guó)保持著國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的領(lǐng)導(dǎo)者地位，是全球創(chuàng)新能力最強(qiáng)的國(guó)家。美國(guó)在全球科技進(jìn)步中的主導(dǎo)地位，還體現(xiàn)在論文及專利的高產(chǎn)出上——三大國(guó)際檢索系統(tǒng)收錄的美國(guó)作者論文量均居世界首位。美國(guó)的專利產(chǎn)出數(shù)量多年來一直穩(wěn)居世界首位，遙遙領(lǐng)先于排名第二的日本和排名第三的德國(guó)。

美國(guó)是世界技術(shù)創(chuàng)新的引領(lǐng)者，它在技術(shù)方面一直孜孜追求并不斷取得突破。它擁有像微軟、Google等許多偉大的公司，也擁有像Facebook這樣新興的充滿朝氣與活力的公司。

2007年，當(dāng)Google高調(diào)宣布其準(zhǔn)備進(jìn)入手機(jī)市場(chǎng)的計(jì)劃，將推出手機(jī)操作平臺(tái)Android時(shí)，其針對(duì)的不僅僅是剛剛推出iPhone的蘋果公司，更是瞄準(zhǔn)了手機(jī)操作系統(tǒng)領(lǐng)域的諾基亞、微軟等巨頭。很多人都在懷疑，Google能行嗎？結(jié)果，短短的三年時(shí)間，Android在業(yè)內(nèi)的強(qiáng)勢(shì)地位已經(jīng)確立。2010年第二季度，美國(guó)新增的智能手機(jī)用戶中，Google Android首度擊敗了蘋果手機(jī)操作系統(tǒng)。從整個(gè)上半年的銷售來看，Android手機(jī)也已經(jīng)超過了iPhone。　　

美國(guó)在技術(shù)創(chuàng)新方面的領(lǐng)軍作用，幾乎是無可取代的。但是，如果把創(chuàng)新也作為美元賴以存在的一個(gè)基礎(chǔ)，那么，這一基礎(chǔ)也不再堅(jiān)如磐石。

2010年9月15日，世界知識(shí)產(chǎn)權(quán)組織發(fā)布的《世界知識(shí)產(chǎn)權(quán)指標(biāo)報(bào)告（2010）》指出，2008年，全球?qū)＠暾?qǐng)量為191萬件，比2007年增加了2.6%，這是自本世紀(jì)初互聯(lián)網(wǎng)公司泡沫破滅以來專利申請(qǐng)?jiān)鲩L(zhǎng)速度最緩慢的一年。

甚至，有研究者認(rèn)為，全球金融危機(jī)爆發(fā)的原因之一，就與技術(shù)創(chuàng)新速度放緩有關(guān)。

全球金融危機(jī)爆發(fā)的原因之一，在某種程度上可以說是美國(guó)技術(shù)創(chuàng)新的增長(zhǎng)速度落后于全球金融資本增長(zhǎng)的速度，而華爾街仍然被當(dāng)做是財(cái)富增值的最佳處所。因而，大量資金在缺乏有效投資目標(biāo)的情況下，購買了人為制造的高風(fēng)險(xiǎn)金融衍生產(chǎn)品，產(chǎn)生了過高的泡沫，最終導(dǎo)致了金融危機(jī)。在全球化競(jìng)爭(zhēng)日益激烈的形勢(shì)下，美國(guó)公司依靠的創(chuàng)新優(yōu)勢(shì)受到削弱，而以資源優(yōu)勢(shì)（俄羅斯、巴西）和人力優(yōu)勢(shì)（中國(guó)、印度）等傳統(tǒng)生產(chǎn)要素參與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)的“金磚四國(guó)”的競(jìng)爭(zhēng)力卻有所增強(qiáng)。

無論是就美國(guó)還是就全球而言，創(chuàng)新的步伐都在放緩，對(duì)貨幣的吸納能力都在下降。從這一點(diǎn)上來看，紙幣的明天是暗淡的，或者說，紙幣的大趨勢(shì)是貶值。

泡沫源于貨幣濫發(fā)

各種不同的資產(chǎn)一般歸于兩大類別：實(shí)物資產(chǎn)和金融資產(chǎn)，而金融資產(chǎn)的大部分都是對(duì)實(shí)物資產(chǎn)所有權(quán)的間接要求權(quán)。兩者是互相連通的。