*基金名字不能體現(xiàn)基金的實際投資風格。

*你會看自己買的基金的契約嗎？

*基金命名里面，什么是被規(guī)定的，什么是隨意的？

大盤基金也能全買中小盤股

周星馳在《國產(chǎn)007》電影中說：你看著它是一只鞋子，其實它是一個電話機；你看著它是一個電話機，其實它還是一個電吹風。

如果投資者多買一些基金，往往也會生出類似的感嘆。你看著是一個混合型基金，實際上是一個股票型基金；你看著是一個大盤基金，實際上買的全是中小盤股。打開基金的定期報告，就會發(fā)現(xiàn)實際上基金遠不能按照字面上的意思來理解，但是如果你查閱基金契約，又發(fā)現(xiàn)它們并沒有違背契約，因為契約實在過于寬泛。

國內(nèi)這樣的基金產(chǎn)品屢見不鮮，一只十分著名的“大盤精選基金”，在大盤藍籌表現(xiàn)普遍疲軟的時候，也經(jīng)常能停留在業(yè)績排行榜的前幾名，神奇得不可思議。

但是當你去看基金最新的季度報告時，你會發(fā)現(xiàn)這只基金買的全部是中小盤股。大盤基金全買中小盤股，這不違反契約嗎？

如果你去看一下契約，可能也會目瞪口呆。這只基金的契約中定義，大盤股是總市值“不低于15億元”的公司。2009年7月份，1 600只滬深A股中，有1 365只股票的市值在15億元以上 。這是該基金為了不違反契約，在2007年2月特地修改的基金契約。

表2-7A大盤精選基金報告期末按公允價值占基金資產(chǎn)凈值比例大小排序的前十名股票投資明細

序號股票代碼股票名稱數(shù)量/股公允價值/元占基金資產(chǎn)凈值比例（％） 1 600348 國陽新能 14 005 621 425 210 2 600570 恒生電子 17 669 231 211 854 3 600050 中國聯(lián)通 22 000 826 150 925 4 600553 太行水泥 14 876 851 149 214 5 600970 中材國際 4 799 972 140 255 6 600028 中國石化 12 000 000 127 920 7 600475 華光股份 7 186 159 126 117 8 600688 S上石化 15 004 747 124 989 9 600252 中恒集團 8 463 407 119 757 10 000932 華菱鋼鐵 14 999 961 111 149

從表2-7、表2-8中可以看出，第一個“大盤精選”基金的持股中，只有“中國聯(lián)通”和“中國石化”是真正意義上的大盤股，其余均是中小盤股；第二個“大盤精選”基金的持股中，除去“浙江醫(yī)藥”、“建發(fā)股份”、“美的電器”三只外，其余7只產(chǎn)品均屬于大盤股。兩者的投資風格差距還是比較大的。

選基金應重實質(zhì)、輕名稱

有的時候，你會發(fā)現(xiàn)一些“成長”基金，在大盤藍籌表現(xiàn)搶眼的時候也跑到了最前面。盯著季報一看，這些基金手里拿的也是一水兒的大盤藍籌股。更夸張的是，2007年的時候，有一只“策略成長”基金，一口氣發(fā)到400億元，如果真按照成長股的定義來買，全市場的成長股估計都要漲停一次。

但有的基金經(jīng)理對此仍有自己的解釋：“中國市場是成長的市場，大部分股票都是成長股。比如某銀行，一年增長30%，跟匯豐、花旗那樣的銀行相比，你說它是不是成長股？我們說的成長，是體現(xiàn)中國經(jīng)濟的成長?！?/p>

這種說法自然也有一定的道理，但既然如此，“成長”基金和“大盤”基金還有必要區(qū)分嗎？但如果回到基金契約上，你又會發(fā)現(xiàn)，這樣的操作仍然是在寬泛的契約約定框架內(nèi)的。