*定投只能獲取平均收益嗎？

*定投同樣需要檢視市場(chǎng)變化。

*風(fēng)格第一，費(fèi)率第二。

備受追捧的基金定投

基金定投可以說是最近被基金公司推銷得最多的一項(xiàng)，可見定投肯定有其過人之處。

基金定投，就是不管市場(chǎng)上漲還是下跌，都在固定時(shí)間做買入固定數(shù)量的基金。這種方式利用投資成本加權(quán)平均的特點(diǎn)，可以以近乎中間的價(jià)格買得基金，從而減少受股市價(jià)格波動(dòng)的影響，獲得股市長(zhǎng)期上漲帶來的果實(shí)。尤其在股市大幅震蕩期間，一次性投資往往承擔(dān)較大風(fēng)險(xiǎn)，但不入市則可能失去分享市場(chǎng)成長(zhǎng)的收益，通過定期定投，則可以回避選時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)。

有很多投資者都期望自己的投資軌跡是從股市的低點(diǎn)劃一條線到高點(diǎn)，但實(shí)際上，多數(shù)散戶的投資軌跡都是從高點(diǎn)劃一條線到低點(diǎn)。而基金定投的作用，一般來說是教你在市場(chǎng)的中間劃一條線。

華爾街流傳甚廣的一句話是：“要想準(zhǔn)確地踩點(diǎn)入市，比在空中接住一把正在落下的飛刀更難。”從歷年市場(chǎng)低點(diǎn)可憐的成交量就可以看出，大多數(shù)投資者都錯(cuò)過了低點(diǎn)入市的時(shí)機(jī)。

不過基金公司在基金推廣中總是指出，基金定投貴在堅(jiān)持。但投資者需要弄清楚這些問題：基金定投就可以不虧損的嗎 定投的時(shí)間如何選擇？什么時(shí)候開始合適？投多長(zhǎng)時(shí)間合適？

數(shù)據(jù)也許會(huì)告訴你事實(shí)。

沒有被強(qiáng)調(diào)的另一半定投投資要點(diǎn)

有人曾模擬美國(guó)標(biāo)準(zhǔn)普爾1928～2009年這82年的數(shù)據(jù)。在這82年中，如果投資者任意做一年期的定投，虧損的概率為；任意定投5年，虧損的概率為；任意定投10年，虧損的概率為；任意定投15年，虧損的概率為；任意定投20年，虧損的概率幾乎為0。

這說明兩點(diǎn)，定投存在虧損的風(fēng)險(xiǎn)，不過隨著定投期限的延長(zhǎng)，投資者虧損的概率越來越小。

但是，很少有投資者能夠堅(jiān)持定投20年，越長(zhǎng)越好只是一個(gè)設(shè)想，實(shí)際的投資者其間會(huì)有更多的資金需求和其他情況而停止定投。一般情況下，大部分基金投資者能堅(jiān)持定投３年，就屬于時(shí)間比較長(zhǎng)的了。以上述描述中的一年期定投為例，虧損的概率就有。如何規(guī)避這樣的風(fēng)險(xiǎn)，投資者需要認(rèn)真加以考慮。

以A股為例，2007年時(shí)還有人鼓吹“黃金十年”。其實(shí)，從A股的規(guī)律看，一輪牛熊周期基本上分4～5年時(shí)間，其中30%的時(shí)間在上漲，另外70%的時(shí)間是震蕩和下跌。

如果我們把牛熊周期看做是波動(dòng)過程中的一個(gè)波浪，會(huì)發(fā)現(xiàn)不管從任何一個(gè)時(shí)間點(diǎn)介入，投資者獲得最佳回報(bào)的時(shí)間總在一個(gè)周期到一個(gè)半周期之內(nèi)。 如此來看，投資者定投的期限最好不要超過一個(gè)牛熊周期的長(zhǎng)度。

定投的一個(gè)重點(diǎn)是，投資者要確定什么時(shí)候要“堅(jiān)持”。如果投資者不幸在定投后遭遇市場(chǎng)的大幅和長(zhǎng)期的下挫，這個(gè)時(shí)候投資者是需要堅(jiān)持的，就如2008年的情況一樣。有人統(tǒng)計(jì)，若投資者從2007年10月16日上證指數(shù)6124點(diǎn)高位時(shí)開始基金定投，截止2009年6月26日，超過90%的偏股基金均已實(shí)現(xiàn)正收益。而此時(shí)，上證指數(shù)距歷史高位仍有一半差距。

堅(jiān)持固然重要，但是，基金銷售人員沒有說出另一半投資要點(diǎn)，那就是當(dāng)股指上漲到高位時(shí)，投資者需要獲利了結(jié)。比如，投資者自2002年12月初開始定投指數(shù)基金華安MSCI，若在2007年10月市場(chǎng)最高點(diǎn)時(shí)結(jié)束定投，收益為，但若在2009年2月底結(jié)束定投，收益僅為，收益相差懸殊。