國(guó)際貨幣基金組織歷史學(xué)家

約翰·利普斯基

金融監(jiān)管，預(yù)防危機(jī)

他是國(guó)際貨幣基金組織的第一副主席

他是最早向市場(chǎng)警告金融動(dòng)蕩的人

他是在2008年“金融地震”中挽救J.P.摩根銀行的神奇人物

他對(duì)金融動(dòng)蕩有著神秘的預(yù)知能力

國(guó)際金融體系中需作出改變

固定匯率，也就是所謂的布雷頓森林體系的美元匯率，被認(rèn)為是達(dá)到那個(gè)目標(biāo)的最有效方式。但結(jié)果發(fā)現(xiàn)在逐漸發(fā)展的全球流動(dòng)性過(guò)程中，出現(xiàn)了一些內(nèi)在的瑕疵，也就是說(shuō)，美元作為最主要的儲(chǔ)備貨幣，不得不持續(xù)赤字增加美元持有，才能保證全球的流動(dòng)性。

但是與此同時(shí)，美國(guó)的長(zhǎng)期赤字被看作是美國(guó)政策的某種事物的預(yù)兆。這個(gè)體系在危機(jī)的時(shí)候崩潰，但是取而代之的是一個(gè)比較綜合的體系：一些國(guó)家使用固定匯率，一些國(guó)家使用浮動(dòng)匯率，具體使用哪種由各個(gè)國(guó)家自己決定。但是幾個(gè)關(guān)鍵的可兌換的貨幣，都在使用浮動(dòng)匯率，同時(shí)允許中央銀行根據(jù)通貨膨脹目標(biāo)政策采取相應(yīng)的一些措施。

從這次的金融危機(jī)中我們得出的結(jié)論是，國(guó)際金融體系中可能需要作出三方面的改變。

第一，我們所稱(chēng)的受監(jiān)管的主體需要有所改變，這樣所有重要的機(jī)構(gòu)都能包含在監(jiān)管體系里面。這個(gè)現(xiàn)在還沒(méi)有形成，這項(xiàng)改變意味著幾乎所有國(guó)家都要作出改變。

第二，目前為止，金融監(jiān)管主要集中在個(gè)體機(jī)構(gòu)，比如個(gè)體銀行以及各種金融資產(chǎn)，但是并沒(méi)有包括宏觀(guān)審慎。所以說(shuō)監(jiān)管體制并沒(méi)有把金融體系看成一個(gè)整體，從總體的高度進(jìn)行監(jiān)管，也并沒(méi)有把國(guó)家的經(jīng)濟(jì)周期考慮進(jìn)去。