伯南克是誰對于絕大多數(shù)美國人來說，格林斯潘曾是整個美聯(lián)儲的化身。那么伯南克要怎樣做才能顯示出其與格林斯潘的不同之處呢？要想知道這個問題的答案，你需要先了解一下伯南克是如何適應(yīng)美國不斷發(fā)展的中央銀行體系的。

人們都知道，對于每一個問題，經(jīng)濟學家們總是會給出兩個不同的答案。但是，對于中央銀行應(yīng)當如何進行政策設(shè)計、分析和構(gòu)建傳導機制這一問題，學術(shù)界的看法驚人地一致。經(jīng)濟政策的分析框架把宏觀經(jīng)濟學的兩大主要流派結(jié)合到了一起：古典經(jīng)濟學派和凱恩斯主義學派（我們將在后文詳細討論這兩個學派）。盡管除了這兩大經(jīng)濟學派以外，還有一些影響力較小的學派至今仍然存在，不過就像英語已經(jīng)成為居于主導地位的國際語言一樣，古典經(jīng)濟學派和凱恩斯主義學派的重要地位和影響力不言而喻，將兩者結(jié)合構(gòu)成貨幣政策的分析框架確實是比較合適的做法。伯南克對這個綜合分析框架做出了重要貢獻，他的支持者認為，中央銀行能夠幫助宏觀經(jīng)濟避免陷入衰退，但是如果中央銀行反應(yīng)過度或政策過于寬松的話，那么將會導致嚴重的通貨膨脹問題。

三十年前，很多經(jīng)濟學家希望使用電腦運算的復(fù)雜經(jīng)濟計量模型使宏觀經(jīng)濟預(yù)測成為一門更加精準的科學?，F(xiàn)在，大多數(shù)經(jīng)濟學家早已意識到，世界的發(fā)展速度實在是太快了，經(jīng)濟模型的構(gòu)建過于復(fù)雜，無法使用模型獲得準確的預(yù)測值。為反映可能出現(xiàn)的變化，模型涉及的變量和假設(shè)前提太多，這種復(fù)雜性嚴重影響了經(jīng)濟模型的實用性。——譯者注伯南克就是新一代中央銀行經(jīng)濟學家中的一員。

美聯(lián)儲和其他中央銀行的經(jīng)濟學家們主要使用三種分析方法：依靠最先進的統(tǒng)計技術(shù)構(gòu)建的、龐大的多均衡計量模型；較以往更復(fù)雜的單一部門模型；像我這樣的商業(yè)經(jīng)濟學家使用的數(shù)據(jù)趨勢分析法。伯南克接任美聯(lián)儲主席一職后，持懷疑態(tài)度的批評家曾認為格林斯潘是精于數(shù)據(jù)分析的專家，而伯南克只是個善于構(gòu)建經(jīng)濟模型的學者而已，根本不懂如何制定經(jīng)濟政策。不過，在擔任美聯(lián)儲理事期間，伯南克對于經(jīng)濟預(yù)測的理論與實踐均表現(xiàn)得十分在行。實際上，伯南克使用的全面分析方法可能真的要優(yōu)于格林斯潘使用的簡單的數(shù)據(jù)趨勢分析法。

對于新一代中央銀行家來說，也許最大的變化會體現(xiàn)在政策信息的溝通機制上面。格林斯潘這一代的央行行長為了抵制政治壓力而選擇了相對保守的策略，喜歡故意將中央銀行的政策意圖描述得含含糊糊。1979—1987年間擔任美聯(lián)儲主席的保羅·沃爾克很喜歡抽雪茄，因此很擅長在國會聽證會上“噴云吐霧”——在國會就復(fù)雜的經(jīng)濟問題展開激烈辯論時，他釋放的“煙霧彈”總能讓國會議員們頭暈?zāi)X脹，不明就里。格林斯潘繼承了這種“美聯(lián)儲式”的講話風格，他的公開演講隱藏著很多“密電碼”，只有那些曾在美聯(lián)儲工作過的觀察家才能解讀。格林斯潘一直到任期的后半段，才開始非常不情愿地采用開誠布公的做法。與之相比，以伯南克為首的新一代央行行長們堅信政策透明的巨大威力——中央銀行行長應(yīng)當清楚地告訴公眾他們對經(jīng)濟的看法和可能實施的政策。

伯南克應(yīng)當怎樣塑造新的美聯(lián)儲在伯南克的領(lǐng)導下，美聯(lián)儲會使用哪一種經(jīng)濟分析框架？美聯(lián)儲復(fù)雜的決策過程是怎樣進行的？為什么美聯(lián)儲對聯(lián)邦基金利率（即銀行同業(yè)拆借利率）的微調(diào)會對宏觀經(jīng)濟和資本市場造成那么大的影響？美聯(lián)儲與政府和公眾之間的關(guān)系如何？本書將一一解答上述問題。