CEO管理著更高回報的股票公司，并因此獲得了一系列更高的薪酬，這是不足為奇的。畢竟，由于他們在薪酬組合的股票期權(quán)方面發(fā)揮著重要作用，因此，如果事情并非如此的話，那將不可能不令人吃驚。但是，我所探討的問題是嚴(yán)重依賴股票價格作為CEO薪酬的主要依據(jù)。因?yàn)檎缥覀儸F(xiàn)在知道的，短期和暫時的股票價格，雖是精確可衡量的，但也是虛幻不真實(shí)的。CEO的業(yè)績應(yīng)該致力于長期建立公司的永久性內(nèi)在價值，雖是無法精確衡量的，卻是真正真實(shí)的東西。（聽起來這似乎有些矛盾！）

根據(jù)公司業(yè)務(wù)的內(nèi)在價值確定薪酬要遠(yuǎn)比根據(jù)變化無常的股票價格來獎勵高管好得多，并且更能取得持久性的長期業(yè)績。例如，CEO的薪酬可能需要根據(jù)下面的要素確定：企業(yè)贏利增長、公司現(xiàn)金流（這個會更好些，因?yàn)樗y于操縱）、紅利增長（同上，這個也要好些）以及相對于同行和相關(guān)企業(yè)群體（也就是說，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)股票公司）的企業(yè)資本回報率，這些衡量方式應(yīng)當(dāng)需要較長的時間。除此之外，CEO的獎金應(yīng)該不超過一種最低預(yù)期回報率，并且規(guī)定只有當(dāng)該公司的回報超過資本成本時才能發(fā)放?？梢钥隙ǖ氖?，這些標(biāo)準(zhǔn)是具有挑戰(zhàn)性的，但是，接受挑戰(zhàn)正是真正的商業(yè)成功需要做的事情。