盡管這些金融巨頭在過(guò)去幾十年變得非常富有，盡管他們從投資者那里攫取了大量不合理的錢財(cái)，但是，與金融業(yè)最成功的對(duì)沖基金經(jīng)理所積累的財(cái)富相比，他們則要遜色得多。僅2007年一年，50個(gè)收入最高的對(duì)沖基金經(jīng)理共計(jì)獲得了290億美元（是的，是億美元）的收入。如果他們單個(gè)人在這一年里的收入沒(méi)有達(dá)到3 6億美元，則將不可能進(jìn)入前25名。是的，對(duì)于喜好高風(fēng)險(xiǎn)的賭徒，投機(jī)行為（無(wú)論是在華爾街、在賽馬場(chǎng)上，還是在拉斯維加斯的賭場(chǎng)中）都能產(chǎn)生大量的投機(jī)性獎(jiǎng)勵(lì)。

據(jù)《紐約時(shí)報(bào)》報(bào)道，約翰·保爾森（John Paulson）是2007年度薪酬最高的對(duì)沖基金經(jīng)理，獲得了37億美元的收入。據(jù)說(shuō)，他的公司--保爾森公司（Paulson&Company），對(duì)某些住房抵押貸款證券大量投注（后面會(huì)進(jìn)行充分描述），為客戶贏得了200多億美元的收入。通過(guò)這一次非常成功的投機(jī)買賣，他的公司為客戶贏得了收入，那么誰(shuí)還會(huì)抱怨保爾森先生獲得的大筆獎(jiǎng)勵(lì)呢？對(duì)于對(duì)沖基金經(jīng)理所獲得的附帶權(quán)益，聯(lián)邦政府要求其最高上繳15%的稅率。對(duì)此，我本人確實(shí)有意見(jiàn)?！案綆?quán)益”是一個(gè)迷惑人的詞組，用來(lái)模糊客戶支付給對(duì)沖基金經(jīng)理的利潤(rùn)份額。如此低的稅率，對(duì)于那些收入少得多卻往往需要按照標(biāo)準(zhǔn)聯(lián)邦稅率（30%或更多）繳稅的勤勞公民而言，這無(wú)疑是一種侮辱。我還知道，精明的稅務(wù)計(jì)劃能夠讓這一收入延期獲得，不用繳納任何稅款且能賺取一定回報(bào)，直到后來(lái)需要時(shí)再取用。果然不出所料，對(duì)沖基金經(jīng)理聘用的那些資金充足的游說(shuō)者，早已企圖游說(shuō)國(guó)會(huì)進(jìn)行稅制改革。

但是，這不包括我!對(duì)于對(duì)沖基金經(jīng)理賺取的高額酬金，我之所以保留自己的意見(jiàn)，是因?yàn)檫@種酬金是不對(duì)稱的，并缺乏基本的公平。投機(jī)買賣成功的經(jīng)理確實(shí)賺得盆滿缽盈，但是那些失敗的經(jīng)理也沒(méi)什么大損失。例如，如果保爾森公司認(rèn)為住房抵押貸款證券或債務(wù)抵押債券將下跌（或與銀行投機(jī)稱為信貸違約掉期的方向相符）而投注，并確實(shí)賭贏了，那么，相反地，其他一些認(rèn)為這些債務(wù)債券（或互換）會(huì)上升而投注的公司則會(huì)賭輸。那么賭輸后，其結(jié)果就是損失200億美元。但是，正如任何人都知道的那樣，這些經(jīng)理人是不會(huì)將損失的200億美元?dú)w還給客戶的。即使客戶（相對(duì)而言）受損變窮，業(yè)內(nèi)人士仍可受益。如此一來(lái)，金融體系的巨大費(fèi)用便會(huì)上升。

讓我用一個(gè)假設(shè)的例子來(lái)說(shuō)明這一點(diǎn)。假設(shè)你投資于對(duì)沖基金中的一種基金，由兩名經(jīng)理人運(yùn)作著同等的份額，并分別處于交易的兩端。結(jié)果，一個(gè)人贏利30%而另一個(gè)人虧損30%，那么（迄今為止）你的賬戶是平衡的……但是，對(duì)于贏利的贏家，你需要支付30%贏利中的20%（也就是總投資的6%），加上總投資額2%的管理費(fèi)，你共需支付總投資額的8%。你還需要向投資失敗的那位經(jīng)理人支付2%的基本費(fèi)。這樣平均下來(lái)，你的整個(gè)賬戶平均繳納的費(fèi)用是5%。然后，你還需要向組合基金（基金中的基金）經(jīng)理支付額外2%的費(fèi)用?？梢?jiàn)，即使你的投資組合的投資回報(bào)率為零（扣除成本前），那么你也損失了總投資的7%。所以，我要再次重申，金融行業(yè)是永遠(yuǎn)的贏家，而投資者是永遠(yuǎn)的輸家。