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破產(chǎn)時依然獲得了巨額酬金的CEO們

博格長贏投資之道 作者:(美)約翰·博格


讓我們看看,在最近的金融動蕩中,三位大名鼎鼎的未對客戶和股東盡責(zé)的金融業(yè)CEO們,他們最終拿走了多少錢。 2003年10月,查爾斯?普林斯(Charles Prince)擔(dān)任了花旗集團CEO,當(dāng)時花旗股票每股售價47美元?;ㄆ斓臉I(yè)績剛好了沒幾年,他們便創(chuàng)造了一個高風(fēng)險的投資組合,并在五年內(nèi)崩潰,(迄今為止)注銷了約210億美元?;ㄆ旒瘓F的每股贏利從2006年的4 25美元下降到2007年的0 72美元。在我寫這本書時,其股票每股售價約20美元。普林斯先生因集團業(yè)績好時的貢獻而獲得了1 38億美元的酬金,但并沒有因為隨后的災(zāi)難而受到處罰。(2007年11月4日,普林斯辭職。)

美林證券CEO斯坦利·奧尼爾(Stanley O Neal)的經(jīng)歷,與此類似。該公司風(fēng)險投資組合所承擔(dān)的風(fēng)險最終在2007年年底爆發(fā),減記額達到了190億美元(有可能會更多)。該年度,美林報告的凈虧損是每股10 73美元,其股價從每股95美元下跌到目前的不足20美元。然而,奧尼爾先生在2002至2007年期間獲得的1 61億美元酬金絲毫沒有受到影響。2007年10月當(dāng)奧石爾辭職時,董事會全額支付了他的一攬子退休計劃(額外支付1 6億美元,總計3 21億美元)。

也許最過分的,要數(shù)貝爾斯登CEO詹姆斯?凱恩(James Cayne)。在1993年至2006年期間,他獲得了2 32億美元的酬金,而當(dāng)時該投資銀行巨頭的股票價格從每股12美元一路飆升到165美元。但是,貝爾斯登的大量風(fēng)險和流動性投資組合,加上其高負債比率(負債資產(chǎn)約為資本價值的35倍),最終讓它瀕臨破產(chǎn)的邊緣。在摩根大通同意以每股2美元的價格(最終提高到10美元)收購該公司之前,美國聯(lián)邦儲備委員會必須保證貝爾斯登大部分投資組合的價值不會下跌太多--與最高價時對比,股東資本損失約250億美元。但是,凱恩先生早已獲得了數(shù)百萬美元的酬金。(同時,他個人在貝爾斯登的投資,價值曾經(jīng)高達10億美元。在2008年3月他賣掉自己的股票時,其價值下降到了6 000萬美元?;蛟S我們大部分人認為,6 000萬美元可不是一筆小數(shù)目,尤其是考慮到其他股東資本的災(zāi)難性損失,考慮到成千上萬在貝爾斯登破產(chǎn)中不應(yīng)負責(zé)卻丟掉飯碗的員工。)借用邱吉爾的話說,在工作業(yè)績方面,“從來不應(yīng)該這樣,本應(yīng)該支付給大多數(shù)人的錢最終卻支付給了這么幾個人”。


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