詳細(xì)表格:每個(gè)表格的數(shù)字代表回答者感覺(jué)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)水平更高與更低的實(shí)際百分比，最終的指數(shù)僅是兩者的差別。顯然，指數(shù)越大，意見(jiàn)一致者的數(shù)量就越多。該報(bào)告的一個(gè)問(wèn)題是這些數(shù)字的易變性。它在不同的月份之間可能會(huì)發(fā)生較大的波動(dòng)。這就使得作圖有幫助。它能讓閱讀者對(duì)最近12個(gè)月的情況有一個(gè)大致的了解。為了在數(shù)據(jù)中發(fā)現(xiàn)其潛在的趨勢(shì)，可取的方法是計(jì)算3～6個(gè)月的移動(dòng)平均。

（2）新訂單:制造業(yè)未來(lái)的產(chǎn)出和就業(yè)取決于新訂單的穩(wěn)定流量。當(dāng)訂單減少后，產(chǎn)出進(jìn)入低水平并可能使就業(yè)發(fā)生危險(xiǎn)。訂單的持續(xù)增加是工廠有希望繼續(xù)平穩(wěn)運(yùn)行并保持工人就業(yè)的信號(hào)。這些子成分也是經(jīng)濟(jì)信心的先兆。如果工廠完全開(kāi)工，產(chǎn)品訂單持續(xù)流進(jìn)，企業(yè)就會(huì)變得更加適合于招聘新工人和增加資本支出。

（3）未完成訂單:這個(gè)指標(biāo)提供一些關(guān)于制造商負(fù)擔(dān)過(guò)重的觀點(diǎn)。如果需求很旺，以至于增加的產(chǎn)品產(chǎn)出不能與之相匹配，則未完成訂單的數(shù)量將增加，產(chǎn)品的交付將被耽擱。這種壓力也能導(dǎo)致由原材料短缺形成的更高價(jià)格。未完成訂單長(zhǎng)期上升的一個(gè)積極作用是它可能刺激制造商增加新的商業(yè)支出，因?yàn)檫@些制造商想要擴(kuò)大產(chǎn)出能力，更快地進(jìn)行產(chǎn)品交付，以滿足消費(fèi)者的需求。

（4）支付價(jià)格:當(dāng)通貨膨脹的種子開(kāi)始萌芽時(shí)，你將在制造業(yè)水平上發(fā)現(xiàn)最初的跡象。工廠常把高的生產(chǎn)成本轉(zhuǎn)嫁給批發(fā)商，批發(fā)商則把增加的支出轉(zhuǎn)嫁給零售商，它們這樣轉(zhuǎn)嫁，最終的結(jié)果是由消費(fèi)者來(lái)承擔(dān)這一部分增加的成本。

這就是為什么家庭常常為商品支付更多的原因。在該生產(chǎn)過(guò)程的早期階段，聯(lián)儲(chǔ)謹(jǐn)慎地監(jiān)測(cè)通貨膨脹的壓力，所以它們能夠遏制通貨膨脹的出現(xiàn)。

（5）接受價(jià)格:企業(yè)的收益不僅取決于降低運(yùn)作成本，也取決于設(shè)定價(jià)格的能力，以取得大的邊際利潤(rùn)。全球競(jìng)爭(zhēng)和弱的國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)能削弱企業(yè)的定價(jià)能力。另一方面，一個(gè)正在改善的經(jīng)濟(jì)可能把價(jià)格的彈性返回給制造商，以增強(qiáng)獲利能力。

（6）雇員數(shù)量:這是最早可獲得的關(guān)于勞動(dòng)力市場(chǎng)狀況的月度指標(biāo)。它是制造業(yè)工作變化的預(yù)告。該變化也可以在兩周后發(fā)布的官方失業(yè)報(bào)告中找到。

市場(chǎng)影響

債券

走在通貨膨脹和利率變化的前頭，是債券交易者關(guān)注的主要焦點(diǎn)，因此，任何對(duì)當(dāng)前和未來(lái)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的新觀點(diǎn)都會(huì)引起人們極大的興趣。作為工廠活動(dòng)當(dāng)前新聞的及時(shí)報(bào)道，州制造業(yè)調(diào)查是一個(gè)亮點(diǎn)。然而，核心問(wèn)題是交易者是否有力地按其行事。這里的記錄參差不齊。人們毫無(wú)疑問(wèn)地假定當(dāng)經(jīng)濟(jì)接近轉(zhuǎn)折點(diǎn)時(shí)該調(diào)查會(huì)更有影響力。如果ESMS表明制造業(yè)的增長(zhǎng)伴隨著可忽視的通貨膨脹，這將提高債券的價(jià)格并降低利率。但伴隨著支付價(jià)格和接受價(jià)格持續(xù)上升的指數(shù)波動(dòng)將使投資者不安，固定收益?zhèn)膬r(jià)格將由于人們的擔(dān)心不斷增加而下降。其他的聯(lián)儲(chǔ)調(diào)查將顯示出相同的結(jié)果。

股票

股票市場(chǎng)也對(duì)該報(bào)告敏感，因?yàn)樗c費(fèi)城和芝加哥聯(lián)儲(chǔ)、ISM的數(shù)據(jù)正相關(guān)。州指數(shù)的減弱表明制造商的收入存在壓力，這能導(dǎo)致股票的價(jià)格下跌。在經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)時(shí)期，一個(gè)健康的指數(shù)上升將導(dǎo)致股票的價(jià)格上漲。

美元

外國(guó)投資者對(duì)該指數(shù)沒(méi)有可識(shí)別的反應(yīng)。

收益曲線

YIELDCURVE

市場(chǎng)敏感度:中。

含義:從短期到長(zhǎng)期的基金收益。

頻率:隨時(shí)可得。

來(lái)源:基金市場(chǎng)。