最后列出的是芝加哥聯(lián)邦儲備銀行報告，該報告與其他的比較起來至少在兩個方面較特別。首先，它是一個地區(qū)的報告，代替了全國范圍的商業(yè)狀況觀測。其次，在芝加哥指數(shù)的形成過程中沒有寄出任何調(diào)查問卷，它由主要的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)與特殊的格式復(fù)合而成，旨在預(yù)測通貨膨脹和預(yù)警經(jīng)濟(jì)大蕭條的到來。

接下來將按發(fā)布的順序依次討論這五個聯(lián)邦儲備銀行的報告:

紐約聯(lián)邦儲備銀行。

費城聯(lián)邦儲備銀行。

堪薩斯市聯(lián)邦儲備銀行。

里士滿聯(lián)邦儲備銀行。

芝加哥聯(lián)邦儲備銀行。

紐約聯(lián)邦儲備銀行:州制造業(yè)調(diào)查

FEDERALRESERVEBANKOFNEWYORK:EMPIRESTATEMANUFACTURINGSURVEY

市場敏感度:中。

含義:記錄紐約州的制造業(yè)活動。

頻率:每月一次。

來源:紐約聯(lián)邦儲備銀行。

修正:根據(jù)月份作略微的修正。

為什么重要

從未聽說過紐約州制造業(yè)調(diào)查（EmpireStateManufacturingSurvey，ESMS）的人并不多見，許多人都沒有聽說過。然而，大機(jī)構(gòu)的投資經(jīng)理人聽說過，并把它看作一個上游的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，以及由政府發(fā)布的最有影響力的報告之一。

ESMS由紐約聯(lián)邦儲備銀行2001年7月的內(nèi)部使用發(fā)展而來。約一年半以后，該銀行的月度調(diào)查走向公眾，并聰明地把發(fā)布時間設(shè)置在其他聯(lián)邦儲備調(diào)查發(fā)布之前，以引起金融市場的注意。

ESMS旨在弄清楚紐約州制造業(yè)當(dāng)前的狀況和未來6個月公司的經(jīng)理將做什么。盡管ESMS的歷史比較短，但是它已表現(xiàn)出與費城指數(shù)的令人關(guān)注的相互關(guān)聯(lián)，而費城指數(shù)也是ISM制造業(yè)調(diào)查市場變化的領(lǐng)先指標(biāo)。甚至設(shè)置利率政策的聯(lián)邦儲備管理委員會也觀察ESMS，以獲知制造業(yè)變?nèi)趸蛟鰪?qiáng)的早期跡象和通貨膨脹的初期信號。在紐約州實際上并沒有太多制造業(yè)的情況下給予ESMS如此之多的謹(jǐn)慎考慮，這不得不讓人覺得有些驚訝。

如何計算

每月的第一個交易日，紐約州聯(lián)儲向175個制造業(yè)的首席執(zhí)行官或總裁發(fā)放問卷。該問卷要求被調(diào)查者給出他們對分類問題的看法，并在第10日將完成的表格交回。遲至第14日才交回的表格仍然會被采用。通常有大約100份表格會準(zhǔn)時返回到紐約州聯(lián)儲。他們被要求描述月制造業(yè)的狀況如何變化，以及他們希望在下半年出現(xiàn)什么樣的變化。只有三個答案供選擇:活動增加、活動減少或毫無變化。

調(diào)查的問題如下:

你對總的經(jīng)濟(jì)活動的評價是什么?

新的訂單、出貨量、未完成訂單、交付次數(shù)的情況如何?

存貨、支付價格、接受價格、雇員數(shù)量，包括合同工的情況如何?

雇員平均工作日及技術(shù)支出的情況如何?

資本支出的情況如何?

將每個問題的答案計算成擴(kuò)散指數(shù)的形式，用那些認(rèn)為活動增加的減去那些認(rèn)為活動減

少的。因此，結(jié)果大于零就意味著更多的制造商認(rèn)為經(jīng)濟(jì)狀況正在改善。

表:關(guān)于未來經(jīng)濟(jì)走向的線索

封面州制造業(yè)調(diào)查（本書未列出）

（1）總量經(jīng)濟(jì)形勢:這是該報告的核心指數(shù)，它表明了所有制造業(yè)經(jīng)理人對經(jīng)濟(jì)活動增

加與否的印象。需要注意的是，該報告的所有總量經(jīng)濟(jì)形勢指數(shù)不是加權(quán)平均的，而是基于一般經(jīng)濟(jì)活動的一個顯著問題。

我們能從總量經(jīng)濟(jì)形勢指數(shù)中了解到什么呢?除了它作為一種經(jīng)濟(jì)度量手段歷史比較短以外，一個正的指數(shù)數(shù)字是制造活動增強(qiáng)的信號。我們可以從詳細(xì)的表格中得知制造商的這種制造活動增強(qiáng)的感覺到底有多廣泛。

州制造業(yè)調(diào)查（當(dāng)月和未來6個月提前預(yù)期的結(jié)果）