而，建造支出報告既考察住房建筑物又考察非住房建筑物。它是美國建造活動的最為全面的風(fēng)向標(biāo)，并由于它對GDP的巨大貢獻而值得關(guān)注。建筑業(yè)的總量幾乎占到整個經(jīng)濟活動的9%。這還不包括和建筑部門聯(lián)系緊密的其他經(jīng)濟活動，例如，家具和家用電器業(yè)。顯然建筑活動是經(jīng)濟的主要力量。這里發(fā)布的數(shù)據(jù)被政府用于計算季度GDP報告中的商業(yè)投資支出。

建造支出被分成三個獨立的部分:

私人住房建造支出（GDP的5%）:包括獨居家庭住宅和公寓建筑。

私人非住房建造支出（2.4%）:關(guān)于工廠、寫字樓、賓館、汽車旅館、宗教和教

育建筑、醫(yī)院和其他類型的機構(gòu)。

公用建筑支出（2%）:包括公用住房項目、公立學(xué)校、排水系統(tǒng)和類似的建筑

底層結(jié)構(gòu)的開發(fā)。

許多經(jīng)濟學(xué)家追隨該指標(biāo)，但一般來說，投資經(jīng)理人卻不這樣做。首先，該數(shù)據(jù)來得太遲。它是每月給出的最遲的數(shù)據(jù)之一，其他十多個與不動產(chǎn)相聯(lián)系的指標(biāo)在同月已經(jīng)發(fā)布很久了。許多投資者在該數(shù)字上找不到增加的價值。除了它的滯后性，該報告還因它的修正相當(dāng)大而聲名狼藉。結(jié)果，分析人士不得不主要依賴3個月和6個月的移動平均來找出建筑業(yè)的趨勢。

如何計算

政府獲得的房屋建造價值直接來自它們自己關(guān)于新屋開工和新建房屋銷售額的調(diào)查。對于非住房建筑，它們依靠外界的資源，例如F.W.Dodge McGrawHill公司的一部分 聯(lián)系商業(yè)不動產(chǎn)建筑商對已完成工作的美元價值作出估計。

表:關(guān)于未來經(jīng)濟走向的線索

表1美國建筑的投入價值

（1）建筑的類型及數(shù)量:私人的建造活動是商業(yè)信心的顯著指標(biāo)。該表記錄了過去5個月關(guān)于私人住房建筑的月度支出（年度利率水平），也與上年相近水平的數(shù)據(jù)作了比較。該報告與其他之前發(fā)布的不動產(chǎn)活動報告的區(qū)別是我們能在第一時間了解建筑商真實的支出和建造的類型（住房、賓館、學(xué)校、療養(yǎng)院和醫(yī)院）。分析人士的興趣在于住房的建造支出，因為該產(chǎn)業(yè)的景氣狀況是經(jīng)濟轉(zhuǎn)折點的領(lǐng)先指標(biāo)。事實上，它的數(shù)額接近所有私人建造支出的70%。另一個值得關(guān)注的問題是，住房建造一年以來都傾向于引導(dǎo)非住房建造。因此，如果房屋建造活動達到了頂峰并開始走弱，商業(yè)建造一般也會有如此的變化，并且在12個月內(nèi)會出現(xiàn)下降。

市場影響

經(jīng)濟學(xué)家和產(chǎn)業(yè)分析專家把更多的注意力放在該報告而不是每月的交易者上。這些交易者并未覺得建造支出的數(shù)據(jù)有特別吸引人的地方。該組數(shù)據(jù)有過在發(fā)布之后又被大量修正的歷史。但不管怎樣，它迅速被第二天發(fā)布但更有影響力的ISM制造業(yè)調(diào)查報告掩蓋了。

地區(qū)聯(lián)邦儲備銀行報告

每個月，經(jīng)濟學(xué)家、投資者、首席執(zhí)行官和華盛頓的決策者都被那些聲稱測算全國各地制造業(yè)活動的眾多調(diào)查包圍。其中最有名的調(diào)查來自供應(yīng)商管理協(xié)會和政府自己的工業(yè)產(chǎn)出指數(shù)。然而，也有一些地區(qū)聯(lián)邦儲備銀行在全國范圍出版的報告開始影響股票和債券市場的交易。我們將關(guān)注五個被最廣泛閱讀的報告。

作為每月最先發(fā)布的也是最新的調(diào)查，紐約聯(lián)邦儲備銀行報告已經(jīng)走在了前面。紐約聯(lián)邦儲備銀行在2002年發(fā)布了紐約州制造業(yè)調(diào)查。在它剛開始發(fā)布的幾個月內(nèi)，沒有人注意它。投資者開始被該報告吸引，是因為他們發(fā)現(xiàn)這份報告更新得很快，而州的調(diào)查在每個月的月中發(fā)布，并且作為一個可靠的制造業(yè)活動的領(lǐng)先指標(biāo)，它優(yōu)于其他聯(lián)邦銀行調(diào)查。

第二個發(fā)布的是費城聯(lián)儲調(diào)查，該報告也在同一月份發(fā)布。雖然比對市場敏感的ISM制造業(yè)指數(shù)晚發(fā)布幾天，但它在預(yù)測該指數(shù)的動向方面享有盛名。其他兩個值得注意的調(diào)查于下月中期發(fā)布:一個是堪薩斯市聯(lián)邦儲備銀行報告，另一個是里士滿聯(lián)邦儲備銀行報告。