查理和沃倫都說(shuō)他們通過(guò)將自己的開(kāi)銷經(jīng)費(fèi)降到最低為伯克希爾公司樹(shù)立了榜樣。伯克希爾的總部很簡(jiǎn)單，工作人員也很少。公司的辦公經(jīng)費(fèi)只占到了大多數(shù)互助基金的1/250。

“我不知道還有誰(shuí)和我們的規(guī)模差不多，經(jīng)費(fèi)成本比我們更低，”芒格說(shuō)，“而且我們喜歡這樣。一旦一家公司開(kāi)始變得獨(dú)特起來(lái)，就很難再停下來(lái)?！?/p>

“事實(shí)上，沃倫曾經(jīng)考慮過(guò)是否要買一幢樓，他為此苦惱了三個(gè)月，想弄明白把公司搬過(guò)去會(huì)有什么成本。雖然非常誘人，他最后還是認(rèn)定讓大家在這樣豪華的環(huán)境中工作會(huì)讓人產(chǎn)生不好的想法。所以我們就繼續(xù)在非常樸素的地方繼續(xù)運(yùn)營(yíng)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)?！?/p>

一度伯克希爾曾因?yàn)樵谝粯妒召?gòu)案中牽涉到“員工股”而受到法院傳喚，不過(guò)芒格說(shuō)：“沒(méi)有股票，因?yàn)槲覀儧](méi)有員工。”

不過(guò)，就像芒格常說(shuō)的那樣，對(duì)于伯克希爾正確的并不一定適用于所有公司?！拔覀?cè)诠局新殭?quán)分散到了只差全面退位的程度了……我們的模式并不是對(duì)任何人都合適的，不過(guò)符合我們以及加入我們的那些人的口味。我們并不會(huì)對(duì)其他公司提出批評(píng)，比如說(shuō)通用電氣，他們會(huì)根據(jù)規(guī)劃運(yùn)作、將實(shí)際表現(xiàn)和規(guī)劃進(jìn)行比較，等等，只不過(guò)那不是我們的風(fēng)格而已。”他補(bǔ)充，“伯克希爾的資產(chǎn)不斷積累，不需要在總部一直有聰明人負(fù)責(zé)?！?/p>

伯克希爾是股票市場(chǎng)歷史上表現(xiàn)最好的股票之一。34年來(lái)只有5年的表現(xiàn)不如標(biāo)準(zhǔn)普爾指數(shù)，沒(méi)有一年賬面價(jià)值下降過(guò)。如果有一名投資者在1965年投入1萬(wàn)美元購(gòu)買了伯克希爾的股票，到1998年12月1日的時(shí)候，其價(jià)值5 100萬(wàn)美元，相比之下如果買的是標(biāo)準(zhǔn)普爾指數(shù)的話只能得到132,990美元。1999年佩因韋伯（PaineWebber）的保險(xiǎn)分析師艾麗斯·施羅德（Alice Schroeder）估計(jì)伯克希爾的內(nèi)在價(jià)值高達(dá)92 253美元一股。用一種更為保守的方式計(jì)算，包普斯特基金（Baupost Fund）的克拉曼（Klarman）對(duì)伯克希爾的內(nèi)在價(jià)值估值為62 000 ~73 000美元之間一股。當(dāng)時(shí)，股價(jià)已經(jīng)從歷史最高點(diǎn)的90 000美元跌到了65 600左右，在回升之前還跌到過(guò)更低的價(jià)格。

對(duì)于有著如此記錄的公司，股東們的忠誠(chéng)度也就不難理解了。有些家族有兩三代甚至四代人都和巴菲特一起投資。不僅僅是埃德·戴維斯和他的妻子從伯克希爾受益，他們的孩子們以及各自的家庭也是。薇拉和李·西曼從1957年開(kāi)始就入股伯克希爾?！叭思艺f(shuō)這個(gè)股票股價(jià)太高了--我說(shuō)是啊，它還要升得更高呢。賺錢的方法就是買到一個(gè)非常好的股票然后一路持有?！蔽髀鼒?jiān)持說(shuō)。

正如伯克希爾旗下的控股公司越來(lái)越多一樣，每年來(lái)參加股東大會(huì)的人也越來(lái)越多?！拔疫€記得以前伯克希爾的年會(huì)沒(méi)幾個(gè)人來(lái)，”斯坦·利普西說(shuō)，“沃倫說(shuō)：‘我們現(xiàn)在開(kāi)個(gè)董事會(huì)（實(shí)際上就是吃頓午飯），大家都來(lái)吧?！碑?dāng)時(shí)就是那么簡(jiǎn)單。

奧蒂斯·布思1970年參加了股東大會(huì)，當(dāng)時(shí)恰好他從東海岸回來(lái)，巴菲特建議他在奧馬哈停一停。“只有6個(gè)或者8個(gè)人出席，古瑞恩、芒格以及其他幾個(gè)人。我們后來(lái)還共進(jìn)晚餐?！辈妓蓟貞洝?/p>

1990年左右，伯克希爾、巴菲特開(kāi)始變得有名起來(lái)，芒格多少也是?！拔业谝淮温?tīng)到查理說(shuō)他開(kāi)始擔(dān)心受人奉承--對(duì)待電影明星、搖滾歌星的那種奉承。那是10多年前，當(dāng)時(shí)我們?cè)诓┪镳^見(jiàn)面?！崩瘴髡f(shuō)。就在同一次會(huì)面中，利普西對(duì)于芒格性格有了更深入的了解?！拔易饬艘惠v正常大小的車，然后注意到芒格租的車比我小一號(hào)?！?/p>