巴菲特從大學(xué)開始就擁有了政府員工保險(xiǎn)公司的股票，不過后來賣掉了。1976年他再次買入的時(shí)候，GEICO經(jīng)營狀況不佳，它的一位高級管理人員自殺了，公司瀕臨破產(chǎn)邊緣。雖然巴菲特不希望買進(jìn)需要拯救的公司，他看到了GEICO業(yè)務(wù)中最重要的優(yōu)勢，認(rèn)為只要管理得當(dāng)，公司就能存活并繁榮起來。1963年他對美國運(yùn)通也做出過類似的決定，結(jié)果很好。1976-1981年間，伯克希爾向GEICO注資4 500萬美元，到了1995年的時(shí)候已經(jīng)價(jià)值超過19億。最終伯克希爾買下了整家公司。芒格說這其中沒有牽涉到任何特別的策略，只是等待并觀察各種機(jī)會。

“我們的規(guī)則是純粹的機(jī)會主義，”查理說，“我們并沒有一個總體規(guī)劃。要是伯克希爾里有一個總體規(guī)劃的話，那一定是背著我做出的。我們既沒有總體規(guī)劃，也沒有一名規(guī)劃師。”

1985年美國和巴菲特以迅雷不及掩耳之勢出資31 500萬美元買下了Scott&Fetzer公司，當(dāng)時(shí)該公司正面臨惡意收購。該公司是世界圖書百科全書和柯比吸塵器的母公司。

1989年下半年，伯克希爾完成了三筆大交易，標(biāo)志著伯克希爾從此成為了全球金融界的一名有力競爭者。他們向吉列、Champion International總計(jì)投入了13億美元。巴菲特和芒格一起與吉列的主席進(jìn)行了談判。1989年，伯克希爾出資6億美元購入了吉列的優(yōu)先股，所有股份后來都轉(zhuǎn)成了普通股。吉列是一家有著平民化歷史的公司，很對芒格和巴菲特的胃口。1901年由金·吉列（King C. Gillette）成立，當(dāng)時(shí)名叫“美國安全剃刀公司”。公司的第一間辦公室位于波士頓海邊的一個魚市里。1904年公司更名為“吉列安全剃刀”。吉列在全球剃刀市場的占有率高達(dá)40%。除了剃刀業(yè)務(wù)，吉列還擁有立可白（Liquid Paper）、比百美（Paper Mate）、華特曼鋼筆（Waterman pens）以及歐樂-B牙刷（Oral-B）等品牌。1996年吉列出資78億美元收購了金霸王電池，是吉列歷史上最大一筆收購。

1985年吉列的收入增長達(dá)到了令人驚訝的，不過20世紀(jì)90年代末公司投入一大筆研發(fā)資金開發(fā)了一款新型剃刀，雖然銷售情況不錯，卻沒有達(dá)到預(yù)期的水平。它的收入最終大幅下降，因此引發(fā)吉列股價(jià)糟糕的表現(xiàn)，同時(shí)也是導(dǎo)致伯克希爾股價(jià)下跌的原因之一。

和一些分析人士所宣稱的相反，伯克希爾并不是一個封閉式基金。“不，它從來都不是，”芒格說，“我們從來都喜歡運(yùn)營公司多過買賣有價(jià)證券。伯克希爾持有很多有價(jià)證券，同時(shí)還有很多大型的公司運(yùn)作業(yè)務(wù)。我們喜歡這種機(jī)制，一切都用現(xiàn)金交易。我們就是以這種方式開始的，買下那些現(xiàn)金欠缺的公司。為什么要改變呢·”

巴菲特在格雷厄姆門下讀研究生的時(shí)候?qū)W到了保險(xiǎn)的基本概念，格雷厄姆當(dāng)時(shí)是GEICO的主席。巴菲特在伯克希爾里運(yùn)用了這一特長?；氐矫⒏窈桶头铺厥召徦{(lán)籌印花股份的時(shí)候，伯克希爾首次真正嘗試保險(xiǎn)，以大約860萬美元在奧馬哈買下了國民賠償公司。伯克希爾的許多非常大筆的投資都是通過國民賠償進(jìn)行的。

在這一行動期間，芒格一直在為如何收購更優(yōu)質(zhì)的公司而焦慮，他想找到那些具有長期良好收益潛力、不會惹來太多麻煩的公司。

“一個人能做出幾次成功的投資然后就袖手旁觀，得到的好處是非常多的，”芒格說，“你要付給經(jīng)紀(jì)的錢少得多，也會少聽很多廢話……要是這樣行得通的話，政府的財(cái)稅系統(tǒng)還會每年給你額外的1、2或者3個百分點(diǎn)的返稅?！?/p>