巴菲特的合伙人公司只開了5年多。20世紀(jì)50年代末60年代初，巴菲特開始收購一家位于新英格蘭的陳舊潦倒的制造商，主要生產(chǎn)紡織品、手帕和西裝襯料。和人們普遍認(rèn)為的恰恰相反，伯克希爾從來沒有生產(chǎn)過襯衫。巴菲特最早一批股份是從特威迪和布朗這家位于紐約的投資公司中收購的，這家公司和本·格雷厄姆關(guān)系密切，因?yàn)閲?yán)格遵循價(jià)值投資方法而頗具聲名。特威迪和布朗的辦公室靠近中央車站，芒格說，巴菲特“年輕沒錢的時(shí)候常在那里閑逛?！?/p>

1969年巴菲特解散了他的合伙公司，給出的解釋是股票市場(chǎng)已經(jīng)過火，很難找到有投資價(jià)值的便宜股票。對(duì)于如何處理自己的資金，股東們得到了幾個(gè)建議。巴菲特建議投資者也許可以加入他的朋友威廉·魯安（William Ruane）管理下著名的紅杉基金（現(xiàn)在已經(jīng)不接受新資金加入），或者他們也可以像巴菲特處理自己的資產(chǎn)那樣進(jìn)行操作。

巴菲特解散合伙公司的時(shí)候，已經(jīng)收集到了伯克希爾足夠的股份來接管公司，他打算將基金中的大部分資產(chǎn)和自己的大多數(shù)資金都轉(zhuǎn)到伯克希爾公司名下。這對(duì)于投資者來說無異于閉上眼睛縱身一跳，而巴菲特到底打算怎么運(yùn)行這家公司也并不明朗。20年來他一直試圖在這家公司中同時(shí)進(jìn)行制造生產(chǎn)和其他投資兩件事。不過芒格卻將伯克希爾形容為“一家規(guī)模很小、難逃一死的新英格蘭紡織品企業(yè)”，他的形容非常正確。

巴菲特稱收購伯克希爾是他犯過的最糟糕的財(cái)務(wù)失誤。1985年，他將業(yè)務(wù)清盤，全面集中注意力收購并持有其他公司。即使是那些早期的忠實(shí)投資者，看到伯克希爾轉(zhuǎn)型后的出色表現(xiàn)也非常驚訝。

奧蒂斯·布思、阿爾·馬歇爾和李克·古瑞恩只是其中的三個(gè)人，他們大多來自西海岸，由查理帶入巴菲特投資者大家庭?，F(xiàn)在布思住在洛杉磯的一幢都鐸王朝風(fēng)格的大宅里，和迪士尼主席邁克爾·艾斯納是鄰居。布思的凈資產(chǎn)估計(jì)有14億美元。古瑞恩一家住在比弗利山莊的一樁西班牙殖民風(fēng)格的豪宅中，俯瞰起伏的山脈、茂密的森林以及整個(gè)洛杉磯城區(qū)。馬歇爾和太太退休后就一直住在棕櫚泉的高爾夫別墅里。

1976-1986年間發(fā)生了一系列事情，芒格和巴菲特都結(jié)束了自己的合伙公司，把藍(lán)籌印花及其子公司并入伯克希爾，事情變得簡(jiǎn)單起來。作為保險(xiǎn)及其他一些附屬機(jī)構(gòu)的控股公司，伯克希爾無需像典型的共有基金或者養(yǎng)老基金一樣迫于法規(guī)壓力必須進(jìn)行多元化投資。公司全資擁有好幾家現(xiàn)金充裕的公司，它的股票組合主要集中在一小部分特定的公司身上。芒格和巴菲特已經(jīng)打下了基礎(chǔ)，我們今天所知道的伯克希爾則使其條理化。

即使簡(jiǎn)化了，一時(shí)間發(fā)生那么多事情，那么多交易重重疊疊，收購的步驟讓人眼花繚亂。芒格和巴菲特合并后的兩年里，伯克希爾的主要持股的包括美國(guó)廣播公司（ABC）、政府員工保險(xiǎn)公司（GEICO）的普通股以及安可保險(xiǎn)公司（SAFECO Corporation）的優(yōu)先股。他們很快又全面買下了內(nèi)布拉斯加家具賣場(chǎng)和奧馬哈最好的珠寶商場(chǎng)博施艾姆（Borsheim’s）。還曾經(jīng)持有過廣告代理機(jī)構(gòu)如埃培智市場(chǎng)咨詢（Interpublic）、奧美（Ogilvy & Mather）以及《波士頓環(huán)球報(bào)》（Boston Globe）的股份，這三家后來都出售了。