三、完美并購(gòu)

（一）處理好并購(gòu)前期工作

并購(gòu)的前期工作通常繁雜而艱巨，是一個(gè)漫長(zhǎng)的過(guò)程，主要包括如下內(nèi)容：

1．建立收購(gòu)運(yùn)作指導(dǎo)準(zhǔn)則。

企業(yè)（收購(gòu)方）必須制定一套完善的收購(gòu)行為準(zhǔn)則，作為企業(yè)選擇合適的收購(gòu)目標(biāo)公司（被收購(gòu)方）的依據(jù)。這樣才能產(chǎn)生良好的收購(gòu)效益，有效地分配和使用經(jīng)營(yíng)資源，避免被收購(gòu)方經(jīng)營(yíng)范疇不符合企業(yè)需求，或由于被收購(gòu)方的經(jīng)營(yíng)規(guī)模太大或太小而導(dǎo)致企業(yè)收購(gòu)活動(dòng)失敗。

2．評(píng)估各種收購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)。

企業(yè)要降低收購(gòu)行動(dòng)失敗的可能性，就應(yīng)在收購(gòu)行動(dòng)實(shí)施前對(duì)各種收購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行完整、系統(tǒng)地評(píng)估。

概括而言，企業(yè)應(yīng)加以評(píng)估的收購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)容如下：

（1）法律風(fēng)險(xiǎn)。

收購(gòu)方應(yīng)充分考慮因負(fù)擔(dān)被收購(gòu)方保證責(zé)任、產(chǎn)品責(zé)任、環(huán)保責(zé)任、租稅責(zé)任、退休金責(zé)任等而增加的未來(lái)經(jīng)營(yíng)交易風(fēng)險(xiǎn)，尤其是跨國(guó)并購(gòu)，更應(yīng)充分考慮法律障礙對(duì)并購(gòu)的可能影響。

（2）信用風(fēng)險(xiǎn)。

收購(gòu)方應(yīng)通過(guò)適當(dāng)?shù)姆杉軜?gòu)，減輕被收購(gòu)方發(fā)生不依約履行義務(wù)的信用風(fēng)險(xiǎn)。

（3）會(huì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)。

收購(gòu)方應(yīng)深入研究分析被收購(gòu)方的會(huì)計(jì)制度和會(huì)計(jì)處理，核查其是否具有“美化”賬面或利益輸送的現(xiàn)象，以防高估被收購(gòu)方的價(jià)值而給自身帶來(lái)?yè)p失。

（4）政治風(fēng)險(xiǎn)。

收購(gòu)方實(shí)施跨國(guó)收購(gòu)時(shí)，應(yīng)對(duì)被收購(gòu)方所在國(guó)的政治、經(jīng)濟(jì)環(huán)境進(jìn)行深入研究，并采取相關(guān)避險(xiǎn)措施。

3．深入評(píng)估企業(yè)自身，確定企業(yè)的長(zhǎng)期成長(zhǎng)策略。

企業(yè)成長(zhǎng)策略通常分以下兩種：

（1）內(nèi)部成長(zhǎng)。

企業(yè)通過(guò)自身經(jīng)營(yíng)能力的不斷提升，強(qiáng)化經(jīng)營(yíng)資源，實(shí)現(xiàn)擴(kuò)充企業(yè)規(guī)模及增強(qiáng)企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的目標(biāo)。

企業(yè)常見(jiàn)的內(nèi)部成長(zhǎng)策略有：購(gòu)買知識(shí)產(chǎn)權(quán)、直接設(shè)廠或合資型策略聯(lián)盟等。