正文

第二節(jié) 提高并購(gòu)成功率(3)

融資:奔向納斯達(dá)克 作者:劉建華


游說則主要是針對(duì)西方國(guó)家國(guó)會(huì)、參議院等可能會(huì)對(duì)收購(gòu)實(shí)施審批的機(jī)構(gòu)。

例如,中國(guó)企業(yè)赴美并購(gòu)時(shí),應(yīng)該將院外游說當(dāng)作一項(xiàng)重要功課準(zhǔn)備,或者在華盛頓多如牛毛的游說公司中挑選適合自己的公司。

(二)策略聯(lián)盟

尋找競(jìng)購(gòu)伙伴,形成策略聯(lián)盟,是企業(yè)面對(duì)數(shù)十億乃至上百億美元競(jìng)購(gòu)案時(shí)的最佳方式。

首先,在資金方面,企業(yè)可以有效引入海外的投資機(jī)構(gòu),增加資金來源;其次,也有利于改善公司治理結(jié)構(gòu),做出長(zhǎng)期的戰(zhàn)略安排。

最主要的是,這樣有利于減少被收購(gòu)方國(guó)家輿論的敵意,同時(shí)也可以進(jìn)行一系列財(cái)務(wù)融資。

(三)處理好母公司與子公司的關(guān)系

你是一家企業(yè),還是一個(gè)政府機(jī)構(gòu)?只有盡可能地將收購(gòu)的實(shí)體和母公司區(qū)別開來,讓對(duì)方了解這是一次純粹的商業(yè)活動(dòng),才能使交易更透明,避免企業(yè)競(jìng)購(gòu)在玩弄花招的指責(zé)。

(四)換股

不用花費(fèi)一分現(xiàn)金的交易才是真正高明的交易。換股是西方企業(yè)并購(gòu)常用的方式。

在美國(guó),你使用的現(xiàn)金越多,對(duì)方就越懷疑你的錢是否來源合理。

然而,由于國(guó)內(nèi)企業(yè)受到本土資本市場(chǎng)和海外資本市場(chǎng)脫節(jié)的影響,無法進(jìn)行直接換股。因此企業(yè)如果想進(jìn)行國(guó)際收購(gòu),必須提早到海外上市。哪怕是需要現(xiàn)金交易,最好也是采取部分現(xiàn)金加部分股份的方式,以便在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)中將損失減至最低。

(五)合資

合資是一種補(bǔ)救方法。

如果企業(yè)在收購(gòu)過程中由于阻力過大而無法繼續(xù)并購(gòu)活動(dòng),不妨換一種方式,即先與海外企業(yè)合資,待時(shí)機(jī)成熟后再行收購(gòu)合資方的股份,從而達(dá)到最終的收購(gòu)目的。

與突如其來的并購(gòu)相比,合資不僅能從一定程度上減少某些輿論、政治方面的壓力,而且也能夠給予被收購(gòu)方一定的心理緩沖期。


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