和第3種股票（x3）后，就有望提高投資組合預(yù)期收益率0.1%。

所謂套利，就是在股票交易過(guò)程中不需要另外支出額外費(fèi)用就能獲取無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬。也就是說(shuō)，通過(guò)某種合理組合，能夠取得比現(xiàn)在更高的投資收益。

套利組合是建立在市場(chǎng)有效原則基礎(chǔ)之上的。這時(shí)候假如某只股票的定價(jià)不合理，在未來(lái)的股市發(fā)展中必然會(huì)出現(xiàn)以這只股票進(jìn)行套利活動(dòng)的機(jī)會(huì)，這只股票的價(jià)格也必然會(huì)在這些套利活動(dòng)中調(diào)整，重新回到均衡狀態(tài)。換句話說(shuō)，某只股票的定價(jià)不合理狀態(tài)會(huì)在投資者的套利活動(dòng)中趨向合理，并且最終使得這種套利機(jī)會(huì)消失。

根據(jù)這條原則，在一個(gè)有效的股票市場(chǎng)上，任何一只股票的定價(jià)都應(yīng)當(dāng)使得該股票將來(lái)進(jìn)行套利的機(jī)會(huì)不再存在。這樣就得到了以下計(jì)算公式

E（ri）＝ 0－ 1bi

其中，E（ri）表示股票i的預(yù)期收益；bi表示影響該股票收益率的某種因素， 0和 1都是具體常數(shù)。

當(dāng)bi＝0，也就是影響該股票收益率高低的某種因素不存在（通俗地說(shuō)，就是投資該股票沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)）時(shí)，這時(shí)候的股票預(yù)期收益就是 0。

綜上所述，套利是利用同一種實(shí)物資產(chǎn)或者證券的不同價(jià)格，來(lái)獲取無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益的行為。根據(jù)定義，套利收益是沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)的，所以投資者一旦發(fā)現(xiàn)有這種機(jī)會(huì)就要設(shè)法利用，并且，隨著投資者的買進(jìn)和賣出，這些獲利機(jī)會(huì)也會(huì)慢慢消失的，是真正的“機(jī)不可失，時(shí)不再來(lái)”。

金融學(xué)點(diǎn)睛

股票投資組合是有科學(xué)依據(jù)的，這就是在不追加資金的前提下，有可能提高整個(gè)投資組合的預(yù)期收益率。