投資，進(jìn)而降低經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率。

更不用說(shuō)，貨幣貶值會(huì)導(dǎo)致人們蜂擁?yè)屬?gòu)那些能夠保值增值的實(shí)物資產(chǎn)如黃金、外匯、珠寶、房產(chǎn)等，沖擊正常經(jīng)濟(jì)活動(dòng)了。

通貨膨脹對(duì)就業(yè)的影響

通貨膨脹與失業(yè)、就業(yè)之間的關(guān)系常用菲利普斯曲線來(lái)表示。

英國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家W?菲利普斯1958年在《1861 1957年英國(guó)失業(yè)和貨幣工資變動(dòng)率之間的關(guān)系》一文中，最早提出了該曲線。

該曲線認(rèn)為，貨幣工資增長(zhǎng)率與失業(yè)之間存在一種交替關(guān)系 當(dāng)貨幣工資增長(zhǎng)率較高時(shí)，失業(yè)率就低；當(dāng)失業(yè)率較高時(shí)，貨幣工資增長(zhǎng)率就低，甚至?xí)秦?fù)數(shù)。

根據(jù)成本推動(dòng)通貨膨脹理論，這里的貨幣工資增長(zhǎng)率就可以看作是通貨膨脹率。所以，菲利普斯曲線也可以用來(lái)表示失業(yè)率和通貨膨脹率之間的交替關(guān)系 通貨膨脹率高，表明經(jīng)濟(jì)處于繁榮階段，這時(shí)的失業(yè)率低；通貨膨脹率低，表明經(jīng)濟(jì)處于蕭條階段，失業(yè)率也高。

通貨膨脹對(duì)財(cái)富和收入再分配的影響

由于社會(huì)各階層的收入來(lái)源多種多樣，所以不論是否發(fā)生通貨膨脹，總有一部分人的收入是繼續(xù)上漲的。

但毫無(wú)疑問(wèn)，在通貨膨脹條件下，原來(lái)簽訂固定合同的雙方都無(wú)法預(yù)見通貨膨脹今后會(huì)如何發(fā)展，由此必然會(huì)導(dǎo)致財(cái)富和收入與履行原合同相比發(fā)生偏差，從而引發(fā)財(cái)富和收入的再分配，這就是通貨膨脹的收入分配效應(yīng)。

惡性通貨膨脹會(huì)造成經(jīng)濟(jì)、社會(huì)危機(jī)

當(dāng)通貨膨脹嚴(yán)重到一定程度形成惡性通貨膨脹時(shí)，這時(shí)候就不僅僅是對(duì)上述各方面產(chǎn)生正常影響了，而是會(huì)造成對(duì)整個(gè)經(jīng)濟(jì)、社會(huì)的某種危機(jī)了。

例如，最常見的是，惡性通貨膨脹會(huì)引發(fā)突發(fā)性商品搶購(gòu)、擠兌銀行風(fēng)潮；產(chǎn)品銷售無(wú)法彌補(bǔ)原材料成本，使得正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)難以繼續(xù)下去；地區(qū)之間通貨膨脹程度不一，會(huì)導(dǎo)致流通秩序發(fā)生紊亂；等等。更不用說(shuō)當(dāng)形勢(shì)繼續(xù)惡化、國(guó)民生活水平下降到一定程度時(shí)會(huì)造成政治動(dòng)蕩了。

關(guān)于惡性通貨膨脹，金融學(xué)上并沒有明確界定?，F(xiàn)行國(guó)際會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)認(rèn)為，惡性通貨膨脹應(yīng)當(dāng)具有以下四大特征：一是國(guó)民寧可購(gòu)買商品或外匯，也不愿意持有現(xiàn)金；二是國(guó)民不愿意用本國(guó)貨幣、而更愿意用外國(guó)貨幣來(lái)結(jié)算；三是貸款利息更普遍的是按照實(shí)際貨幣貶值程度來(lái)進(jìn)行計(jì)算；四是利率、工資、物價(jià)都與物價(jià)指數(shù)掛鉤，最近3年內(nèi)的通貨膨脹率累計(jì)在100%以上。

這方面駭人聽聞的例子有，20世紀(jì)20年代初德國(guó)的物價(jià)曾經(jīng)在49小時(shí)內(nèi)上漲100%；20世紀(jì)40年代初希臘被德國(guó)占領(lǐng)時(shí)，物價(jià)曾經(jīng)在28小時(shí)內(nèi)上漲100%；1993年南斯拉夫的物價(jià)曾經(jīng)在16小時(shí)內(nèi)上漲100%。1948年8 月到1949年5 月的9個(gè)月間，國(guó)民黨統(tǒng)治下的上海批發(fā)物價(jià)指數(shù)上漲507.2萬(wàn)倍，零售物價(jià)指數(shù)上漲644.13615萬(wàn)倍。2008年，這一幕出現(xiàn)在非洲國(guó)家津巴布韋，當(dāng)年該國(guó)官方數(shù)據(jù)宣稱通貨膨脹率達(dá)1000多萬(wàn)倍，不得不于2009年2月2日發(fā)行新幣，去掉后面12個(gè)0，原來(lái)面額最大的鈔票是100萬(wàn)億元，現(xiàn)在只值100元。

金融學(xué)點(diǎn)睛

通貨膨脹究竟利大于弊還是弊大于利，看來(lái)公說(shuō)公有理、婆說(shuō)婆在行。但其前提應(yīng)該是適度，惡性通貨膨脹只能是罪在不赦了。