與通貨膨脹一樣，通貨緊縮也是一個(gè)經(jīng)常聽(tīng)到的金融學(xué)名詞。

通貨緊縮是與通貨膨脹相對(duì)應(yīng)的一種經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象，20世紀(jì)90年代中期以來(lái)出現(xiàn)的頻率非常高，在此之前雖然也在少數(shù)國(guó)家偶爾出現(xiàn)，但其破壞作用遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒(méi)有通貨膨脹嚴(yán)重，所以往往不受人重視。

所謂通貨緊縮，是指商品和勞務(wù)價(jià)格總水平持續(xù)下降、物價(jià)疲軟、貨幣供應(yīng)量不斷減少的過(guò)程。簡(jiǎn)單地說(shuō)就是，當(dāng)全社會(huì)的價(jià)格和成本普遍在下降的時(shí)候，就表明出現(xiàn)了通貨緊縮。

與通貨膨脹相反，通貨緊縮時(shí)老百姓覺(jué)得手里的錢越來(lái)越值錢、非?！敖?jīng)用”；不過(guò)，這卻沒(méi)有什么值得高興的。因?yàn)檫@表明，這時(shí)候的商品有效需求不足、經(jīng)濟(jì)衰退、投資風(fēng)險(xiǎn)加大、失業(yè)率在不斷提高。

按照金融學(xué)上的嚴(yán)格定義，當(dāng)消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）連續(xù)3個(gè)月下跌，就表明出現(xiàn)了通貨緊縮。據(jù)此，我國(guó)2008年4月的CPI是8.5%，接下來(lái)的3個(gè)月分別是7.7%、7.1%、6.3%，這表明我國(guó)從2008年7月起就進(jìn)入通貨緊縮階段。

關(guān)于通貨緊縮，讀者可以主要關(guān)注以下幾方面：

通貨緊縮是一種貨幣現(xiàn)象

在通貨緊縮背景下，價(jià)格指數(shù)全面、持續(xù)下跌，必然會(huì)伴有貨幣供應(yīng)不足的問(wèn)題。究其原因，不是因?yàn)樨泿殴?yīng)總量減少了，造成了社會(huì)總需求不足；就是因?yàn)樨泿殴?yīng)總量雖然沒(méi)減少，可是貨幣流通速度卻減緩了，從而同樣造成社會(huì)總需求不足；或者兩者兼而有之。

物價(jià)不斷上漲，錢越來(lái)越不值錢，這是大家不愿意看到的；可是相反，如果物價(jià)持續(xù)下跌，這時(shí)候雖然錢越來(lái)越值錢了，可是從金融學(xué)角度看也不是一件好事。這就像一個(gè)人的血壓偏高不好一樣，血壓偏低也是很危險(xiǎn)的，它們都反映了同一個(gè)事實(shí)：不正常。

通貨緊縮同樣可以用價(jià)格指數(shù)來(lái)衡量

通貨膨脹可以用價(jià)格指數(shù)來(lái)衡量，通貨緊縮也一樣。

當(dāng)發(fā)生通貨緊縮時(shí)，物價(jià)水平持續(xù)疲軟或下跌，上面分析的消費(fèi)價(jià)格指數(shù)、零售價(jià)格指數(shù)、批發(fā)價(jià)格指數(shù)、國(guó)民生產(chǎn)總值平減指數(shù)等指標(biāo)，都表現(xiàn)出與通貨膨脹指標(biāo)相反的走勢(shì)。

同樣，在這其中消費(fèi)價(jià)格指數(shù)更具有代表性。也就是說(shuō)，消費(fèi)價(jià)格指數(shù)的下跌，更能靈敏地反映居民需求和市場(chǎng)疲軟現(xiàn)狀。

除此以外，貨幣供應(yīng)總量增長(zhǎng)率下降甚至出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，或者貨幣流通速度明顯減緩，是衡量通貨緊縮的重要標(biāo)志。

由于物價(jià)水平持續(xù)下跌、貨幣供應(yīng)總量增長(zhǎng)率下降，這時(shí)候必然會(huì)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)衰退。

不過(guò)，經(jīng)濟(jì)衰退并不是通貨緊縮的衡量標(biāo)準(zhǔn)，經(jīng)濟(jì)衰退的實(shí)質(zhì)是貨幣供應(yīng)總量在減少，貨幣供應(yīng)總量減少才是通貨緊縮的重要指標(biāo)。如果貨幣供應(yīng)總量沒(méi)減少，經(jīng)濟(jì)卻衰退了，這仍然不能叫通貨緊縮。

通貨緊縮同樣可以進(jìn)行各種分類

按照通貨緊縮的程度不同，可以分為溫和的通貨緊縮、惡性的通貨緊縮，區(qū)分依據(jù)主要是看經(jīng)濟(jì)有沒(méi)有出現(xiàn)衰退。

按照通貨緊縮的表現(xiàn)形式，可以分為公開(kāi)型通貨緊縮、隱蔽型通貨緊縮，區(qū)分依據(jù)主要是看價(jià)格有沒(méi)有放開(kāi)。

按照通貨緊縮的形成機(jī)理，可以分為需求拉動(dòng)型通貨緊縮、成本推動(dòng)型通貨緊縮、供求混合型通貨緊縮、結(jié)構(gòu)型通貨緊縮。

按照通貨緊縮能否預(yù)測(cè)，可以分為預(yù)期通貨緊縮、非預(yù)期通貨緊縮。

通貨緊縮產(chǎn)生的原因也是多種多樣

通貨緊縮雖然集中表現(xiàn)為社會(huì)總需求、物價(jià)水平持續(xù)下跌，但是其影響因素也是多種多樣的，主要包括：

a. 貨幣因素

主要是貨幣供給偏緊直接引發(fā)通貨緊縮。尤其是政府在抑制通貨膨脹時(shí)用力過(guò)猛，有可能產(chǎn)生一定的慣性，從而導(dǎo)致通貨緊縮。

b. 結(jié)構(gòu)失衡

國(guó)民經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)失衡嚴(yán)重到一定程度，政府就必然會(huì)進(jìn)行大調(diào)整。一部分舊產(chǎn)品市場(chǎng)需求不足，就會(huì)引發(fā)價(jià)格下跌、減產(chǎn)減員，這樣也會(huì)進(jìn)一步促使投資和居民消費(fèi)意愿進(jìn)一步下降，形成惡性循環(huán)。

c. 有效需求不足

有效需求不足會(huì)導(dǎo)致產(chǎn)品價(jià)格下降；而這時(shí)候由于存在著消費(fèi)預(yù)期和未來(lái)不確定因素影響，現(xiàn)實(shí)