提到通貨膨脹，許多讀者馬上會聯(lián)想到物價飛漲，至少也知道通貨膨脹是不好的。其實，通貨膨脹確實不好，但也并非一無是處，它既有危害的一面，也有有利的一面，這既要看通貨膨脹率的高低，也要看通貨膨脹發(fā)生在什么時候。這就引出了通貨膨脹效應(yīng)的概念。

總體來看，通貨膨脹究竟利大于弊還是弊大于利，它對社會經(jīng)濟的影響究竟如何，存在著兩種對立觀點，這就是促進論和促退論。

通貨膨脹促進論

通貨膨脹促進論認為，政府通過靈活運用通貨膨脹政策，能夠更好地發(fā)揮通貨膨脹的積極作用，從而把政府從通貨膨脹中得到的經(jīng)濟利益轉(zhuǎn)化為經(jīng)濟增長動力。

從這個角度看，適度通貨膨脹對社會經(jīng)濟會產(chǎn)生正面作用。這方面的代表性觀點有：

a. 英國經(jīng)濟學(xué)家凱恩斯（約翰?梅納德?凱恩斯，1883 1946年）認為，貨幣數(shù)量的增加在實現(xiàn)充分就業(yè)前后產(chǎn)生的效果是不同的，在充分就業(yè)實現(xiàn)之前的通貨膨脹有助于促進經(jīng)濟增長。

他認為，在充分就業(yè)實現(xiàn)之前，貨幣數(shù)量的增加會提高產(chǎn)品成本、增加產(chǎn)品產(chǎn)量，從而帶動有效需求的增加。換句話說，他認為這時候的通貨膨脹是好的。只有在充分就業(yè)實現(xiàn)之后，這時候貨幣數(shù)量的增加才會產(chǎn)生真正的通貨膨脹。

不過，由于充分就業(yè)的情形很少，大多數(shù)情況下是非充分就業(yè)，所以凱恩斯認為，貨幣量增加而導(dǎo)致的通貨膨脹會“利大于弊”。

b. 以美國經(jīng)濟學(xué)家薩繆爾森（保羅?薩繆爾森，1915 ）為代表的新古典綜合學(xué)派認為，政府財政入不敷出時常常會借助于財政透支來解決收入來源，這時候政府只要把膨脹性收入用于實際投資，而私人投資又不降低原有規(guī)模，這種通貨膨脹就能提高社會總投資水平，從而促進經(jīng)濟增長。

通貨膨脹促退論

通貨膨脹促退論認為，通貨膨脹不但會降低商品購買力，導(dǎo)致外匯外流，而且會使得商品價格無法正確反映市場供求關(guān)系，甚至引發(fā)社會動亂。

從這個角度看，通貨膨脹對社會經(jīng)濟會產(chǎn)生負面作用。這方面的代表性觀點有：

a. 通貨膨脹意味著用同樣多的錢能夠買到的東西更少了，這會削弱居民儲蓄能力。

在通貨膨脹條件下，人們會對儲蓄和未來經(jīng)濟收入預(yù)期普遍感到悲觀，這就必然會降低投資率，從而導(dǎo)致經(jīng)濟增長率下降。

b. 在通貨膨脹條件下，生產(chǎn)經(jīng)營投資風(fēng)險加大，不利于投資者正確決策。并且，通貨膨脹會使得其成本中的很大一部分變成利潤向政府納稅，這樣就減少了企業(yè)未來發(fā)展所需要的資金。

相反，這時候如果從事投機活動，相對來說會更有利可圖，從而使得相當(dāng)一部分資金從投資領(lǐng)域流向投機領(lǐng)域。

c. 某個國家的通貨膨脹率長期高于其他國家，會使得出口產(chǎn)品價格虛增，從而不利于產(chǎn)品出口。與此同時，還會刺激進口的增加，國內(nèi)儲蓄就這樣紛紛轉(zhuǎn)移到了國外。

這樣，外貿(mào)逆差再加上外匯外流，必然會使得國際收支出現(xiàn)逆差，不利于本國經(jīng)濟發(fā)展。

d. 通貨膨脹發(fā)展到一定程度，會導(dǎo)致社會動蕩，原有的社會經(jīng)濟制度面目全非。因為這時候的價格已經(jīng)無法正確反映商品供求關(guān)系了，從而導(dǎo)致信用關(guān)系產(chǎn)生危機，人人自危。

撇開通貨膨脹究竟是利大于弊還是弊大于利的爭論，我們來看一看通貨膨脹效應(yīng)究竟會對社會經(jīng)濟產(chǎn)生哪些影響，也是很有必要的。因為只有這樣才能看清通貨膨脹效應(yīng)，進而采取相應(yīng)治理措施。

總體來看，通貨膨脹效應(yīng)主要表現(xiàn)在以下幾方面：

通貨膨脹對投入產(chǎn)出的影響

在持續(xù)性通貨膨脹中，市場價格機制已經(jīng)不具備原有調(diào)節(jié)功能，所以，這時候無論投資者還是消費者都很容易作出錯誤決策。從整個社會角度看，這種錯誤決策必定會造成全社會的資源利用不合理。

并且，通貨膨脹會導(dǎo)致貨幣購買力下降，降低居民實際收入。即使把錢存在銀行里也是三個不值兩個，所以儲蓄意愿會下降。全社會的儲蓄和資金積累下降，必然會降低對生產(chǎn)經(jīng)營