產(chǎn)融結(jié)合是大勢(shì)所趨。目前，世界500強(qiáng)企業(yè)中，80%以上都成功地實(shí)施了產(chǎn)融結(jié)合的戰(zhàn)略，實(shí)現(xiàn)了“金融疏通血液，產(chǎn)業(yè)提供利潤(rùn)”的良性循環(huán)。

建立金融平臺(tái)是企業(yè)開展資本運(yùn)營(yíng)的有效方式。中國(guó)金融行業(yè)受政府管制，市場(chǎng)化程度遠(yuǎn)遠(yuǎn)不如制造業(yè)等實(shí)體產(chǎn)業(yè)，產(chǎn)業(yè)集團(tuán)進(jìn)軍金融領(lǐng)域，一方面可以分享金融行業(yè)豐厚的壟斷利潤(rùn)，另一方面，利用自己控制的金融平臺(tái)，將金融業(yè)當(dāng)作協(xié)助產(chǎn)業(yè)發(fā)展的“發(fā)動(dòng)機(jī)”甚至“提款機(jī)”，獲得可靠的、低成本的融資。

但產(chǎn)融結(jié)合也帶來很多問題。金融是高風(fēng)險(xiǎn)的行業(yè)，企業(yè)在產(chǎn)融結(jié)合的過程中，大量的內(nèi)部交易會(huì)加速風(fēng)險(xiǎn)傳遞，如果沒有在金融資本與產(chǎn)業(yè)資本之間建立有效的“防火墻”，容易引起連鎖反應(yīng)。由于實(shí)體企業(yè)的積極進(jìn)取精神與金融機(jī)構(gòu)的謹(jǐn)慎經(jīng)營(yíng)理念格?不入，許多實(shí)體企業(yè)入股金融機(jī)構(gòu)后，其激進(jìn)的經(jīng)營(yíng)行為往往導(dǎo)致金融業(yè)務(wù)過度擴(kuò)張，最終導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)破產(chǎn)倒閉，200年崩塌的德隆系就是典型的案例。德隆系的產(chǎn)業(yè)過快擴(kuò)張導(dǎo)致了資金短缺，它通過控制金融機(jī)構(gòu)以尋求資金支持，最后，由于產(chǎn)業(yè)資金鏈條斷裂的風(fēng)險(xiǎn)傳遞到旗下的金融機(jī)構(gòu)，德隆集團(tuán)的產(chǎn)業(yè)與金融一起覆滅，同時(shí)造成了大范圍金融風(fēng)險(xiǎn)，影響了社會(huì)穩(wěn)定。

正因?yàn)槿绱?，官方?duì)產(chǎn)融結(jié)合持謹(jǐn)慎態(tài)度，《2006年金融穩(wěn)定報(bào)告》中明確提出，不支持產(chǎn)業(yè)集團(tuán)直接或間接控股金融企業(yè)。此外，產(chǎn)融結(jié)合會(huì)模糊產(chǎn)業(yè)集團(tuán)主業(yè)與金融業(yè)之間的界限，?致無法評(píng)價(jià)其主營(yíng)業(yè)務(wù)能力，因此，李榮融也多次強(qiáng)調(diào)，中央企業(yè)要專注發(fā)展主業(yè)，力求主輔分離。

不能簡(jiǎn)單地下結(jié)論說產(chǎn)融結(jié)合好還是不好，判斷產(chǎn)融結(jié)合是否合理的一個(gè)重要標(biāo)準(zhǔn)，就是看它能否實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)和金融之間的真正互補(bǔ)。產(chǎn)融結(jié)合不是將產(chǎn)業(yè)資本與金融資本簡(jiǎn)單地相加，不是說一個(gè)企業(yè)既有實(shí)體經(jīng)營(yíng)又有金融業(yè)務(wù)就實(shí)現(xiàn)了產(chǎn)融結(jié)合，而是要看它們能不能發(fā)揮“1+1>2”的協(xié)同效應(yīng)。

目前，國(guó)內(nèi)有很多中央企業(yè)投資控股金融機(jī)構(gòu)，一方面是“閑錢”太多，為規(guī)避統(tǒng)一分紅制度（按規(guī)定央企應(yīng)上交其凈利潤(rùn)的5%~10%），它們通過金融投資可以部分轉(zhuǎn)移應(yīng)該上交的利潤(rùn)；另一方面，通過投資控股金融機(jī)構(gòu)，可以擴(kuò)大自己的“地盤”，調(diào)配金融資本，接近令人垂涎的金融國(guó)資。事實(shí)上，為控制金融風(fēng)險(xiǎn)，防范內(nèi)部交易，我國(guó)一直對(duì)金融業(yè)務(wù)實(shí)行嚴(yán)厲的監(jiān)管，金融機(jī)構(gòu)的股東與金融機(jī)構(gòu)之間的關(guān)聯(lián)交易行為受到嚴(yán)格限制，因此，金融機(jī)構(gòu)很難成為其控股股東的融資平臺(tái)，產(chǎn)業(yè)集團(tuán)也很難向金融機(jī)構(gòu)貢獻(xiàn)優(yōu)質(zhì)業(yè)務(wù)，金融資本與產(chǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)基本上是相互割裂的“兩張皮”，很難實(shí)現(xiàn)真正意義上的互動(dòng)。在這種背景下，產(chǎn)融結(jié)合并沒有太多的實(shí)際意義。