盡管凱恩斯理論誕生于20世紀30年代，但它真正成為國家制定宏觀經(jīng)濟政策的依據(jù)，是在20世紀50年代以后。

眾所周知，凱恩斯理論是1929年～1933年資本主義世界經(jīng)濟大危機的產(chǎn)物，是通過財政赤字來減少失業(yè)的理論。因此，這個理論又被稱為就業(yè)理論。在此之前，人們都傾向于財政平衡預算，因為在許多人看來負債并不是一件值得稱道的事，國家負債更是如此。無論如何，通過國家負債來解決失業(yè)問題，并不是一件讓人放心的舉措。然而，從第二次世界大戰(zhàn)結束到1970年為止的25年中，美國爆發(fā)的5次經(jīng)濟危機，一步一步地把主張財政赤字的凱恩斯理論推到了前臺。

盡管在20世紀50年代以前，凱恩斯的理論體系已在美英等國的經(jīng)濟學界廣泛流行，美國以凱恩斯就業(yè)理論制定的就業(yè)法案也于1946年正式生效，但這一時期美國的杜魯門和艾森豪威爾政府奉行的仍然是傳統(tǒng)的平衡預算原則。這一原則在艾森豪威爾任期內(nèi)受到了嚴峻的、帶有毀滅性的打擊，這個打擊首先來自1953年～1954年、1957年～1958年的兩次經(jīng)濟危機。由于傳統(tǒng)的平衡預算不能有效地解決這種嚴重的經(jīng)濟危機，艾森豪威爾不得不在1957年12月明確宣布采取赤字財政政策，放棄了一向認為是健全財政政策標志的平衡預算原則，這實際上等于接受了凱恩斯理論。總的來說，艾森豪威爾采取赤字財政政策的收效是值得肯定的：它雖然使美國聯(lián)邦預算出現(xiàn)了125億美元的空前赤字，但這時的赤字預算還帶有補償性的財政政策性質，因為他在八年任期內(nèi)有三個財政年度有結余，可以彌補其余各年的財政赤字，而且這些赤字影響物價上漲的幅度不太大，與失業(yè)率形成交替狀態(tài)，因此有效地使經(jīng)濟波動變得平緩。這一政策實施的后果表明，通過實行財政赤字政策以擴大政府開支、刺激生產(chǎn)和消費，達到了在物價相對穩(wěn)定的前提下遏止經(jīng)濟衰退，有效增加就業(yè)的目的。

這一成就對他的后任起到了良好的示范作用?？夏岬侠^任美國總統(tǒng)之后，于1961年開始起用凱恩斯學派的代表人物擔任美總統(tǒng)顧問委員會成員。經(jīng)他任命的有海勒(WHeller)、托賓和戈登三?，其中以海勒為顧問委員會主席，另外他還聘請薩繆爾森為自己的非正式顧問。當時正值美國陷入1960年～1961年第四次經(jīng)濟危機之中。1961年中，失業(yè)率高達7%，通過反危機措施，1962年復蘇，但失業(yè)率仍達6%?？夏岬辖邮芎＠盏囊庖?，向國會提出減稅建議，以便進一步降低失業(yè)率。這一建議在他的繼任者約翰遜總統(tǒng)推動下于1964年作為法案由國會通過。

1964年減稅法案的通過被看成是凱恩斯財政政策主張的重大勝利。因為其后的實踐證明了這一點。根據(jù)1966年美國總統(tǒng)經(jīng)濟報告的估計，截至1965年底，由于減稅而增加的全部國民總產(chǎn)值約達300億美元。1965年春，失業(yè)率下降到47%。

但是好景不長。由于大量減稅，造成巨額赤字，到1967年美國經(jīng)濟就已停滯不前。只是由于侵越戰(zhàn)爭的升級，才推遲了危機的爆發(fā)。沉重的軍費支出不斷地擴大財政赤字，加速了通貨膨脹。物價急速上漲的勢頭開始形成。1968年消費品物價上漲了47%，到了1969年則上漲為61%，成為戰(zhàn)后20多年間物價上漲幅度最大的一年。

1969年初，尼克松總統(tǒng)上臺。面對美國的嚴重通貨膨脹局面，他也像艾森豪威爾上臺時那樣，主張平衡預算以壓低通貨膨脹。因此采取了一項叫做“政府游戲計劃”的財政和貨幣緊縮政策，例如?減一些開支，繼續(xù)征收所得稅附加稅、提高利率以限制信貸等。不料當年10月就開始進入1969年～1970年的戰(zhàn)后第五次經(jīng)濟危機。尼克松政府立即采取凱恩斯主義的反危機措施，大幅度地增加軍事開支。尼克松本人公開聲明他自己“現(xiàn)在是一個凱恩斯主義者了”。整個1970年，美國都處于經(jīng)濟危機之中，失業(yè)率居高不下，全年消費品價格上漲了55%，美元危機日益嚴重。美國報刊驚呼“這是通貨膨脹和經(jīng)濟衰退的并發(fā)癥”！在這種情況下，尼克松政府于1971年8月，實行所謂的“新的經(jīng)濟政策”，即采用凍結工資、物價，特別是凍結工資的辦法，來應付通貨膨脹；?用取消汽車消費稅的辦法，刺激汽車工業(yè)的生產(chǎn)來帶動其他行業(yè)的發(fā)展，以減少失業(yè)；用停止美元兌換黃金和征收10%的進口附加稅的辦法，實行美元貶值，來減輕美元危機。

美國經(jīng)歷了第五次經(jīng)濟危機以后，于1972年4月走上周期性繁榮階段。隨著物價管制措施的失敗，1973年通貨膨脹進一步加劇。這一年，消費品價格上漲將近9%。該年年底又爆發(fā)了戰(zhàn)后第六次經(jīng)濟危機。這次危機比前五次要嚴重得多。