但這兩種鑄幣都是在19世紀(jì)左右開始出現(xiàn)貶值，其中的原因也如出一轍：金屬含量的減少。為了延續(xù)貨幣的價(jià)值，決策者減低了鑄幣的重量，從而削弱了貨幣的內(nèi)在價(jià)值，并最終導(dǎo)致它在市場上完全喪失了信譽(yù)。劣幣的出現(xiàn)進(jìn)一步加劇了蘇勒德斯和第納爾的衰落。[22]

緊隨其后的全球性貨幣出現(xiàn)在13世紀(jì)。由于國際貿(mào)易的蓬勃發(fā)展，意大利的吉羅林（genoin，最早出現(xiàn)于熱那亞）和弗羅林（florin，最早出現(xiàn)于佛羅倫薩）也由此而成為真正的世界貨幣。200年之后，達(dá)克特（ducato）在威尼斯的出現(xiàn)，又進(jìn)一步擴(kuò)大了這一體系。[23]

直到15世紀(jì)之前，這些鑄幣一直保持穩(wěn)定的價(jià)值，此后，一些歐洲國家的銀礦改變了鑄幣金屬的價(jià)值。有趣的是，在這些貨幣貶值的同時(shí)，卻沒有出現(xiàn)通貨膨脹現(xiàn)象。其原因在于，隨著貨幣供應(yīng)量的增加，這些國家的真實(shí)產(chǎn)出也出現(xiàn)了相應(yīng)的增長。盡管按照今天的標(biāo)準(zhǔn)來看，當(dāng)時(shí)的經(jīng)濟(jì)還處于雛形階段，但是，它們在貨幣體系的通貨估價(jià)及其與生產(chǎn)和消費(fèi)的關(guān)系方面，卻同樣具有說服力。

導(dǎo)致這些古老的國際貨幣體系如此穩(wěn)定的原因包括：高度統(tǒng)一的價(jià)值、內(nèi)在的穩(wěn)定性、強(qiáng)大的經(jīng)濟(jì)貿(mào)易以及生產(chǎn)與消費(fèi)的平衡。[24]而第四個(gè)特征則是一種貨幣因其價(jià)值真實(shí)合理而在市場上所享有的廣泛接受性。

與當(dāng)代的法定貨幣制度相比，這些特征顯得尤為突出。通過與上面這些貨幣體系進(jìn)行的比較，我們可以判斷一種新貨幣體系是否健康。美國的貨幣體系從來就不缺少這些特點(diǎn)，這是美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家和美聯(lián)儲主席所信奉的觀念。但操縱美國經(jīng)濟(jì)的各種消費(fèi)泡沫，卻讓這種觀點(diǎn)不攻自破。事實(shí)上，我們可能正在束手無策地眼看著美元一步步被其他貨幣所取代――也許是歐元。歷史告訴我們：

在人類歷史中，曾出現(xiàn)過很多國際性貨幣，它們都曾經(jīng)在這個(gè)國際大舞臺上有過幾個(gè)世紀(jì)之久的輝煌，然后，逐漸被后來者所替代。唯一的例外就是美元，它是今天的國際貨幣，因此，尚未被取而代之……從貿(mào)易角度上看，歐元區(qū)的覆蓋地域是不容置疑的，因此，在作為國際性貨幣方面，歐元同樣是美元最有力的競爭對手。[25]

歸根到底，解決政府濫用發(fā)鈔職能的最終手段，就是建立一種現(xiàn)代的國際性貨幣。多年以來，美元一直承擔(dān)著事實(shí)上的國際通貨職能，時(shí)至今日，很多人開始主張以歐元取而代之。但是，真正的貨幣改革還需要以穩(wěn)定的黃金儲備為依托。從歷史上看，法定貨幣制度從來就沒有真正地發(fā)揮過什么積極作用，今天的法定貨幣也不可能永久地解決問題。

當(dāng)代困境

放棄以黃金本位制作為國際通貨基礎(chǔ)的直接結(jié)果，便是偉大的美元本位時(shí)代。嚴(yán)重超量發(fā)行的通貨必然會削弱美元價(jià)值，同時(shí)，由于很多外國貨幣采取釘住美元的貨幣制度，連鎖反應(yīng)又會進(jìn)一步損害這些國家貨幣的價(jià)值。簡而言之，源于虛無之處的法定貨幣，本身就是毫無價(jià)值的。即使以后再兌現(xiàn)這些特殊債務(wù)的承諾，從以往的經(jīng)驗(yàn)看，也不可能長久地支撐其價(jià)值，而今天的美國早已身陷過度信用擴(kuò)張的怪圈，能否兌現(xiàn)所有真實(shí)債務(wù)，顯然都是個(gè)問題。如果我們考慮到政府在醫(yī)療和社會保險(xiǎn)方面承擔(dān)的義務(wù)，按照GAO（Government Accountability Office,美國政府問責(zé)局）前總審計(jì)長、剛剛成立的彼得·皮特森基金會（Peter G·Peterson Foundation）總裁兼CEO的大衛(wèi)·沃克爾（David Walker）的估計(jì)，美國的真實(shí)負(fù)債已接近已公布國債數(shù)字的6倍：

截至2007年為止的財(cái)政年度，當(dāng)局（國債管理局）管理的聯(lián)邦債務(wù)已高達(dá)90億美元。但即便是這個(gè)數(shù)字，還不包括很多項(xiàng)目，比如說欠繳的社會保險(xiǎn)和醫(yī)療補(bǔ)貼、退伍軍人的醫(yī)療福利以及聯(lián)邦政府承諾的各項(xiàng)補(bǔ)貼和或有債務(wù)。如果考慮到這些債務(wù)的話，按目前的美元價(jià)值計(jì)算，全部債務(wù)負(fù)擔(dān)估計(jì)達(dá)到53萬億美元左右。換種說法，每個(gè)美國人承擔(dān)的總債務(wù)負(fù)擔(dān)約為17.5萬美元，而且這個(gè)數(shù)字還在與日俱增。[26]

有些人夸大其詞地為法定貨幣制度尋找借口，認(rèn)為紙幣的需求源于易貨貿(mào)易，它是貿(mào)易額不斷增長產(chǎn)生的必然要求。如果真是這樣，我們也許還可以期待這種紙質(zhì)票據(jù)終究發(fā)揮作用。然而，現(xiàn)實(shí)卻是，法定貨幣并非源于易貨貿(mào)易，而是以前的金本位制度。如果不對進(jìn)入流通領(lǐng)域的法定貨幣（它畢竟只是一種沒有價(jià)值基礎(chǔ)的債務(wù)憑證）數(shù)量加以控制，我們所期待的，只能是一路下跌的幣值。法定貨幣模型的依據(jù)在于：即使在一種虛無的貨幣制度下，消費(fèi)也是促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的積極因素。但這里卻出現(xiàn)了一個(gè)問題：