“兩房”對于美國市場的重要性是不言而喻的。它們共持有或擔保著超過5萬億美元的住宅抵押貸款或住宅抵押貸款支持證券（mortgagebackedsecurity，MBS）――差不多占據(jù)了美國的半壁江山。為了給房貸業(yè)務(wù)融資，它們成了全世界最大的發(fā)債者之一：合計接近17萬億美元。它們是市場中的?？?，有時候一星期之內(nèi)就要借入200億美元之多。

但投資者們正在對“兩房”失去信心――而理由也很充分。2008年截止當時，它們合計已經(jīng)凈虧損55億美元。它們的普通股的價格已經(jīng)一瀉千里――房利美當日的股價是732美元，而短短一年之前還是66美元。此前一個月，評級機構(gòu)標準普爾兩次調(diào)低了兩家公司的優(yōu)先股的評級。投資者們開始躲避它們的產(chǎn)品，提高它們的借款成本，這令現(xiàn)存?zhèn)鶆?wù)的持有人也越來越緊張。到8月底，兩家公司都已無力在私人投資者中或公開市場上獲得股權(quán)融資。

另外，整個金融市場也越來越不穩(wěn)定。商業(yè)銀行和投資銀行的股票都承受著沉重壓力，我們也在緊張萬分地關(guān)注著幾家舉步維艱的金融機構(gòu)的狀況，包括美聯(lián)銀行、華盛頓互助銀行和雷曼兄弟公司。在3月份，我們已經(jīng)目睹了貝爾斯登的交易伙伴們（也就是借給它錢或者購買它的證券的其他銀行和投資公司）突然之間棄它而去。我們熬過了那一劫，但房利美和房地美不一樣，它們的崩潰將是災(zāi)難性的。小銀行、大銀行、外國央行、貨幣市場基金……似乎世界上的每一個人都持有這“兩房”或是它們的交易伙伴的票據(jù)。投資者的損失將以百億計，外國人將對美國喪失信心。這也許會引發(fā)美元資產(chǎn)的擠兌。

像往常一樣西裝革履的總統(tǒng)全神貫注，認真思考著我們的戰(zhàn)術(shù)。他坐在他的藍黃條紋扶手椅上，向前探出身子。我坐在他右側(cè)的扶椅上，其他人擠在周圍的沙發(fā)上。

我告訴總統(tǒng)，我們打算在次日下午召集“兩房”的最高管理層與伯南克、洛克哈特和我開一個會。我們會宣布我們的決定，然后在周六向他們的董事會攤牌：我們會向兩家公司各提供1000億美元的資本支持，另外還有追加數(shù)千億美元的余地，確保它們都可以得到政府足夠的信用支持。我們當然更希望它們會自愿接受。但如果它們不接受，我們會強行出擊。

我解釋說，我們已經(jīng)準備好了律師、銀行稽查、電腦專家和其他方面的專業(yè)團隊，隨時可以涌進他們的辦公室，控制他們的辦公樓、交易廳、賬簿和檔案等等。我們也已經(jīng)選好了首席執(zhí)行官的接替者。房地美董事會成員戴維·莫菲特（DavidMoffett）將出任房地美CEO，他之前是美國合眾銀行（USBancorp）的首席財務(wù)官――而美國合眾銀行是美國寥寥幾家?guī)缀踝龅搅顺鲇倌喽蝗镜拇筱y行之一。對于房利美，我們選擇的是美國教師退休基金會的前董事長兼CEO小赫伯特·阿利森。（他當時正在加勒比海度假，當我第二天聯(lián)系到他，軟磨硬泡地勸他來華盛頓時，他最初是非常不樂意的：“漢克“漢克”是本書作者亨利·保爾森的昵稱。本書的人物中有部分人的名字是以昵稱的形式出現(xiàn)，文前的主要人物一覽表中對此已詳細列出，后文不再進行逐一說明。

――編者注，我還穿著拖鞋呢。我這里連套西裝都沒有。”但他最終還是同意了。）

當我們第一次提出接管房利美和房地美，白宮幕僚們大吃一驚，因為這“兩房”號稱是華盛頓最具勢力的兩大街頭霸王。但幕僚們喜歡這種魄力，總統(tǒng)也同樣?？偨y(tǒng)對“兩房”這樣的機構(gòu)有一種深深的鄙視，在他看來，房利美和房地美就是華盛頓的一個游離于核心地帶之外的權(quán)貴圈子的一部分，在一幫政府官員和政治說客們沒完沒了地玩弄著權(quán)術(shù)的同時，公司靠著聯(lián)邦政府的補貼而大發(fā)橫財。

總統(tǒng)想知道我心目中的“兩房”新模式應(yīng)該是怎樣的。而我的想法是竭力避免任何可能會在國會山的黨派政治中陷入僵局的爭論。要知道，“兩房”在國會山既有密友，也有宿敵。

“總統(tǒng)先生，”我回答說，“我不認為我們現(xiàn)在應(yīng)該公開討論這件事。沒人敢說它們的模式?jīng)]有大的缺陷，不會造成系統(tǒng)性風險，但我們現(xiàn)在最不想看到的就是一場圣戰(zhàn)?！?/p>

“你的建議呢？”