但無(wú)論怎樣，當(dāng)政府財(cái)政出現(xiàn)赤字時(shí)，人們認(rèn)識(shí)到將由他們或他們的后代來(lái)償還這筆債務(wù)，或者將持續(xù)為這筆債務(wù)支付利息，而他們并不希望在他們的后代身上施加這樣的重?fù)?dān)，因此，他們將增加儲(chǔ)蓄，直到足以使這筆債務(wù)不會(huì)影響到后代的生活水平。為此，他們將減少與政府赤字等量的消費(fèi)。結(jié)果，赤字財(cái)政政策并不能增加政府的收入。

當(dāng)然，這樣的論點(diǎn)在很多經(jīng)濟(jì)學(xué)家中引起了爭(zhēng)論，這些經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為人們沒有那么深謀遠(yuǎn)慮，對(duì)赤字的了解不會(huì)那么清楚，也不會(huì)如此關(guān)心后代。巴羅認(rèn)為，既然消費(fèi)者具有關(guān)心其后代的利他動(dòng)機(jī)，消費(fèi)者就不會(huì)將政府為替代征稅而發(fā)行的債券作為財(cái)富的增加手段，因而即期的消費(fèi)不會(huì)改變。

事實(shí)上，關(guān)于李嘉圖等價(jià)的討論至今都沒有停止，毫無(wú)疑問(wèn)的是，羅伯特·巴羅是20世紀(jì)八九十年代最為杰出的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)家之一，盡管他的某些觀點(diǎn)還與現(xiàn)實(shí)情況存在著的偏差，但其具有獨(dú)創(chuàng)性的見解卻為經(jīng)濟(jì)學(xué)注入了新鮮的血液。

一位經(jīng)濟(jì)學(xué)家最大的貢獻(xiàn)莫過(guò)于在對(duì)前人成果研究的基礎(chǔ)上開辟新的研究領(lǐng)域，可喜的是，巴羅做到了這一點(diǎn)，直到今天，各國(guó)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家還在不斷質(zhì)疑、批評(píng)、驗(yàn)證巴羅－李嘉圖等價(jià)定理。

那么，假如政府一定要采用債務(wù)和赤字財(cái)政的辦法，我們將容忍多大規(guī)模的赤字呢？

赤字應(yīng)該有多大？

赤字和負(fù)債在報(bào)紙和新聞報(bào)道中經(jīng)常會(huì)出現(xiàn)，那么兩者到底有什么區(qū)別呢？赤字是在一定時(shí)期內(nèi)（通常是指一年），政府支出大于所得的稅收。在公布赤字?jǐn)?shù)額的時(shí)候，人們通常會(huì)指出是在什么期間，例如：“美國(guó)在2004年度財(cái)政赤字為4 120億美元”。而負(fù)債是在某一時(shí)點(diǎn)上政府所欠債務(wù)總額。負(fù)債額通常指具體的時(shí)間點(diǎn)，如美國(guó)在2004財(cái)政年度結(jié)束時(shí)的負(fù)債為4.3萬(wàn)億美元。

赤字和債務(wù)是有關(guān)系的，當(dāng)政府出現(xiàn)赤字的時(shí)候，政府的負(fù)債就會(huì)增加。不同之處在于，赤字是一個(gè)動(dòng)態(tài)概念，它是流入與流出之間的差值，而債務(wù)反映了一個(gè)國(guó)家財(cái)政狀況，與債務(wù)對(duì)應(yīng)的是資產(chǎn)。因此，評(píng)價(jià)某一個(gè)國(guó)家債務(wù)的多少，關(guān)鍵的一點(diǎn)是看它有多少資產(chǎn)。

先讓我們看一個(gè)具體的比較事例，假定有兩個(gè)國(guó)家：

國(guó)家一：擁有5萬(wàn)億元的債務(wù)，資產(chǎn)為50萬(wàn)億元；

國(guó)家二：擁有1萬(wàn)億元的債務(wù)，但資產(chǎn)也只有1萬(wàn)億元。

那么，哪個(gè)國(guó)家的財(cái)政狀況更好呢？