世界經(jīng)濟出現(xiàn)了急剎車，美國經(jīng)濟也出現(xiàn)了報復性蕭條，并由此爆發(fā)了經(jīng)濟危機。先前作為美國經(jīng)濟增長強勁動力的鐵路建設連續(xù)四年下降，鐵路股票也紛紛下挫，許多投資者心痛得捶胸頓足。

不過，在美國愁眉苦臉的背后，隱隱透著幾絲幸災樂禍。美國經(jīng)濟繁榮，除了凝聚著美國人的智慧和汗水，也是歐洲大量投資者大量注入資本的結(jié)果，大量的債券和股票都進入歐洲投資者的錢袋。“天下沒有免費的午餐”，美國獲得歐洲投資者的雪中送炭是以透支美國的未來為代價的。

不幸的是，危機爆發(fā)了，之前備受投資者吹捧的證券、股票成為雞肋。杰?庫克公司在破產(chǎn)之前，曾向歐洲兜售北太平洋鐵路的債券，但無人捧場，由此可見一斑。在經(jīng)濟危機中，鐵路股票價格下降了60%，歐洲人手中的美國證券資產(chǎn)總值下降了6億美元，僅鐵路證券就下降了2.51億美元。歐洲投資者失望了，他們想通過債券獲得利息和其他收益的美夢破滅了。他們不只對危機中的美國缺乏信心，還對美國的未來缺少希望，他們開始割肉，大肆低價拋售美國債券與股票。此時，接招的是美國，他們用低價把債券從歐洲人手中買回來。當美國經(jīng)濟復蘇后，得意洋洋地向歐洲人彰顯他們旺盛的生命力時，歐洲的資本按捺不住又高價收購他們曾經(jīng)低價賣出的證券。如此反復，美國屢屢得手，以危機為“幌子”，把其他國家的投資者玩得團團轉(zhuǎn)，而其他投資者也甘心為美國做嫁衣裳。被美國屢屢得手，資本為什么不長記性？試想，世界的經(jīng)濟危機哪一次不是資本瘋狂的結(jié)果。

歷史的數(shù)據(jù)往往讓人大跌眼鏡，19世紀70年代竟是美國經(jīng)濟強勁增長的十年，年平均增長率高達6.7%，人均增長率為3.9%。雖然經(jīng)歷了1873年的零增長和1874年的衰退，但美國經(jīng)濟一直保持著很好的增長勢頭。這與歐洲投資者嘔心瀝血投資美國鐵路建設不無關(guān)系，美國日益完善的交通大動脈為經(jīng)濟的新一輪發(fā)展提供了動力，鐵路運輸業(yè)異軍突起。湯姆·斯科特的賓夕法尼亞鐵路也曾因為經(jīng)濟危機出現(xiàn)過資金短缺，但湯姆·斯科特一方面大幅削減成本，另一方面運輸量增加，賓夕法尼亞鐵路的凈收益反而增加了。

另外，經(jīng)濟危機削弱了歐洲各國的生產(chǎn)能力，市場出現(xiàn)了空白，美國制造業(yè)與農(nóng)業(yè)也得到了飛速發(fā)展。從1870~1880年，美國人口只增長了26％，燃料消耗翻番，金屬消耗增加了2倍，石油產(chǎn)量增加了4倍，制造業(yè)產(chǎn)出的實際價值也增加了三分之二。鋼鐵產(chǎn)量一路上升，到80年代初期，已經(jīng)可以與英國平分秋色了。難怪美國著名的焦炭商亨利·弗里克認為70年代是個相當可怕的年代，他的焦炭產(chǎn)量在五年內(nèi)增加了2倍。小麥、玉米、棉花等的出口量也分別增加兩到三倍不等。

1873年，當人們從美國衰退的廢墟上走過時，看到的是經(jīng)濟蕭條的前景。而今天，當人們從美國經(jīng)濟的神壇上走過時，看到的是1873年經(jīng)濟恐慌所帶來的無限釋放的能量。