1.如何認(rèn)識(shí)人民幣升值的趨勢(shì)

國(guó)內(nèi)長(zhǎng)期流行著一種觀點(diǎn)，就是人民幣升值壞處多一提到升值，立刻談虎色變。誰(shuí)主張人民幣升值，誰(shuí)就有被罵成叛徒、賣(mài)國(guó)賊的可能。但是，人民幣價(jià)值被低估卻是一個(gè)無(wú)可爭(zhēng)議的事實(shí)。

按照實(shí)際購(gòu)買(mǎi)力，目前人民幣仍然被低估。在2001年中國(guó)加入WTO的時(shí)候，歐元相對(duì)美元是∶1，現(xiàn)在是∶1，美元貶值超過(guò)50%，而中國(guó)經(jīng)濟(jì)良好，沒(méi)有理由追隨美元貶值。如果人民幣盯住歐元，現(xiàn)在人民幣對(duì)美元的匯率應(yīng)該是5∶1。2001年以來(lái)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)維持每年增長(zhǎng)近10%，累計(jì)超過(guò)70%，而世界發(fā)達(dá)國(guó)家為1%~3%，累計(jì)才百分之十幾，中國(guó)超過(guò)世界50%，這一差距應(yīng)該反映在匯率上。因此，合理的人民幣對(duì)美元的匯率應(yīng)該不低于4∶1。如果讓人民幣升值到位，升值幅度不會(huì)少于50%。

如果人民幣和美元貨幣數(shù)量都固定不變，那么人民幣升值對(duì)我們的好處是不言而喻的。比方2008年中國(guó)GDP為30萬(wàn)億元人民幣，美國(guó)GDP是14萬(wàn)億美元。人民幣升值意味著，不但單位貨幣購(gòu)買(mǎi)力增強(qiáng)，同時(shí)我們的總體購(gòu)買(mǎi)力也增強(qiáng)。如果把30萬(wàn)億人民幣按照6?8：1的匯率折算成美元，為4?4萬(wàn)億美元，如果人民幣升值到4：1的匯率水平，則意味著30萬(wàn)億元人民幣可以折算成7?5萬(wàn)億美元。這種財(cái)富增值必然促進(jìn)國(guó)內(nèi)非貿(mào)易部門(mén)向貿(mào)易部門(mén)轉(zhuǎn)變，有利于提升中國(guó)的國(guó)際購(gòu)買(mǎi)力和廉價(jià)收購(gòu)國(guó)際資源。網(wǎng)上有這樣一個(gè)“故事”：說(shuō)有一個(gè)外星人來(lái)到了地球，正在饑腸轆轆之時(shí)，他發(fā)現(xiàn)美國(guó)有一棵蘋(píng)果樹(shù)，中國(guó)也有一棵蘋(píng)果樹(shù)；而且蘋(píng)果賣(mài)的價(jià)錢(qián)一樣，都是1元錢(qián)1斤，美國(guó)是1美元，中國(guó)是1元人民幣。正當(dāng)外星人猶豫不決的時(shí)候，來(lái)了一個(gè)中國(guó)金融學(xué)家，告訴他：“我有一個(gè)辦法，讓你不花一分錢(qián)就吃飽肚子，而且是吃撐了。”外星人表示愿意洗耳恭聽(tīng)。

這位金融學(xué)家說(shuō)：“我先借給你1元人民幣，你在中國(guó)買(mǎi)1斤蘋(píng)果，先不要吃，將其拿到美國(guó)賣(mài)了，得到1美元；然后按照1∶8的匯率換成8元人民幣；這時(shí)候，你還我1元人民幣，將剩下的7元人民幣在中國(guó)買(mǎi)了7斤蘋(píng)果，再拿到美國(guó)去賣(mài)，于是得到7美元；再換成人民幣，得到56元人民幣；如此循環(huán)下去，肯定讓你肚子吃撐了?！蓖庑侨寺?tīng)完之后大喜。

實(shí)際上，如果市場(chǎng)是有效的，這種大量的國(guó)際商品“套利”行為，因供求規(guī)律和價(jià)格機(jī)制發(fā)生作用，必然導(dǎo)致中國(guó)的蘋(píng)果價(jià)格上升、美國(guó)的蘋(píng)果價(jià)格下降，最終是兩邊蘋(píng)果價(jià)格相等。這就好比有兩個(gè)池塘，水位高度不同，只要中間水道暢通，最終兩邊的水位一定會(huì)相等。這個(gè)故事，忽略了交易成本，反映的是在人民幣匯率扭曲情況下，只要出口就能賺錢(qián)的現(xiàn)實(shí)。結(jié)果是，中國(guó)遭受大量的資源流失和環(huán)境破壞。賺到的大量美元，如果不及時(shí)地轉(zhuǎn)化為資源流入，而是購(gòu)買(mǎi)了美國(guó)國(guó)債，在美元不斷貶值的趨勢(shì)下，中國(guó)人必然會(huì)淪落為全球義務(wù)“打工仔”的悲慘地位。從這個(gè)“故事”里我們得到啟示，匯率主要應(yīng)該反映兩國(guó)貨幣的相對(duì)購(gòu)買(mǎi)力，因此合理的匯率水平必然趨近于均衡匯率水平。對(duì)于人民幣匯率的升值趨勢(shì)，我們應(yīng)該更多地發(fā)揮市場(chǎng)機(jī)制的作用，逐步完善人民幣匯率的形成機(jī)制。

第一，應(yīng)該充分認(rèn)識(shí)到人民幣升值的客觀必然性，人民幣漸進(jìn)式升值策略是積極穩(wěn)妥的?，F(xiàn)在流行著一種錯(cuò)誤認(rèn)識(shí)，以為存在一個(gè)可以“損人利己”的匯率政策，特別是通過(guò)低估人民幣匯率，我們就能夠在對(duì)外經(jīng)貿(mào)活動(dòng)中實(shí)現(xiàn)單方面的對(duì)己有利。實(shí)際上，只有合理、均衡的匯率水平才是利人利己的，不合理、不均衡的匯率一定是損人損己的。