考慮到部分國(guó)家不愿意放棄本國(guó)貨幣，蒙代爾建議，實(shí)行“亞元”時(shí)，可以設(shè)立由一組貨幣組成的共同貨幣，由一個(gè)亞洲貨幣基金發(fā)行，并由這些貨幣的儲(chǔ)備金加以支持，令亞洲形成平行的兩種貨幣機(jī)制，即在每個(gè)國(guó)家不放棄本幣的情況下，也能讓“亞元”流通。

蒙代爾提出了成立“亞元”的五部曲?：

第一步，東南亞國(guó)家應(yīng)將本幣與美元匯率固定下來；

第二步，固定匯率區(qū)在亞洲區(qū)內(nèi)逐步擴(kuò)大，形成共同的對(duì)美元浮動(dòng)的匯率制度；

第三步，說服日本和韓國(guó)將日元和韓元與美元保持固定的匯率；

第四步，將亞洲固定匯率地區(qū)逐步過渡成貨幣地區(qū)，形成共同貨幣的基礎(chǔ)；

第五步，設(shè)立由一組貨幣組成的共同貨幣，并由亞洲貨幣基金發(fā)行，令亞洲實(shí)行平行的兩種貨幣機(jī)制，讓“亞元”在區(qū)內(nèi)流通。

上述方案，總體上是粗線條的，還遠(yuǎn)未達(dá)到具體可操作的程度。但是，更令人遺憾的是，蒙代爾的這一設(shè)想，目前并沒有得到亞洲主要大國(guó)政治家的認(rèn)可，因此，只能停留在學(xué)術(shù)研究的層面。

3.亞洲應(yīng)對(duì)美元衰落的現(xiàn)實(shí)對(duì)策

由美國(guó)次貸危機(jī)引爆的全球金融危機(jī)，并不是一次簡(jiǎn)單的周期性或局部、短暫的金融危機(jī)，而是“盎格魯?撒克遜模式”的資本主義生產(chǎn)方式的危機(jī)，是華盛頓共識(shí)的危機(jī)。在亞洲金融危機(jī)期間，西方政治家和經(jīng)濟(jì)學(xué)者將危機(jī)歸結(jié)于裙帶資本主義、銀行系統(tǒng)在金融體系中比重過高、資本市場(chǎng)在金融資源配置中作用過弱以及金融監(jiān)管不力等方面。

與此同時(shí)，他們卻繼續(xù)在世界各地大力推銷“盎格魯?撒克遜”金融模式。與德國(guó)模式和日本模式以及東亞模式相比，“盎格魯?撒克遜模式”被視為最完美的、具有普世價(jià)值的金融模式。發(fā)展中國(guó)家只能誠惶誠恐地按照“盎格魯?撒克遜模式”改造本國(guó)金融體系。然而，在學(xué)生還未來得及交出令老師滿意答卷之前，老師自己卻突然出了問題。

這種情況進(jìn)一步警示亞洲各國(guó)，必須盡快進(jìn)行經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和戰(zhàn)略的調(diào)整。否則，這種“城門失火，殃及池魚”式的全球金融危機(jī)還將會(huì)周期性地重演。目前，在著力解決金融危機(jī)問題的同時(shí)，也應(yīng)該從長(zhǎng)計(jì)議、從戰(zhàn)略上考慮和部署推動(dòng)深化亞洲地區(qū)金融合作的問題。筆者認(rèn)為，切實(shí)可行的對(duì)策有以下方面：

第一，改變本國(guó)貨幣為美元附庸地位。將本國(guó)貨幣與日漸衰落的美元捆綁在一起，容易導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)過早地進(jìn)入老態(tài)，必將失去國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。英聯(lián)邦國(guó)家曾飽受英鎊衰落之苦，其教訓(xùn)可資借鑒。亞洲新興市場(chǎng)國(guó)家要逐步擴(kuò)大匯率彈性，對(duì)匯率進(jìn)行靈活管理，實(shí)施以穩(wěn)定有效匯率為目標(biāo)的匯率政策，以避免對(duì)貿(mào)易產(chǎn)生較大沖擊。

第二，逐步擺脫美國(guó)經(jīng)濟(jì)之羈絆。調(diào)整地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略，從出口導(dǎo)向轉(zhuǎn)向擴(kuò)大內(nèi)需。目前，亞洲已經(jīng)具備獨(dú)立自主發(fā)展經(jīng)濟(jì)的實(shí)力，可以憑借現(xiàn)有制造業(yè)基礎(chǔ)，大力發(fā)展新型產(chǎn)業(yè)和現(xiàn)代服務(wù)業(yè)，形成合理的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)；推動(dòng)貿(mào)易地理分布多元化，特別是通過不同層次、不同領(lǐng)域的區(qū)域經(jīng)濟(jì)合作，大力發(fā)展亞洲區(qū)內(nèi)貿(mào)易和投資。

第三，繼續(xù)深化亞洲金融合作。在實(shí)現(xiàn)匯率安排趨同的基礎(chǔ)上，建立區(qū)內(nèi)匯率穩(wěn)定機(jī)制，探索亞洲貨幣一體化的道路，提升亞洲貨幣的國(guó)際地位。升級(jí)區(qū)域流動(dòng)性提供機(jī)制，在清邁協(xié)議雙邊貨幣互換基礎(chǔ)上，盡快建立多邊流動(dòng)性提供機(jī)制，如擴(kuò)大共同儲(chǔ)備基金規(guī)模，為國(guó)際收支困難和貨幣遭受投機(jī)沖擊的國(guó)家提供援助，減少亞洲區(qū)內(nèi)的外匯儲(chǔ)備需求。

第四，進(jìn)一步優(yōu)化海外資產(chǎn)配置。放松對(duì)居民的資本管制，讓私人部門成為海外投資主體；發(fā)展區(qū)內(nèi)資本市場(chǎng)，促進(jìn)區(qū)內(nèi)相互投資；支持企業(yè)海外股權(quán)投資，優(yōu)化海外資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。通過積極管理，擴(kuò)大儲(chǔ)備資產(chǎn)組合選擇的范圍，適當(dāng)增加商品頭寸，提高和穩(wěn)定儲(chǔ)備收益；選擇適當(dāng)時(shí)機(jī)，漸進(jìn)地實(shí)現(xiàn)儲(chǔ)備貨幣多元化，避免美元貶值風(fēng)險(xiǎn)；將超額外匯儲(chǔ)備的一部分建立主權(quán)財(cái)富基金，彌補(bǔ)私人部門海外股權(quán)投資的不足。

第五，加強(qiáng)國(guó)際金融合作。為了亞洲的共同利益，在國(guó)際舞臺(tái)上亞洲必須有統(tǒng)一的聲音。在國(guó)際貨幣體系改革、主權(quán)財(cái)富基金監(jiān)管等領(lǐng)域加強(qiáng)合作，提高亞洲的知情權(quán)、話語權(quán)和規(guī)則制定權(quán)；一致要求美國(guó)停止放任美元貶值這種不負(fù)責(zé)任的做法，呼吁大國(guó)承擔(dān)應(yīng)有的國(guó)際責(zé)任。