1．“三足鼎立”呼喚“亞元”誕生

第二次世界大戰(zhàn)以后，亞洲經(jīng)濟發(fā)展奇跡備受世人矚目。從20世紀(jì)70年代的日本到四小龍，再從四小虎到中國，多邊貿(mào)易的作用功不可沒。戰(zhàn)后出口導(dǎo)向型經(jīng)濟發(fā)展模式的盛行，使亞洲比任何一個地區(qū)都更依賴于外部市場，尤其是世界最大經(jīng)濟體美國。從貿(mào)易開始，亞洲和美國的經(jīng)貿(mào)聯(lián)系日益密切，形成共生關(guān)系。亞洲向美國輸出廉價商品，美國向亞洲輸出美元和美元資產(chǎn)；亞洲把積累的儲蓄投向美國金融市場，美國再把聚集的資本投回亞洲及世界各地。這種經(jīng)濟分工，既充分體現(xiàn)了亞洲對美元經(jīng)濟的依附性，也日益暴露出了亞洲經(jīng)濟模式的內(nèi)在不穩(wěn)定性。

1997年亞洲金融危機之后，深受危機之苦的亞洲國家紛紛采取緊縮性宏觀經(jīng)濟政策，國際收支狀況得以逆轉(zhuǎn)，持續(xù)出現(xiàn)了巨額順差。到2000年，新興市場國家特別是亞洲國家已成為資本凈輸出國，對外資產(chǎn)規(guī)模進一步膨脹。到2008年底，亞洲地區(qū)國家積累了超過萬億美元的外匯儲備。但是，美元持續(xù)貶值使亞洲各國蒙受了對外資產(chǎn)縮水，再加上原材料、能源價格等隨美元貶值而飆升，亞洲國家面臨雙重的經(jīng)濟損失。

為了避免匯率波動對貿(mào)易的沖擊，將本國貨幣盯住主要貿(mào)易伙伴國貨幣，不失為一種明智選擇。在全球紛紛轉(zhuǎn)向浮動匯率制度之時，亞洲各國貨幣一直或明或暗、不同程度地盯住美元，形成了事實上的美元本位制。1997年亞洲金融危機暫時中斷了這種關(guān)系，但危機之后亞洲又重新回到舊的軌道。美元本位制使亞洲與美國經(jīng)貿(mào)聯(lián)系更加密切，并固化了這種格局。這種情況自然引起了美國的不滿，因為這種匯率制度加強了亞洲地區(qū)對美國的出口順差，進一步惡化了美國的國際收支，并增加了美國非農(nóng)業(yè)人口的就業(yè)壓力。

但是，在美元持續(xù)貶值的條件下，亞洲國家損失更大。直接損失就是造成大量持有的對外資產(chǎn)價值縮水。亞洲對外資產(chǎn)主要是機構(gòu)債和國債等金融資產(chǎn)，股權(quán)比重遠(yuǎn)低于世界平均水平。世界上主要儲備大國大多集中在亞洲。亞洲擁有全球外匯儲備的2/3，其中超過2/3是美元資產(chǎn)。最近幾年，美元貶值每年給亞洲外匯儲備帶來數(shù)千億美元的損失。龐大的美元外匯儲備成為亞洲在美國的“人質(zhì)”。如果不減持美元，美元衰落讓亞洲外匯儲備未來進一步縮水；而現(xiàn)時大量減持美元，美元貶值加劇又帶來眼前的現(xiàn)實損失。亞洲陷于左右為難的被動處境。

美國尼克松政府時期的財長康納利曾經(jīng)說過：“美元是美國的貨幣，但美元問題是你們的問題?！比绾谓鉀Q這個問題？現(xiàn)實的窘境迫使亞洲國家必須認(rèn)真地思考這個問題，歐元區(qū)的出現(xiàn)為亞洲樹立了一個成功的樣板。進入21世紀(jì)以來，亞洲地區(qū)國家充分利用東盟“10+3”等合作機制，逐步深化了地區(qū)金融合作。但由于亞洲各國歷史與現(xiàn)實關(guān)系的復(fù)雜性，實現(xiàn)亞洲單一貨幣“亞元”的理想仍然任重道遠(yuǎn)。

2.歐元之父的“亞元五部曲”

2001年10月，歐元之父蒙代爾在上海APEC會議上發(fā)表了自己對未來世界貨幣格局的看法：未來10年，世界將出現(xiàn)三大貨幣區(qū)，即歐元區(qū)、美元區(qū)和亞元區(qū)。他指出，亞洲國家多是發(fā)展中國家，多樣性突出，發(fā)展水平參差不齊，所以亞洲貨幣應(yīng)該采取分步走的策略，先建立固定匯率區(qū)，再逐步過渡到共同貨幣區(qū)，并在此基礎(chǔ)上實行亞洲共同貨幣。