因此，筆者認為，在現(xiàn)代市場經(jīng)濟和全球化的條件下，回歸金本位制基本上是一個不切實際的空想。從金本位到金匯兌本位，從國家主權(quán)信用貨幣，再到區(qū)域信用貨幣，再到統(tǒng)一的世界信用貨幣，這也許正是貨幣制度發(fā)展的一般軌跡。

3．如何認識黃金的金融功能

（1）黃金作為貨幣，不能滿足經(jīng)濟日益增長的需要。黃金因其具有的自然屬性，擔(dān)當(dāng)貨幣職能有數(shù)千年的歷史。20世紀以來，黃金逐漸退出貨幣的歷史舞臺，這無疑是一個歷史的必然選擇。在貴金屬貨幣時代，戰(zhàn)爭賠償?shù)氖前足y或黃金等金屬貨幣，如果這些金屬不是作為本身的金屬價值使用，而是僅僅作為貨幣，那么其經(jīng)濟功能就和紙鈔沒有任何區(qū)別。

當(dāng)年歐洲人從美洲印第安人那里掠奪的金銀，很少再拿這些金銀到印第安人那里去買東西。因此，在本國使用這些貨幣，根本上不會增加本國財富，實際增加的只是貨幣供應(yīng)量。在古代社會，由于沒有中央銀行，金屬貨幣增加受到極大的限制，后來長時間地實行金本位制或金銀為主的復(fù)本位制，均受制于金銀開采量，增加貨幣投放很難，因此，限制了貿(mào)易規(guī)模擴大和經(jīng)濟發(fā)展。

從現(xiàn)代金融學(xué)的角度看，古時戰(zhàn)爭勝利的一方實際上是讓國內(nèi)經(jīng)濟獲得了貨幣投放量，因此，經(jīng)濟大發(fā)展，而戰(zhàn)敗國則出現(xiàn)貨幣緊縮和經(jīng)濟蕭條。當(dāng)然，支付戰(zhàn)敗賠款卻把經(jīng)濟發(fā)展得較好的案例也是有的，例如，德國的希特勒。希特勒的經(jīng)濟成就，一方面得益于金本位的廢除，同時建立了國家金融體制，較好地解決了貨幣投放問題，德國雖然賠款很多，但德國經(jīng)濟發(fā)展需要的貨幣卻得到了妥善解決。在20世紀30年代之后，德國經(jīng)濟獲得了巨大發(fā)展，成為有能力再一次發(fā)動世界大戰(zhàn)的強國?；仡欀袊鴼v史，人們不禁發(fā)出疑問：中國小農(nóng)經(jīng)濟為何不能自然進化到商品經(jīng)濟？其中一個重要原因就是貨幣問題沒有解決。隨著商品流通增加，作為交易媒介的貨幣必須同步增長，如果此時貨幣供給跟不上，必然導(dǎo)致通貨緊縮、貨幣增值，引起大量的貨幣儲存或高利放貸，造成利率高漲，從而扼殺發(fā)展生產(chǎn)的沖動，阻礙商品經(jīng)濟發(fā)展。在古代社會，以金屬作為貨幣，但這些金屬每年開采有限，同時還有不少人將金銀埋入地下儲存，結(jié)果造成自然的通貨緊縮狀態(tài)。這時必然導(dǎo)致資金利率高的企業(yè)。以王安石變法為例，王安石給老百姓優(yōu)惠貸款利率為年息4~5分，即40%~50%。如此高的利率，必然扼殺發(fā)展生產(chǎn)的沖動。高的利率水平，實際反映了在通貨緊縮條件下資金的機會成本，這時必然流行“現(xiàn)金為王”的原則。在通貨膨脹條件下，由于貨幣購買力處于貶值趨勢中，因此，鼓勵人們消費或投資。近年來，我國浙江溫州等地民間金融活躍，拆借利率高達40%~50%，實際是對中央銀行過度緊縮貨幣政策的一種反映。

世界近代史上的另一個典型案例，就是日本明治維新的成功和中國鴉片戰(zhàn)爭之后中國經(jīng)濟逐漸衰落。當(dāng)時日本開放口岸時，日本金銀價格倒置，即白銀比黃金貴，在外來大量白銀流入換取黃金過程中，貨幣價值按照白銀價值確定，自然就帶來了大量貨幣投放。后來，從中國獲得巨額的甲午戰(zhàn)爭賠款，這些賠款自然形成了日本的貨幣投放。日本明治維新成功和中國鴉片戰(zhàn)爭后由于大量白銀流失導(dǎo)致經(jīng)濟衰退，都是與貨幣供應(yīng)分不開的?，F(xiàn)在回過頭來看歷史，由于對市場經(jīng)濟中貨幣功能有了新的認識，因此便有了一種豁然開朗的感覺。

（2）信用紙幣代替黃金帶來了更嚴重的問題。經(jīng)驗告訴我們，嚴重的通貨緊縮和通貨膨脹都是對經(jīng)濟發(fā)展不利的，正反兩方面的案例，可以說是不勝枚舉。隨著人類文明的進步，信用紙幣走上歷史舞臺，成為解決通貨緊縮的一個有力武器，但是金融創(chuàng)新過程中產(chǎn)生的乘數(shù)效應(yīng)，及其虛擬經(jīng)濟與實體經(jīng)濟嚴重脫節(jié)引起的金融危機，也隨之成為挑戰(zhàn)人類貨幣管理能力的一大難題。在全球化背景下，由一國主權(quán)貨幣充當(dāng)國際貨幣所帶來的財富分配不公和危害性，已呈現(xiàn)愈演愈烈之勢。目前，人們開始認識到了這個問題，但尚未找到解決問題的辦法。從長期來看，美元一直處于貶值趨勢狀態(tài)。為此美聯(lián)儲故意向世人瞞報了M3數(shù)據(jù)，全世界根本不知道美國究竟發(fā)行了多少美元，這是非?？植赖摹Ｔ诳只胖?，全球資金首先奔向了大宗商品，造成了國際大宗商品價格暴漲，如鐵礦石、銅等價格暴漲，更明顯的是黃金和石油價格暴漲。2008年下半年金價出現(xiàn)回調(diào)，原因是IMF拋售黃金，表面原因是籌措資金，真實原因是當(dāng)金價上漲、美元不斷變?nèi)鯐r，IMF以美元為基礎(chǔ)的架構(gòu)受到威脅，因此需要出面干預(yù)。

而美國放任金價暴漲，原因是美國擁有全球黃金總量的3/4。對美國而言，最佳結(jié)果是，在濫發(fā)美元的同時，美元繼續(xù)保持升值，這才叫“魚和熊掌兼得”！如果濫發(fā)美元造成美元貶值，這時美國手中持有的美元數(shù)量增加，而美國黃金儲備升值。因此，美元或升或貶的風(fēng)險已完全對沖，可謂是左右逢源。相比之下，中國卻面臨人民幣貶值發(fā)愁，升值也發(fā)愁的兩難境地。美國大量地壟斷持有國際黃金，動機顯然只能合理地解釋為，主要是將黃金作為一種戰(zhàn)略性資源儲備，而不是世界貨幣制度將要倒退到金本位。相比之下，中國黃金儲備是非常少的，這些黃金大多是20世紀70年代儲備的，大約有500~600噸，最近30年幾乎沒有增加，而且這些黃金還存儲在美國。中國民間黃金少得可憐，歷史上經(jīng)過金圓券和新中國成立后的歷次運動，中國民間黃金歷史存量基本上被收繳，改革開放后老百姓又大量地將家中黃金走私到海外換電器，近幾年老百姓購買黃金多半為消費品。這種狀況表明，中國在黃金占有上已處于非常不利的地位。