救市在醞釀中

此時(shí)已經(jīng)到了星期日下午4 點(diǎn)了。還有幾個(gè)小時(shí)東京股市就要開盤了。他們花了整整6 個(gè)小時(shí)，試圖解決這一問題，但最后還是一無所獲。這時(shí)，官員們來到了隔壁的一間房間，加里·甘斯勒給財(cái)政部打了個(gè)電話。再過6 個(gè)星期，國會中期選舉就要開始了，而迄今為止，經(jīng)濟(jì)問題一直是政府最感自豪的一大亮點(diǎn)，所以說，政府最不希望出現(xiàn)的就是金融危機(jī)。重新回到會議室以后，彼得·費(fèi)舍爾告訴這些合伙人：“你們很冷靜，我們現(xiàn)在也冷靜，但華盛頓卻快要瘋了?！比缓?，他把手伸向約翰·麥利威瑟。約翰·麥利威瑟握住他的手表示，不管發(fā)生什么事，他們一定努力爭取用最好的方法來解決這個(gè)問題。“謝謝！”彼得·費(fèi)舍爾說，“你們是第一個(gè)事先向我們進(jìn)行通報(bào)的公司?！?

星期天下午，喬·柯茲納與還在阿拉斯加峽灣度假的沃倫·巴菲特通了電話，后者對是否要出手幫助長期資本管理公司依然猶豫不決。當(dāng)晚，喬·柯茲納和彼得·費(fèi)舍爾通了一次電話，并告訴他，不要指望私營部門會提供什么幫助。此時(shí)，彼得·費(fèi)舍爾有了一個(gè)想法：“我們?nèi)绾尾拍軗蔚较聜€(gè)周末？”他第一次提出，他想邀請一批銀行家參加一個(gè)會議，大家來討論一下有沒有什么更好的辦法。對沃倫·巴菲特購買長期資本管理公司已經(jīng)感到絕望的喬·柯茲納，對彼得·費(fèi)舍爾的這一想法大表贊賞。

J.P. 摩根公司也有同樣的想法。在過去的24 小時(shí)中，J.P. 摩根公司駐東京和倫敦的分析師們，一直在下載高盛公司和聯(lián)儲人員看到過的那些交易檔案。J.P. 摩根公司的分析師發(fā)現(xiàn)，除了規(guī)模極其龐大以外，長期資本管理公司的交易并沒有什么特別之處。此外，外界一直認(rèn)為，長期資本管理公司僅僅只是個(gè)債券交易基金，沒有一個(gè)人會想到，它的股票交易量也會那么大。此時(shí)，J.P. 摩根公司想到了解決長期資本管理公司問題的兩種選擇：其一，聽任長期資本管理公司倒閉。這樣一來，所有的銀行都會立即沒收長期資本管理公司所提供的抵押擔(dān)保品。如果采取這種做法的話，華爾街各大銀行各自的損失，分別將達(dá)到5 億～7 億美元之巨；其二，是由J.P. 摩根公司買下長期資本管理公司所有的交易合約。但這又會引發(fā)另一個(gè)問題。J.P. 摩根公司很清楚，其他銀行都曾看到過長期資本管理公司的投資組合資料，如果有哪家銀行膽敢吃進(jìn)這些合約的話，那么這家銀行的下場一定會和長期資本管理公司一樣，因?yàn)檎麄€(gè)華爾街一定會集中火力向這家銀行開火。所以，如果要這樣做的話，唯一的一條路就是，華爾街所有的銀行都參與進(jìn)來。

星期天下午，與J.P. 摩根公司想法相近的喬·柯茲納給美林證券董事長戴維·柯曼斯基打了電話。一半俄羅斯東正教猶太人血統(tǒng)、一半愛爾蘭天主教血統(tǒng)的戴維·柯曼斯基是一個(gè)土生土長的紐約布朗克斯人，此時(shí)，他正在準(zhǔn)備迎接日落后到來的安息日（猶太新年）?！伴L期資本管理公司遇到大麻煩了。最多還有一兩天，他們肯定就要破產(chǎn)了?！眴獭た缕澕{在電話中有些緊張地告訴戴維·柯曼斯基。他提到，高盛公司的人現(xiàn)在正在格林威治查看長期資本管理公司的賬冊，但他同時(shí)指出，看到這些賬冊的人絕對不止高盛公司一家。喬·柯茲納沒有提到的一件事是：此刻，高盛公司正在和沃倫·巴菲特一起，考慮對長期資本管理公司提出收購報(bào)價(jià)。

戴維·柯曼斯基很客氣地告訴喬·柯茲納，自己正在度假，這件事先由他非常相信的副手、美林證券的總裁赫伯特·艾利遜來處理，隨后就掛斷了電話。喬·柯茲納當(dāng)時(shí)正在打高爾夫球。到了晚上10 點(diǎn)30 分，喬·柯茲納和赫伯特·艾利遜取得了聯(lián)系。就這樣，華爾街各大銀行的銀行家們相互之間都取得了聯(lián)系。

正是因?yàn)檫@些銀行家對長期資本管理公司這樣一個(gè)狂妄自大的客戶百般阿諛奉承，并漫不經(jīng)心、肆無忌憚地為之提供大量的融資，才最終導(dǎo)致這樣一個(gè)大潰敗。本能告訴他們，他們應(yīng)該盡一切可能地對長期資本管理公司落井下石，但現(xiàn)在，他們開始發(fā)現(xiàn)，這樣做很可能會把他們自己一起拖入深淵。經(jīng)過反反復(fù)復(fù)的討論，他們得出結(jié)論，他們必須聯(lián)合起來做一件違反自己本意的事：同心協(xié)力，突破重圍！

一天，5.53 億美元

9 月21 日，星期一，又是一個(gè)損失極其慘重的日子。這一天，美國互換利率利差升到了87 個(gè)基點(diǎn)，英國的互換利率利差更是上升到了95 個(gè)基點(diǎn)。當(dāng)期債券和非當(dāng)期債券（美國政府發(fā)行的兩種最為安全的國庫券）的利差，竟不可思議地攀升到了19 個(gè)基點(diǎn)（僅僅在1 個(gè)月之前，這兩種債券之間的利差，一直都還保持在6 個(gè)基點(diǎn)左右）。在市場上，所有的價(jià)格都變得看不懂了，就好像所有的交易員都聯(lián)合起來，大肆拋售一切和長期資本管理公司有關(guān)的交易合約，哪怕聽到的只是一些有關(guān)長期資本管理公司的駭人聽聞的傳聞。與此同時(shí)，銀行也都紛紛調(diào)整了金融衍生工具交易合約的清算價(jià)格，而且，還盡一切可能來扣押屬于長期資本管理公司的抵押擔(dān)保品。所有這一切，都讓長期資本管理公司陷入了一個(gè)“屋漏偏逢連夜雨”的極端困境。在東京，所羅門兄弟公司的一位管理人員史蒂夫·布萊克聽其手下的交易員在議論，高盛公司正在大肆拋售長期資本管理公司所持有的交易合約；而高盛公司則說，所羅門兄弟公司在倫敦也是這么干的！

大約到了中午，一筆小小的交易竟然將股票價(jià)格波動幅度整整抬高了3% ，達(dá)到了38 個(gè)百分點(diǎn)！此時(shí)，期權(quán)市場所隱含的波動幅度，已經(jīng)極具災(zāi)難性了，幾乎到了每個(gè)月都有可能崩潰一次的地步了。對于艾里克·羅森菲爾德來說，這簡直是不可想象的。唯一可以解釋的就是，交易員都知道長期資本管理公司已經(jīng)岌岌可危了，所以才這么不顧一切地進(jìn)行瘋狂的拋售。顯然，這種極為明顯的人為現(xiàn)象，使長期資本管理公司再度損失了1.2 億美元。正如維尼·馬東所預(yù)言的那樣：俄羅斯危機(jī)將長期資本管理公司推上了一條不歸路，而這些交易員最后對長期資本管理公司執(zhí)行了死刑。

在9月21日這一天之中，長期資本管理公司整整損失了 5.53 億美元！與該基金在整個(gè)8 月份的損失正好相當(dāng)！如果用百分比來表示的話，這一損失幅度更加驚人：它將長期資本管理公司超過1/3 的資產(chǎn)凈值，蒸發(fā)得無影無蹤了！現(xiàn)在，長期資本管理公司剩下的資產(chǎn)凈值，只有區(qū)區(qū)不到10 億美元了！而此時(shí)，該基金名下的資產(chǎn)總額，依然還高達(dá)1 000 億美元之巨。換句話說，長期資本管理公司所利用的財(cái)務(wù)杠桿——即使仍然將金融衍生工具交易剔除在外，也已經(jīng)達(dá)到了100 ：1 之高！這在投資史上，絕對是一個(gè)令人無法理解的數(shù)字！現(xiàn)在，只要長期資本管理公司再出現(xiàn)哪怕只有1% 的虧損，破產(chǎn)就不可避免了！

雖然確切的虧損數(shù)要到晚上收盤以后才能知道，但早在這天中午，長期資本管理公司的合伙人就已經(jīng)知道，大勢已去矣！長期資本管理公司的律師詹姆斯·里卡茲打電話給貝爾斯登的執(zhí)行副總裁沃倫·斯佩克特，威脅他說，如果貝爾斯登膽敢停止為長期資本管理公司提供清算服務(wù)的話，長期資本管理公司一定會對它提起訴訟。因?yàn)檎材匪埂だ锟ㄆ澴约汉芮宄L期資本管理公司已經(jīng)輸無可輸了。緊接著，詹姆斯·里卡茲給大通曼哈頓銀行打了個(gè)電話，要求他們按照循環(huán)融資協(xié)議的規(guī)定，立即向長期資本管理公司提供5 億美元的資金！