與高盛和摩根士丹利的合作為平安帶來的遠(yuǎn)不止資金、技術(shù)、經(jīng)驗(yàn)，更重要的是為中國企業(yè)注入了一股新鮮的生命活力。雙方在磨合協(xié)調(diào)中，為中國企業(yè)培育出一種開闊大氣的商業(yè)眼光，并由此大踏步邁向國際市場。

多年后，平安保險(xiǎn)名震天下，馬明哲談起當(dāng)初的這樁合作時(shí)，發(fā)出一番感慨：“他們給平安帶來的遠(yuǎn)非資金那么簡單……現(xiàn)在回頭看，沒有當(dāng)時(shí)的勇氣，沒有接受他們，我們就不會有今天的堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)?！?

高盛與摩根士丹利也因?yàn)檫@次投資收獲豐厚。從1994年入股到2005年退出，11年時(shí)間，“這兩個(gè)股東的回報(bào)率應(yīng)該在13到14倍之間，平均下來，一年有一倍”。［7］

4沉寂1994年，高盛在中國第一次亮相后，開始了長達(dá)兩年的沉寂。

這段時(shí)間正是中國經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展、金融市場逐步開放的時(shí)期，高盛沒有投入到滾燙的投資熱潮中，反而選擇作壁上觀，這舉動與投行的賺錢使命格格不入，不僅前所未有，日后也極少出現(xiàn)，不免令人大惑不解。

實(shí)際上，此時(shí)的高盛還在為內(nèi)部危機(jī)所困擾。

危機(jī)來時(shí)暴風(fēng)驟雨，去時(shí)猶如剝繭抽絲。1994年，高盛從管理結(jié)構(gòu)、人員調(diào)配、企業(yè)戰(zhàn)略和業(yè)務(wù)交易等方面展露出巨大的不協(xié)調(diào)與不合理，這對一家志在全球的投行來說，無異于“遠(yuǎn)行鞋里嵌滿沙子”。

新上任的兩位管理者，科贊和保爾森信誓旦旦，決心用行動來證明自己。

他們很快有了一個(gè)表現(xiàn)的機(jī)會。陷入困頓的高盛被卷進(jìn)一樁公司丑聞中。1994年前后，英國傳媒大亨麥克斯韋私自動用企業(yè)用于支付退休者的年金，產(chǎn)生4億美元資金黑洞。媒體認(rèn)為，作為財(cái)政顧問，高盛不可能不知道這種“偷竊行為”，而其沒有阻止事件的發(fā)生，實(shí)際上是幫了麥克斯韋的大忙。［8］

此后一年多的時(shí)間里，高盛被英國媒體狂轟濫炸一番，倫敦出版界，無論是《經(jīng)濟(jì)學(xué)家》還是不知名小報(bào)，都對這家跨國公司的誠實(shí)性和道德水平提出質(zhì)疑?？梢韵胍?，聲譽(yù)受損的情況下，保爾森并不敢肆意擴(kuò)張，在中國的不作為也變得容易理解。

英國人發(fā)揚(yáng)了他們固執(zhí)較真的傳統(tǒng)。1995年，他們繼續(xù)向高盛施壓。

巨大輿論壓力下，美國證券交易所對高盛展開調(diào)查，隨后麥克斯韋年金托管人也將其告上美國法庭。原告律師提出，要讓高盛對這種“惡毒的、不計(jì)后果的和不可容忍的行為”付出高昂代價(jià)。

麥克斯韋丑聞的貨幣成本是巨大的，除了巨額公共關(guān)系和法律費(fèi)用外，公司仍有6200萬美元貸款和2900萬美元外匯交易沒有收回。一旦輸?shù)艄偎?，公司營業(yè)執(zhí)照將被吊銷，業(yè)務(wù)也會被取締，名譽(yù)掃地，甚至有破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。

管理層試圖解決此事，一個(gè)合伙人說：“麥克斯韋只是一個(gè)投機(jī)的、頑固的商人。我們將和他一起陷入一個(gè)陷阱，而我們所有的只是一根手杖和蛇皮靴?！?/p>

盡管堅(jiān)稱無罪，高盛仍同意支付2.53億美元解決官司。付出慘痛代價(jià)后，這次丑聞終于不了了之。

經(jīng)過這次事件，科贊與保爾森開始認(rèn)識到監(jiān)管對風(fēng)險(xiǎn)控制的重要性。1995年，他們開始著手建立新的風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)。

剛開始的幾個(gè)月里，所有風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)全部停止，全球資本市場上的大量投機(jī)幾乎降到了零。

隨后，他們在公司內(nèi)成立了一個(gè)監(jiān)管委員會，成員由來自世界各地的合伙人組成。每周三晚上七點(diǎn)半，召開電話會議，評估所有風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目，并對風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行定性定量控制。這一舉措有力保障了高盛的業(yè)務(wù)安全，挽回了公司聲譽(yù)。

與此同時(shí)，保爾森并未放松成本控制。通過裁員、精簡機(jī)構(gòu)、縮減運(yùn)營成本，經(jīng)過一年的治理，公司日常開支由36億美元減至26億美元，加上股票交易好轉(zhuǎn)，公司從承銷生意上獲利大增，全年利潤達(dá)到13.7億美元。［9］