為無價(jià)的生命算出相對合理的價(jià)格

有人會使用簡單的計(jì)算方式: 年薪的20倍作為保額的計(jì)算。例如，每年你賺取20萬元的年薪，那你的保險(xiǎn)額度應(yīng)該要有400萬元的人壽保險(xiǎn)額度，當(dāng)你不幸去世，保險(xiǎn)公司會支付你的家庭400萬元。這種算法雖然不夠精準(zhǔn)，但可以作為參考。

如果你希望計(jì)算得更為精確，首先就要計(jì)算家庭每年的費(fèi)用支出總額。例如，家庭每年需要花費(fèi)10萬元。此外，還要預(yù)估另一半還能生存多久，假設(shè)是25年。那么，在未來這段期間，家庭的總花費(fèi)就要250萬元。

接下來，你要計(jì)算家庭目前有多少資產(chǎn)，包括存款、投資還有人壽保險(xiǎn)等。假設(shè)資產(chǎn)有100萬元，則保險(xiǎn)的需求就是250萬元減去100萬元等于150萬元。

人力資本、資產(chǎn)配置與保險(xiǎn)的關(guān)系

我們在做財(cái)務(wù)規(guī)劃時(shí)，往往會將投資與保險(xiǎn)分開來考慮，認(rèn)為投資的資產(chǎn)歸一類，保險(xiǎn)又是另外一類。其實(shí)現(xiàn)在在國外，越來越多的財(cái)務(wù)規(guī)劃人員在幫客戶設(shè)計(jì)投資組合時(shí)，會將客戶的人力資本(Human Capital)考慮進(jìn)去。

所謂的人力資本，就是一個(gè)人在未來的時(shí)光中能夠賺取的金錢。每個(gè)人的人力資本所面臨的最大風(fēng)險(xiǎn)，就是在未來失去了賺取金錢的機(jī)會與能力，如發(fā)生死亡或傷殘等。而目前克服這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)最有效的方式，就是通過人壽保險(xiǎn)來規(guī)避。所以，目前發(fā)達(dá)國家的理財(cái)專員，在幫客戶做財(cái)務(wù)規(guī)劃時(shí)，普遍會將客戶的人力資本考慮進(jìn)去，并建議客戶搭配適合的保險(xiǎn)產(chǎn)品。這樣，整個(gè)財(cái)務(wù)規(guī)劃才算完整。

影響人力資本的重要因素

影響人力資本有幾個(gè)重要的因素，其中一個(gè)因素就是必須考慮: 未來賺錢的能力如何？所賺的錢與自己其他的資產(chǎn)關(guān)聯(lián)性是高還是低?我們看看雷曼兄弟(Lehman Brother)的員工，就可以知道這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)有多大了。如果多數(shù)雷曼兄弟的員工的資產(chǎn)都是雷曼股票，那么，當(dāng)公司倒閉之后，不僅未來賺取工資與獎金紅利的來源沒有了，自己的投資資產(chǎn)也將大幅度縮水!

另一個(gè)影響人力資本的因素就是死亡的風(fēng)險(xiǎn)，尤其是過早死亡的風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)檫@樣就失去了未來賺錢的機(jī)會。因此，人力資本是設(shè)計(jì)投資組合當(dāng)中很重要的因素，也是設(shè)計(jì)保險(xiǎn)產(chǎn)品時(shí)必須考慮進(jìn)去的。

以下就簡單地說明，如何在設(shè)計(jì)投資組合時(shí)，將人力資本的因素考慮進(jìn)去。

先來了解一下，我們每個(gè)人的財(cái)富是由什么組成的。每個(gè)人的財(cái)富包括了: 人力資本(Human Capital)與財(cái)務(wù)資本(Financial Capital)。

財(cái)務(wù)資本與人力資本的意義

財(cái)務(wù)資本是指可以拿來交易的財(cái)務(wù)資產(chǎn)，如存款、股票、房屋等。而人力資本，是一個(gè)人在未來所可能賺取的金錢。

人力資本可以這樣計(jì)算，將人在未來所可能賺到的錢換算成現(xiàn)在的價(jià)值，并相加，如此就會得到人力資本的金額，也就是未來所有可能賺取的錢的現(xiàn)值。雖然每個(gè)人的人力資本并不能交易，但卻是一個(gè)人最大的資本所在。

一般來說，年紀(jì)越小的人，財(cái)務(wù)資本會比較少，而人力資本會比較多，因?yàn)槲磥砟軌蛸嵢〗疱X的時(shí)間還很長，機(jī)會也很多。反之，年紀(jì)越大的人，財(cái)務(wù)資本比較多，而人力資本就會比較少。下圖呈現(xiàn)了一個(gè)人25歲(開始工作的年齡)到65歲(退休的年齡)期間財(cái)務(wù)資本與人力資本的可能性變化。

從圖13-1中我們可以觀察到，當(dāng)年輕時(shí)，人力資本會遠(yuǎn)高于財(cái)務(wù)資本；隨著年齡的增長，開始有能力存了一些錢，財(cái)務(wù)資本就隨之增加。不過，因?yàn)槟軌蛸嶅X的時(shí)間減少了，人力資本也跟著下降了。

遺贈偏好、資產(chǎn)配置與保險(xiǎn)的關(guān)系

接下來的這個(gè)例子是探討保險(xiǎn)需求、資產(chǎn)配置與遺贈偏好的關(guān)系。遺贈偏好指是將來希望把資產(chǎn)遺贈給下一代或其他受益人的程度。遺贈偏好的數(shù)字越高，代表希望將較高比例的資產(chǎn)遺贈給下一代或其他受益人，最高值是1，最低值是0。

如果有人的遺贈偏好指數(shù)為0.6，這就代表他比遺贈偏好指數(shù)0.4的人更愿意將資產(chǎn)遺贈給下一代或其他受益人。

這里，我們假設(shè)投資人張先生現(xiàn)年45歲，而且已經(jīng)累積了500萬元的財(cái)務(wù)資本。經(jīng)過計(jì)算，張先生依據(jù)其不同的遺贈偏好，最適當(dāng)?shù)谋ｋU(xiǎn)需求與存放在無風(fēng)險(xiǎn)存款的比例，如下圖所示。