如果有兩家上市公司的股票，由您選擇來(lái)做長(zhǎng)期投資的話，那么您會(huì)選哪一家？如圖41所示。

圖41穩(wěn)定回報(bào)公司與不穩(wěn)定回報(bào)公司的投資回報(bào)率對(duì)比圖

第一家是穩(wěn)定回報(bào)公司，其每年的回報(bào)率一直是在15%；

第二家是不穩(wěn)定回報(bào)公司，其第一年的回報(bào)率是微盈，第二年高達(dá)30%，第三年是虧損。雖然其利潤(rùn)不穩(wěn)定，但其利潤(rùn)平均年回報(bào)率卻高達(dá)20%。

即使第二家企業(yè)的平均回報(bào)率比第一家企業(yè)高出5%，但對(duì)于長(zhǎng)期投資者來(lái)說(shuō)，仍會(huì)選擇第一家企業(yè)做長(zhǎng)期投資。

GE就是這樣一家企業(yè)，它的年回報(bào)率幾十年來(lái)都很穩(wěn)定，保持在驚人的15%以上，周期性波動(dòng)極小。這種情況一直延續(xù)到2009年的危機(jī)爆發(fā)。

正是由于這種神奇的表現(xiàn)，GE在近30年來(lái)被我國(guó)企業(yè)當(dāng)作學(xué)習(xí)的榜樣。GE是誰(shuí)？我國(guó)的很多企業(yè)為什么要以它作為學(xué)習(xí)的榜樣？

GE是由美國(guó)著名的發(fā)明家愛(ài)迪生創(chuàng)辦的一家公司。愛(ài)迪生在發(fā)明了世界上第一只電燈泡以后，就創(chuàng)辦了GE。在20世紀(jì)90年代末期，隨著時(shí)任CEO韋爾奇把GE的股價(jià)帶到巔峰，GE成了中國(guó)很多企業(yè)的學(xué)習(xí)榜樣，當(dāng)時(shí)的CEO韋爾奇的大名更是如雷貫耳，成為我國(guó)企業(yè)界頂禮膜拜的人物。比如說(shuō)，中國(guó)的海爾就曾經(jīng)學(xué)習(xí)過(guò)GE，主要是學(xué)習(xí)它的多元化加金融模式。2001年，海爾的張瑞敏被評(píng)為中國(guó)年度經(jīng)濟(jì)人物，在獲獎(jiǎng)接受采訪時(shí)，他曾經(jīng)說(shuō)過(guò)，他正在讀的書(shū)是GE CEO韋爾奇的自傳，最想見(jiàn)的人是韋爾奇。因?yàn)楹柤瘓F(tuán)除了家電產(chǎn)業(yè)外，還涉足了青島商業(yè)銀行、長(zhǎng)江證券、海爾紐約人壽、鞍山信托等企業(yè)，即已經(jīng)進(jìn)入了金融領(lǐng)域，自然有很多問(wèn)題想討教韋爾奇。

像海爾一樣，我國(guó)其他企業(yè)之所以關(guān)注GE，主要是因?yàn)樗亩嘣咏鹑谀Ｊ?，?jiǎn)稱產(chǎn)融結(jié)合模式。何為產(chǎn)融結(jié)合？產(chǎn)融結(jié)合的通俗解釋為：企業(yè)在從事產(chǎn)業(yè)多元化的同時(shí)，也從事金融業(yè)務(wù)。近年來(lái)，以GE為標(biāo)桿的產(chǎn)融結(jié)合模式被許多國(guó)內(nèi)企業(yè)所效仿。我國(guó)有數(shù)不清的企業(yè)帶有GE的影子。除了已經(jīng)提到的海爾，還包括中信、中糧、招商局、首創(chuàng)集團(tuán)、泛海集團(tuán)、天津泰達(dá)、復(fù)星集團(tuán)、東方集團(tuán)、新希望、五礦集團(tuán)、中海油、中石油、中石化、山東電力、華能集團(tuán)、申能集團(tuán)、大唐發(fā)電、首都機(jī)場(chǎng)、紅塔集團(tuán)、瀘州老窖、上海汽車、聯(lián)想集團(tuán)、方正集團(tuán)、首鋼、亞泰集團(tuán)、萬(wàn)向集團(tuán)、上廣電、彩虹集團(tuán)……可以列出一串長(zhǎng)長(zhǎng)的名單。比如中信集團(tuán)在產(chǎn)業(yè)上進(jìn)行多元化，涉足了房地產(chǎn)、資源能源、信息產(chǎn)業(yè)、基礎(chǔ)設(shè)施、機(jī)械制造等行業(yè)，在金融上擁有中信實(shí)業(yè)銀行、中信嘉華銀行、中信證券、信誠(chéng)人壽保險(xiǎn)、中信興業(yè)信托、國(guó)際友聯(lián)租賃、中信期貨等，其整體架構(gòu)帶有GE的影子；中糧集團(tuán)在產(chǎn)業(yè)上涉及食品、飲料、零售、旅游、房地產(chǎn)、生化等，在金融上涉足中英人壽、中怡保險(xiǎn)、中糧期貨等；華潤(rùn)集團(tuán)除了食品、飲料、零售、醫(yī)藥、紡織、地產(chǎn)等產(chǎn)業(yè)，還涉足了深國(guó)投等金融業(yè)務(wù)；復(fù)星集團(tuán)除了在產(chǎn)業(yè)上做醫(yī)藥、房地產(chǎn)和鋼鐵，在金融上則參股上海銀行，進(jìn)入德邦證券；新希望集團(tuán)以飼料為主業(yè)，還涉足了民生銀行和民生壽險(xiǎn)；五礦集團(tuán)以五金貿(mào)易和有色礦為主業(yè)，還涉足了五礦證券、金盛人壽和多家期貨公司；中石油除了石油開(kāi)采之外，還參與了珠海銀行、中意人壽；中石化以石油化工為主業(yè)，還參股多家銀行、證券，并進(jìn)入了陽(yáng)光財(cái)險(xiǎn)和安邦財(cái)險(xiǎn)；山東電力除了電力之外，還進(jìn)入華夏銀行、湘財(cái)證券、蔚深證券、魯能保險(xiǎn)、魯能英大國(guó)際信托、合豐基金、魯能金穗期貨；華能集團(tuán)除了電力，還進(jìn)入長(zhǎng)城證券和永誠(chéng)財(cái)險(xiǎn)；申能集團(tuán)除了電力以外，還進(jìn)入了東方證券，參股太平洋保險(xiǎn)；首創(chuàng)集團(tuán)除了基礎(chǔ)設(shè)施和房地產(chǎn)，還有首創(chuàng)證券、南方證券、佛山證券、首創(chuàng)安泰保險(xiǎn)、首創(chuàng)期貨、銀華基金、中郵基金；紅塔集團(tuán)除了煙草，還涉足紅塔證券、國(guó)信證券；聯(lián)想集團(tuán)走“技術(shù)多元化”和“投資多元化”路線，除了從事計(jì)算機(jī)、房地產(chǎn)等行業(yè)，還進(jìn)入了國(guó)民人壽以及投資公司等；方正集團(tuán)曾經(jīng)以“多元化養(yǎng)高科技”，先后收購(gòu)入主浙江證券、蘇州鋼鐵等，其并購(gòu)手法與GE如出一轍。此外，中航集團(tuán)則控股多家證券公司、期貨公司；中海油合資成立了?？等藟郏粐?guó)家電網(wǎng)發(fā)起成立了英大泰和保險(xiǎn)；南方電網(wǎng)發(fā)起成立了鼎和財(cái)險(xiǎn)；華能集團(tuán)發(fā)起成立了永誠(chéng)財(cái)險(xiǎn)；大唐發(fā)電發(fā)起成立了大地保險(xiǎn)；首都機(jī)場(chǎng)合資成立了中美大都會(huì)人壽；上海汽車成為安邦保險(xiǎn)第一大股東；首鋼成為生命人壽發(fā)起股東；萬(wàn)向集團(tuán)成為民生壽險(xiǎn)第一大股東；上廣電也與外方合資成立了廣電日生人壽，等等。