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3,國有制與市場經(jīng)濟相容嗎?中國經(jīng)驗的啟示(5)

市場的邏輯 作者:張維迎


經(jīng)理人目標函數(shù)企業(yè)真實利潤函數(shù)

---價格

經(jīng)理人最優(yōu)價格MR=MC

圖5.1所有權扭曲與過度競爭

我們也可以在霍姆斯特姆和米爾格羅姆(Holmstrom和Milgrom,1991)的多項任務模型的框架內(nèi),重新解釋國有企業(yè)的過度競爭。在這一架構內(nèi),經(jīng)理人有兩項任務:增加收入和控制成本。鑒于成本更難觀測,基于利潤的激勵超過基于成本的激勵??偟募顚⒈慌で?,有利于收入最大化而非利潤最大化。過度競爭將隨之而來。

圖5.2)

收入流

賬面成本流

真實成本流

時間

圖5.2成本操縱行為

為完成我的論證,我必須討論在西方私有經(jīng)濟中所有制與管理的分離為何沒有導致像在中國的國有制中所發(fā)生的過度競爭盛行的問題。我相信,根本原因在于所有制的本性。國家所有人與私人所有人之間存在一個根本性的差別。誠然,如斯科利瓦斯(Sklivas,1987)所辯稱的,即使在西方上市公司中,介于股東不直接管理企業(yè),所有權與管理的分離及其所導致的運營決策復雜性也可能使企業(yè)偏離利潤最大化選擇。然而,這些公司里的私人股東有足夠的動機去設計針對其經(jīng)理人的激勵方案并監(jiān)督他們,從而使盡可能接近1,因為他們的個人利益與企業(yè)的長期績效強相關。相比之下,國有企業(yè)的所有權屬于“全體人民”。大家都是所有人意味著根本沒有所有人。作為企業(yè)的原始所有人,人民不僅缺乏相關信息,也缺乏可可資監(jiān)督其經(jīng)理人的有效手段。由于“搭便車”問題之故,他們不可能有動機去為其代理人提供激勵,甚至連(作為所有人的)自我激勵都沒有。


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