正文

成長(zhǎng)型行業(yè)分析基礎(chǔ)

股市投資致富之道 作者:(美)菲利普·A.費(fèi)雪


無(wú)論釣魚手冊(cè)寫得多么精妙絕倫,都不可能讓垂釣者坐享其成。但它至少可以說(shuō)明在溪流的哪個(gè)點(diǎn)最適合釣魚和最有可能釣到哪種魚。對(duì)初學(xué)者最重要的是,他們能得知這個(gè)水域最不可能出現(xiàn)哪種魚。

把握各行業(yè)間的內(nèi)在聯(lián)系,將有助于高水平投資者確定進(jìn)一步的研究領(lǐng)域,從而發(fā)現(xiàn)理想的投資類型。

那些長(zhǎng)線投資者,全面深刻地理解本章內(nèi)容,是極其必要的。重要的還在于,投資者應(yīng)認(rèn)識(shí)到,閱讀本章不僅僅是讓讀者了解偶發(fā)性投資、買進(jìn)以及持有等這些可以為投資者創(chuàng)造財(cái)富的名詞,因?yàn)槔斫膺@些問題所能帶來(lái)的收獲有限。然而,事實(shí)上這些內(nèi)容與人們身邊的事務(wù)暫時(shí)離得還是比較遠(yuǎn)的,因此我認(rèn)為無(wú)論是閱讀本章或是其他任何一本書,都不可能自動(dòng)給投資者帶來(lái)財(cái)富。從一本書的創(chuàng)作,到這本書為讀者所了解,不可避免地總要經(jīng)過(guò)一段時(shí)間。這段滯后的時(shí)間表明,要完全依賴一本書來(lái)確定到底應(yīng)該買進(jìn)哪一只股票,顯然不切實(shí)際。

我們可以把投資者通過(guò)閱讀本書而取得的收獲,比喻成釣魚者為了解一個(gè)全新水域而閱讀釣魚指南:無(wú)論這本釣魚手冊(cè)寫得多么精妙絕倫,無(wú)論它對(duì)該地區(qū)的水域介紹得多么細(xì)致入微,都不可能讓釣魚者坐享其成。這是因?yàn)椋词故菍懙迷俸玫尼烎~指南,也不可能告訴我們,那條可以讓你破紀(jì)錄的大魚會(huì)在何時(shí)何地出現(xiàn)。同樣,等到投資者看完一本選股書籍時(shí),就像魚兒在溪中的位置,他所認(rèn)定的投資時(shí)機(jī)可能已經(jīng)發(fā)生了翻天覆地的變化。如果其他很多人也閱讀了這本書,并意識(shí)到某個(gè)有吸引力的投資,那么,在諸多投資者的共同作用下,這只股票的價(jià)格很可能已經(jīng)喪失了一兩年前或是一兩年之后所具有的增值潛力。

我認(rèn)為,對(duì)比上面的釣魚指南和我想在本章所探討的問題,也許可以給你提供一些值得進(jìn)一步思考的東西。我們已經(jīng)討論了釣魚指南無(wú)法做到的事情,那么,它到底能給我們帶來(lái)什么收獲呢?

它至少可以讓我們知道,在某個(gè)溪流的某個(gè)轉(zhuǎn)彎、某個(gè)湖泊,甚至是這個(gè)湖泊的某段岸線,有可能是最適合釣魚的地方。同樣重要的是,它還可以告訴我們,在哪個(gè)地方最有可能釣到哪一種類型的魚。對(duì)這個(gè)領(lǐng)域的初學(xué)者最重要的,也許是它還可以說(shuō)明,這個(gè)水域不可能出現(xiàn)哪種類型的魚。

在大眾投資者的心目中,很多相關(guān)行業(yè)都有可能成為他們預(yù)期中的增長(zhǎng)點(diǎn),這就如同新到的釣魚者覺得,一條溪流的很多位置都有可能讓自己有所斬獲。但我一直感覺,這些行業(yè)所能造就的投資類型與其他行業(yè)之間的差異,要遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于一條溪流鄰近不同區(qū)段所能釣到的魚類。我相信,把握其中的一些內(nèi)在聯(lián)系,將有助于高水平投資者確定進(jìn)一步需要被研究的領(lǐng)域(行業(yè)),從而發(fā)現(xiàn)值得探尋的投資類型。同樣,這也有利于那些認(rèn)為沒有時(shí)間或能力管理投資,因而需要依賴投資專業(yè)機(jī)構(gòu)的投資者作出更明智的選擇。因?yàn)檫@不僅可以幫助他們對(duì)這些專業(yè)機(jī)構(gòu)的工作作出合理評(píng)價(jià),而且還能幫助他們認(rèn)識(shí)這些眼前或是未來(lái)的投資顧問,到底能為自己做些什么。

要實(shí)現(xiàn)這些目標(biāo),我們還是來(lái)看看所謂“成長(zhǎng)型”股票經(jīng)常脫穎而出的一些領(lǐng)域。首先,我們需要從更深的層次認(rèn)識(shí)一下,這些行業(yè)與其他行業(yè)有什么不同之處,進(jìn)而揭示出這些區(qū)別可能會(huì)帶來(lái)的投資類型。通過(guò)這種方式,我們可以最大可能地發(fā)現(xiàn)由此帶來(lái)的投資機(jī)會(huì)。


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