介紹一下您的技術(shù)分析風(fēng)格。

首先，我們是不做任何營銷的。我對技術(shù)分析的反感并不是大家把技術(shù)分析看成技能，而是因為有些技術(shù)分析師根本就不知道自己是干什么的。從根本上講，他們做的就是營銷：在CNBC上拋頭露面，在報紙上大放厥詞，在各種各樣的場合發(fā)表演說。這也是很多分析師最大的毛病。

技術(shù)分析師在預(yù)測問題上也經(jīng)常會犯錯誤。在股市上，你能做到的，最多也只是指出某些已經(jīng)不可避免的強烈趨勢，給投資者指出某些基本方向。因為分析師們想的是營銷，因此，他們自然喜歡夸大其詞，喜歡造勢作秀。比如，我想告訴大家的，就是明天早晨會很冷，會下很大的雪。但是到了技術(shù)分析師的嘴里，他們會說，明天早晨的降雪量為6?4英寸，溫度會下降15度。盡管這根本就是不可預(yù)測的，但卻是他們想聽的。他們喜歡這樣量化的確定性；希望有人確實了解這些東西。于是，技術(shù)分析師就會投其所好。按照我的風(fēng)格，就是認(rèn)識自己的能力所限。這也是我們在市場上能做到的極致。極少有人能達(dá)到這樣的精確度。能發(fā)現(xiàn)趨勢就已經(jīng)很不容易了，就已經(jīng)足夠了。

我們的風(fēng)格在業(yè)內(nèi)也是獨一無二的。技術(shù)分析法、計量分析法和基本面分析法的共同特征在于，它們都從市場之外起步：有些人用的是計算機，有些人緊盯圖表，還有人走出去，看看企業(yè)的面貌。在完成了各自的把戲之后，他們才會走到市場上，去證明自己的理論。我的方法就是對市場進行解剖，然后細(xì)細(xì)地研究?！笆袌霭l(fā)生了什么？市場的趨勢和動態(tài)如何？”然后，我會讓市場告訴我答案。這就是最大的區(qū)別：讓市場引導(dǎo)我辨別市場趨勢，從紛繁騷動的噪聲中找出持久性和有利可圖的發(fā)生方向——實際上，在令人炫目的所謂趨勢中，70%到80%不過是噪聲而已。

您是如何解剖市場的呢？

Onbalancevolume，簡稱OBV指標(biāo)，也稱作平衡成交量，是通過累計每日的需求量和供給量，經(jīng)過數(shù)值化后繪制成趨勢線，然后配合證券價格趨勢圖，根據(jù)價格變動與成交量增減的關(guān)系預(yù)測市場氣氛的一種技術(shù)指標(biāo)?！g者注我們對歷史數(shù)據(jù)進行了大量的研究，在這方面確實也耗費了很多時間。彼得·德魯克（PeterDrucker）曾經(jīng)說過，美國企業(yè)的失敗，就在于他們不了解歷史。這一點也非常適用于股市。我覺得自己在這個行業(yè)中做得最獨到的一件事，是受到喬·格蘭維爾（JoeGranville）的啟發(fā)。格蘭維爾因提出能量潮?而成為最杰出的技術(shù)分析大師。他建議跟蹤市場參與者及其發(fā)表的市場評論。以前，我們也曾經(jīng)制作市場趨勢圖，并對照知名投資策略師和評論員的評論。到了20世紀(jì)70年代中期，我們開始收集主要新聞事件的簡報。因此，對我們招聘的暑假實習(xí)生來說，這多少有點讓他們感到困惑。很多人都出自麻省理工和耶魯大學(xué)，在交給他們剪刀、膠棒和施樂復(fù)印機，讓他們拿著《華爾街日報》和《紐約時報》制作剪報時，他們會目瞪口呆地看著我們，仿佛是在說：“您不是在開玩笑吧?”但我確實不是在開玩笑。我們的剪報一直可以追溯到1962年。這讓我們對市場氣氛、人們談?wù)摰脑掝}以及主要媒體的觀點有了更深刻的認(rèn)識。因此，我們通過認(rèn)識歷史，去了解應(yīng)該尋找什么，不應(yīng)該尋找什么。