陽光轉(zhuǎn)債發(fā)行一年后即進入轉(zhuǎn)股期，投資者可以自由選擇將持有的陽光轉(zhuǎn)債換為公司股票，這時公司本次募集資金投資項目已基本開始產(chǎn)生效益，完全建成后，每年可為公司貢獻1.3億元凈利潤，保證每股收益和凈資產(chǎn)收益穩(wěn)定增長。

本次發(fā)行的基本情況：

（1）債券類型：可轉(zhuǎn)換公司債券。

（2）發(fā)行總額：8.3億元。

（3）發(fā)行數(shù)量：830萬張。

（4）票面金額：100元。

（5）債券期限：三年。

（6）發(fā)行價格：按面值平價發(fā)行。

（7）利率和付息日期：可轉(zhuǎn)債按票面金額由2002年4月18日起開始計算利息，年利率為1％。2003~2005年每年的4月18日為付息登記日。發(fā)行人在付息登記日后5個交易日內(nèi)完成付息工作。已轉(zhuǎn)換為股票的可轉(zhuǎn)債不再支付利息。

（8）初始轉(zhuǎn)股價格：11.46元。

（9）轉(zhuǎn)股起止日期：2003年4月18日～2005年4月18日。

（10）可轉(zhuǎn)債擔保人：中國銀行無錫分行。

（11）發(fā)行方式：上網(wǎng)定價。

（12）發(fā)行對象：本次發(fā)行對象為在登記機構(gòu)開設(shè)人民幣普通股股東賬戶的境內(nèi)自然人和機構(gòu)投資者(國家法律、法規(guī)禁止者除外)。本次發(fā)行不向原股東安排優(yōu)先配售。

（13）承銷方式：余額包銷。

（14）本次發(fā)行預計實收募集資金：80 574.50萬元。

（15）本次發(fā)行可轉(zhuǎn)債的上市流通：本次發(fā)行結(jié)束后，發(fā)行人及主承銷商將與上交所協(xié)商安排本次發(fā)行的可轉(zhuǎn)債盡快上市。

（二）巧妙的融資模式設(shè)計

陽光集團在利用債券融資的計劃中，對未來債券持有人的利益給予了充分的重視，公司希望通過有效的資本運營發(fā)揮資本的最大投資價值。

1.陽光轉(zhuǎn)債發(fā)行的條件適當

江蘇陽光2001年末其資產(chǎn)負債率僅為6.24%，公司本次發(fā)行8.3億元可轉(zhuǎn)債后，資產(chǎn)負債率預計約為42%，一方面公司保持了足夠的償債能力，另一方面公司的財務(wù)杠桿運用比較充分，每股收益和凈資產(chǎn)收益率都將有較大幅度的上升。

江蘇陽光本次募集資金的投資項目大都是投入期短、見效快、回報高的項目，幾個項目平均內(nèi)部收益率都在20%以上。新投項目在三年內(nèi)即可產(chǎn)生5.12億元的營業(yè)現(xiàn)金流量，從而使得公司在資金運用上游刃有余。同時，陽光轉(zhuǎn)債期限為三年，投資者如果不選擇轉(zhuǎn)股，就可以較快地收回本金，避免因投資期長而承擔較高的風險。

陽光轉(zhuǎn)債利率為1%，利息每年一付，高于當時活期存款年利率0.27%的水平，尤其是投資者如果通過一級市場申購，其持有成本是每單位1 000元，投資者的風險得到了很好的控制，就算是投資者將來選擇不轉(zhuǎn)股，其投資風險也相當?shù)?，且投資者可享受公司股價上漲帶來的收益，考慮到銀行三年期定期存款利率僅為2.52%，三年后才償還本息，陽光轉(zhuǎn)債1%的利率是充分和恰當?shù)摹?/p>

2.轉(zhuǎn)股期安排的時間恰當

陽光轉(zhuǎn)債發(fā)行一年后即進入轉(zhuǎn)股期，投資者可以自由選擇將持有的陽光轉(zhuǎn)債換為公司股票，此時公司本次募集資金投資項目業(yè)已開始產(chǎn)生效益，完全建成后，每年可為公司貢獻1.3億元凈利潤，保證公司每股收益和凈資產(chǎn)收益穩(wěn)定增長。

3.沒有本金損失的風險

陽光轉(zhuǎn)債年利率為1%，由中國銀行無錫分行承擔全額不可撤銷擔保，投資者每年都有固定的收益，對到期未轉(zhuǎn)股的陽光轉(zhuǎn)債，公司償還本息，而且陽光轉(zhuǎn)債由中國銀行提供全額擔保，確保投資者沒有本金損失的風險，非常適合投資者保值增值的投資要求。

4.轉(zhuǎn)股溢價比例適度，轉(zhuǎn)股價格調(diào)整方式對投資者有利

陽光轉(zhuǎn)債的溢價比率為7%，在公司股價已經(jīng)處于歷史最低位的情況下，公司設(shè)置的溢價比例并不高，保證陽光轉(zhuǎn)債投資者有充足的獲利空間。

5.有效降低陽光轉(zhuǎn)債風險

陽光轉(zhuǎn)債條款規(guī)定：陽光轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股期第一年內(nèi)，如公司A股股票連續(xù)20個交易日的收盤價高于當期轉(zhuǎn)股價格的140%，公司有權(quán)贖回未轉(zhuǎn)股的陽光轉(zhuǎn)債。