我國中小企業(yè)直接融資渠道不暢通，原因是多方面的。中國資本市場的制度缺陷是一個重要原因，所以應大力完善資本市場結構，建立多層次的市場體系。同時，要加快發(fā)展私募股權融資市場。私募股權融資可以幫助中小企業(yè)獲得發(fā)展所需的資金，在解決中小企業(yè)融資難的同時，新的投資者進入，會為企業(yè)帶來資本運作的經(jīng)驗和管理模式，可以幫助企業(yè)更快地成長和成熟起來，提高企業(yè)的核心競爭力。

2.對中小企業(yè)存在歧視

2003年1月1日《中小企業(yè)促進法》正式實施，進一步督促金融機構加大對中小企業(yè)的信貸支持力度，中小企業(yè)的融資環(huán)境有所改善。但在此之前，中央為了搞活國有企業(yè)，提出了“抓大放小”的方針政策，要求銀行部門要重點支持大企業(yè)，確保大企業(yè)的信貸，在此基礎上才能考慮中小企業(yè)需要，對中小企業(yè)明顯重視不夠。由于中小企業(yè)大多數(shù)是非國有的，效益不穩(wěn)定，貸款回收不好，容易產(chǎn)生信貸風險，所以銀行一般對中小企業(yè)貸款十分慎重，條件較為苛刻，形成了對中小企業(yè)的信用歧視，導致銀行在對待大企業(yè)和中小企業(yè)融資問題上的不平等。盡管現(xiàn)在比以前有所改善，但由于人們觀念的束縛，歧視現(xiàn)象仍然存在。

3.缺乏為中小企業(yè)貸款提供擔保的信用體系

就中小企業(yè)自身來講，一方面，固定資產(chǎn)較少，不足以抵押，貸款受到限制；另一方面，一些中小企業(yè)在改制過程中屢有逃費、懸空銀行債務的現(xiàn)象發(fā)生，損害了自身的信用度。同時，企業(yè)也深感辦理抵押環(huán)節(jié)多、收費多，如在土地房產(chǎn)抵押評估和登記手續(xù)中，評估包括申請、實地勘測、限價估算等，登記包括土地權屬調(diào)查、地籍測繪、土地他向權利登記等，極為繁瑣。目前，在國家緊縮信貸政策下，由于中小企業(yè)缺少有效的不動資產(chǎn)做抵押，而擔保公司又不愿意為成長中的中小企業(yè)做擔保，中小企業(yè)從銀行獲得貸款的難度更大。

4.缺少為中小企業(yè)發(fā)展服務的金融機構

現(xiàn)在我國極為缺少切實面向中小企業(yè)服務的金融機構，有的金融機構本來應以支持中小企業(yè)的發(fā)展為己任，但在實際中這些金融機構在業(yè)務發(fā)展上與國有金融機構有雷同的趨勢, 如民生銀行原來的初衷是為民營企業(yè)和中小企業(yè)服務的，可是現(xiàn)在它已經(jīng)和其他股份制商業(yè)銀行沒有什么區(qū)別了。其他新組建的城市商業(yè)銀行原來也是面向中小企業(yè)的，可由于資金、服務水平、項目有限，迫使它也逐步走向嚴格，限制了中小企業(yè)的融資。因此，缺少真正為中小企業(yè)發(fā)展服務的金融機構，對中小企業(yè)支持力度不夠，是導致中小企業(yè)融資難的重要原因。

5. 滿足中小企業(yè)交易需要的結算工具較少

國有商業(yè)銀行很少對中小企業(yè)辦理托收承付和匯票承兌業(yè)務及票據(jù)兌現(xiàn)。由于資金結算渠道不通暢，資金進賬時間過長，甚至發(fā)生梗阻，因而，一些中小企業(yè)改用現(xiàn)金結算，加大了交易成本，削弱了中小企業(yè)競爭的實力。

6. 我國缺乏相應的法律、法規(guī)保障體系

我國目前尚缺乏統(tǒng)一的中小企業(yè)服務管理機構，如中小企業(yè)擔保機構、中小企業(yè)的信用評級機構等社會中介機構。中小企業(yè)的發(fā)展缺乏完善的法律、法規(guī)提供支持保障，目前只是按行業(yè)和所有制性質(zhì)分別制定政策法規(guī)，缺乏一部統(tǒng)一、規(guī)范的中小企業(yè)立法，造成各種所有制性質(zhì)的中小企業(yè)法律地位和權利的不平等。另外，法律的執(zhí)行環(huán)境也很差，一些地方政府為了自身局部利益,默許甚至縱容企業(yè)逃廢銀行債務。

二、中小企業(yè)融資難的原因

1.中小企業(yè)規(guī)模小，效益不穩(wěn)定，難以形成對信貸資金的吸引力

中小企業(yè)的業(yè)績不理想，信用不高是企業(yè)貸款的最大障礙。大多數(shù)中小企業(yè)管理經(jīng)驗不足，基礎薄弱，普遍缺乏規(guī)范的公司治理結構，財務制度不健全，透明度較低。另外，多數(shù)中小企業(yè)所處行業(yè)并不是壟斷行業(yè)，而是競爭性很強的行業(yè)，盈利水平總體不太高，這樣就使銀行對中小企業(yè)的信貸資產(chǎn)質(zhì)量總體評估也不高。2006年我國主要商業(yè)銀行對中小企業(yè)貸款的平均不良率為32.11%，比商業(yè)銀行貸款的平均不良率高出15.7個百分點，而且中小企業(yè)逃廢銀行債務情況較為嚴重，造成中小企業(yè)的信用等級普遍較低。再加上我國缺乏權威的企業(yè)信用評估機構，而目前我國國有商業(yè)銀行的貸款信用評級標準不利于中小企業(yè)，且由于對中小企業(yè)存在信用歧視，所以在實際操作中，中小企業(yè)信用等級自然大打折扣。